Whalesbook
ప్రభుత్వ మద్దతు ఉన్నా, పెట్టుబడిదారుల్లో కొంత ఆందోళన స్పష్టంగా కనిపిస్తోంది. LIC, Kotak Mahindra Life Insurance వంటి సంస్థాగత మదుపరులు (Anchor Investors) ₹1,728 కోట్ల పెట్టుబడితో బలమైన పునాది వేశారు. అయితే, రిటైల్ ఇన్వెస్టర్ల నుంచి ఆశించిన స్పందన రాలేదు. ₹99-100 ధరల శ్రేణిలో ఉన్న ఈ ఇష్యూ మార్చి 13న ముగియనుంది.
మార్కెట్లో ఇప్పటికే IRB InvIT Fund, India Grid Trust వంటి ఇన్ఫ్రా ఇన్వెస్ట్మెంట్ ట్రస్టులు ఉన్నాయి. IRB InvIT టోల్, హైబ్రిడ్ యానిటీ ప్రాజెక్టులను నిర్వహిస్తూ, అధిక డివిడెండ్ యీల్డ్ ఇస్తుంది కానీ అప్పులు, విస్తరణ సవాళ్లను ఎదుర్కొంటోంది. ఇండియా గ్రిడ్ ట్రస్ట్ పవర్ ట్రాన్స్మిషన్పై దృష్టి సారిస్తూ, స్థిరమైన ఆదాయంతో ప్రీమియంలో ట్రేడ్ అవుతుంది, కానీ యీల్డ్ తక్కువగా ఉంటుంది. RIIT తన ఐదు టోల్ రోడ్ల (260 కి.మీ.) ద్వారా స్థిరమైన రాబడిని అందిస్తుందా అనేది కీలకం. ప్రస్తుత ఆర్థిక వాతావరణంలో, RBI వడ్డీ రేట్లను స్థిరంగా ఉంచడం ఇన్ఫ్రా ఇన్వెస్ట్మెంట్లకు సానుకూలమైనప్పటికీ, ప్రపంచ ఆర్థిక అనిశ్చితి, టెక్ స్టాక్స్ వైపు మొగ్గు చూపడం వంటి అంశాలు రిటైల్ సెంటిమెంట్ను ప్రభావితం చేస్తున్నాయి.
ముఖ్యంగా, ఈ IPOలో అమలు (Execution) మరియు ఆదాయ అనిశ్చితి (Revenue Uncertainty) ప్రధాన రిస్కులుగా కనిపిస్తున్నాయి. టోల్ సేకరణలో హెచ్చుతగ్గులు, రాజకీయ ఒత్తిళ్ల వల్ల టోల్ రేట్లు పెరగకపోవడం, ఊహించని నిర్వహణ ఖర్చులు వంటివి అంచనా వేసిన రాబడిని తగ్గించవచ్చు. అలాగే, ₹6,000 కోట్ల భారీ ఇష్యూ సైజు, భవిష్యత్తులో కొత్త ప్రాజెక్టుల కోసం నిధుల సమీకరణను కష్టతరం చేయవచ్చు. రెగ్యులేటరీ మార్పులు కూడా ఒక నిరంతర ముప్పు.
లిస్టింగ్ తర్వాత RIIT తన అంచనాలను అందుకోగలదా, స్థిరమైన పన్ను-సమర్థవంతమైన డిస్ట్రిబ్యూషన్లను అందించగలదా అనేది భవిష్యత్తును నిర్దేశిస్తుంది. NHAI మద్దతు ఉన్నప్పటికీ, ఆపరేషనల్ పనితీరు, రుణ నిర్వహణపై పారదర్శకతను చూపడం కీలకం.