IPO: అప్పుల తగ్గింపు లక్ష్యం

TC Terrytex తన డ్రాఫ్ట్ రెడ్ హెర్రింగ్ ప్రాస్పెక్టస్ (DRHP) ను SEBI వద్ద దాఖలు చేసింది. పబ్లిక్ మార్కెట్లోకి ప్రవేశించడానికి ఇది తొలి అడుగు. ఈ IPO ద్వారా ప్రధానంగా కంపెనీ తన బకాయి ఉన్న అప్పులను తగ్గించుకోవాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. మొత్తం ₹170 కోట్ల ఫ్రెష్ ఇష్యూ ద్వారా నిధులు సేకరించాలని చూస్తోంది. ఈ నిధులలో ₹120 కోట్లను ప్రస్తుత అప్పులను తీర్చడానికి కేటాయించనుంది. డిసెంబర్ 2025 నాటికి కంపెనీకి ₹170.9 కోట్ల అప్పులు ఉన్నాయని అంచనా. ఇన్వెస్టర్ Ashis Living కూడా 67.5 లక్షల షేర్లను ఆఫర్ ఫర్ సేల్ (OFS) ద్వారా విక్రయించనున్నారు. కంపెనీ వడ్డీ కవరేజ్ నిష్పత్తులు గత ఆర్థిక సంవత్సరాల్లో 2.2-2.5 రెట్లుగా ఉన్నాయి, అయితే గేరింగ్ 1.1 రెట్ల కంటే తక్కువగా ఉంటుందని రేటింగ్ ఏజెన్సీలు అంచనా వేస్తున్నాయి.

కంపెనీ కార్యకలాపాలు & మార్కెట్ ఫోకస్

TC Terrytex ప్రధానంగా బిజినెస్-టు-బిజినెస్ (B2B) మోడల్లో పనిచేస్తుంది. కాటన్ ఆధారిత హోమ్ టెక్స్‌టైల్స్ తయారీపై దృష్టి సారించింది. ముఖ్యంగా యూఎస్, ఆస్ట్రేలియా వంటి అంతర్జాతీయ మార్కెట్లకు టెర్రీ టవల్స్ ను ఎగుమతి చేస్తుంది, దీని ద్వారా కంపెనీ రాబడిలో 50-60% వస్తుంది. దేశీయ మార్కెట్లో డైడ్ యార్న్ ను కూడా విక్రయిస్తుంది. పంజాబ్‌లోని దేరా బస్సీలో కంపెనీకి తయారీ యూనిట్ ఉంది. ఇక్కడ టెర్రీ టవల్స్ కు 9,349.90 MTPA, డైడ్ యార్న్ కు 5,845 MTPA సామర్థ్యం ఉంది. ఇది పెద్ద, విభిన్నమైన భారతీయ టెక్స్‌టైల్ కంపెనీలకు భిన్నంగా, ఒక ప్రత్యేకమైన B2B ఎగుమతి నమూనా.

ఆర్థిక పనితీరు

ఆర్థిక పనితీరు విషయానికొస్తే, సెప్టెంబర్ 2025 తో ముగిసిన ఆరు నెలల్లో TC Terrytex ₹324.5 కోట్ల రాబడి, ₹7.8 కోట్ల లాభం నమోదు చేసింది. మార్చి 2025 (FY25) తో ముగిసిన ఆర్థిక సంవత్సరంలో, కంపెనీ రాబడి ₹673.5 కోట్లకు చేరుకుంది, ఇది మునుపటి సంవత్సరం (FY24) ₹654.4 కోట్ల తో పోలిస్తే 2.9% ఎక్కువ. లాభం మాత్రం 26.5% పెరిగి ₹17 కోట్లకు చేరింది, FY24 లో ఇది ₹13.4 కోట్లుగా ఉంది. FY25 లో ఆపరేటింగ్ మార్జిన్ దాదాపు 8.4%-8.5% గా మెరుగుపడింది. FY24 లో EBITDA మార్జిన్ 8.1%, PAT మార్జిన్ 2.13% గా నమోదయ్యాయి.

IPOకు మార్కెట్ సవాళ్లు

ప్రస్తుతం IPO మార్కెట్ చాలా అస్థిరంగా ఉంది. ఈ ఆర్థిక సంవత్సరంలో లిస్ట్ అయిన కంపెనీలలో దాదాపు 66% తమ ఇష్యూ ధరల కంటే తక్కువ ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. ఇది పెట్టుబడిదారుల అప్రమత్తతను, వాల్యుయేషన్స్ సవాలుగా మారాయని సూచిస్తుంది. గతంలో IPOలకు విపరీతమైన డిమాండ్ ఉండేది, కానీ ఇప్పుడు పరిస్థితులు మారాయి. ముఖ్యంగా టెక్స్‌టైల్ రంగంలోని ఇటీవలి IPOలు కూడా తయారీ రంగ సంస్థలపై పెట్టుబడిదారుల ఆసక్తి తగ్గినట్లు చూపుతున్నాయి.

పెట్టుబడిదారులకు ముఖ్య రిస్కులు

అప్పులు & వాటి చెల్లింపు

IPO ద్వారా అప్పులు తగ్గించుకోవాలని చూస్తున్నా, FY25 లాభం ₹17 కోట్లతో పోలిస్తే ₹170.9 కోట్ల బకాయిలు గణనీయమైనవి. వార్షిక రుణ చెల్లింపులు ₹18-21 కోట్ల వరకు నగదు ప్రవాహాలపై భారం మోపుతాయి.

ఎగుమతులపై ఆధారపడటం & పోటీ

యూఎస్, ఆస్ట్రేలియా వంటి మార్కెట్లపై ఆధారపడటం వల్ల భౌగోళిక రాజకీయ ప్రమాదాలు, కరెన్సీ ఒడిదుడుకులు, వాణిజ్య విధాన మార్పులు వంటి రిస్కులున్నాయి. ప్రపంచ టెక్స్‌టైల్ మార్కెట్ చాలా పోటీతో కూడుకున్నది.

మార్జిన్ ఒత్తిళ్లు & ముడిసరుకు ఖర్చులు

పత్తి వంటి ముడిసరుకుల ధరల హెచ్చుతగ్గులు, తీవ్రమైన పోటీ మార్జిన్లను తగ్గిస్తాయి. EU వంటి ప్రాంతాల సుస్థిరత నిబంధనల ఖర్చులు కూడా పెరగవచ్చు.

మార్కెట్ స్పందన & వాల్యుయేషన్

ప్రస్తుత IPO మార్కెట్ సెంటిమెంట్ రిస్క్ తీసుకోవడానికి వెనుకాడుతోంది. కంపెనీ B2B మోడల్, మధ్యస్థాయి లాభాలు, మార్కెట్ సెంటిమెంట్‌ను బట్టి పెట్టుబడిదారులు భారీ డిస్కౌంట్‌ను ఆశించవచ్చు.

పరిశ్రమ అవుట్‌లుక్

భారతీయ హోమ్ టెక్స్‌టైల్ మార్కెట్ రాబోయే రోజుల్లో 7% నుండి దాదాపు 10% వార్షిక వృద్ధిని సాధిస్తుందని అంచనా. అయితే, ముడిసరుకుల ధరలు, పోటీ, సుస్థిరత వంటి సవాళ్లున్నాయి. TC Terrytex అప్పులు తగ్గించుకుని, సామర్థ్యాన్ని పెంచుకునే వ్యూహం సానుకూలమైనదే అయినప్పటికీ, ఈ పోటీతత్వ పరిశ్రమ నేపథ్యంలో చూడాలి.