Whalesbook
యాజమాన్య నియంత్రణపై వివాదం
Naturals Salon, రిలయన్స్ ఇండస్ట్రీస్ మధ్య జరగాల్సిన పెద్ద స్టేక్ సేల్ (stake sale) డీల్ ఇప్పుడు కీలక మలుపు తీసుకుంది. ఇరు కంపెనీల మధ్య యాజమాన్య నియంత్రణ (control) విషయంలో తీవ్రమైన విభేదాలు తలెత్తడంతో చర్చలు స్తంభించాయి. 2022 చివర్లో మొదలైన ఈ సంప్రదింపుల్లో, రిలయన్స్ దాదాపు 51% వాటాను కోరుతోంది. అయితే, Naturals వ్యవస్థాపకులు మాత్రం తమకు 49% వాటా సరిపోతుందని, కంపెనీ నియంత్రణను వెంటనే వదులుకోవడానికి సిద్ధంగా లేదని స్పష్టం చేస్తున్నారు.
Naturals సహ-వ్యవస్థాపకుడు C.K. కుమార్ వెల్ మాట్లాడుతూ, 'డబ్బు కంటే కంపెనీ కంట్రోల్ ముఖ్యం. కొంచెం ఆలస్యమైనా పర్వాలేదు, రిలయన్స్ విలువను జోడిస్తుందని మేము నమ్ముతున్నాం' అని తెలిపారు. ఇది Naturals ప్రస్తుతానికి ఆపరేషనల్ అటానమీని (operational autonomy) కొనసాగించి, భవిష్యత్తులో పెద్ద మొత్తంలో ఎగ్జిట్ (exit) అవ్వాలనే వ్యూహాన్ని సూచిస్తోంది. ఈ ప్రతిష్టంభన నేపథ్యంలో, చర్చలు విఫలమైతే 2028 నాటికి ఇనిషియల్ పబ్లిక్ ఆఫరింగ్ (IPO) ద్వారా మార్కెట్ లోకి వెళ్ళే అవకాశాలను Naturals పరిశీలిస్తున్నట్లు తెలుస్తోంది.
రిలయన్స్ బ్యూటీ రంగంలో అడుగులు
రిలయన్స్ ఇండస్ట్రీస్, బ్యూటీ అండ్ పర్సనల్ కేర్ (BPC) రంగంలో దూకుడుగా విస్తరిస్తోంది. ఇప్పటికే సొంతంగా 'Tira' అనే ఓమ్నిఛానెల్ బ్యూటీ ప్లాట్ఫామ్ను ప్రారంభించిన రిలయన్స్కు, దాదాపు 900 ఔట్లెట్లతో ఉన్న Naturals వంటి స్థిరపడిన చైన్ను దక్కించుకోవడం ద్వారా మార్కెట్లో బలమైన ఉనికిని ఏర్పరచుకోవచ్చు. ఇది Tira డిజిటల్ వ్యూహానికి తోడుగా, వారి విస్తారమైన రిటైల్ నెట్వర్క్తో సినర్జీలను (synergies) అందిస్తుంది. దాదాపు $214 బిలియన్ మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ కలిగిన రిలయన్స్కు ఇటువంటి వ్యూహాత్మక కొనుగోళ్లకు ఆర్థికంగా ఎటువంటి ఇబ్బంది లేదు. అయితే, ప్రస్తుతం రిలయన్స్ P/E రేషియో 22-23 వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది, ఇది దాని ఆదాయాలకు మంచి విలువను సూచిస్తోంది. ఏ కొనుగోలైనా స్పష్టమైన రాబడిని చూపించాల్సి ఉంటుంది.
భారతదేశంలో బ్యూటీ మార్కెట్ వృద్ధి
ఈ చర్చలు జరుగుతున్న నేపథ్యంలో, భారతదేశంలో బ్యూటీ అండ్ పర్సనల్ కేర్ మార్కెట్ వేగంగా విస్తరిస్తోంది. ప్రస్తుతానికి $10 బిలియన్ కంటే ఎక్కువ విలువైన సెలూన్ మార్కెట్, రాబోయే 2032-2033 నాటికి $22 బిలియన్ దాటవచ్చని అంచనా. వార్షిక వృద్ధి రేటు (CAGR) 7.85% నుండి 8.57% వరకు ఉండవచ్చని మార్కెట్ పరిశోధనలు చెబుతున్నాయి. పెరుగుతున్న ఆదాయాలు, పెరుగుతున్న పట్టణీకరణ, గృహిణుల నుండి పని చేసే మహిళల వరకు అందరిలో పెరుగుతున్న గ్రూమింగ్ ప్రాధాన్యతలు ఈ వృద్ధికి దోహదం చేస్తున్నాయి.
పోటీతత్వం, IPO ప్రత్యామ్నాయం
Naturals, లక్మే సెలూన్, గీతాంజలి సెలూన్ వంటి పోటీదారుల మధ్య పనిచేస్తున్నప్పటికీ, తమ స్వంత వృద్ధి పథంపై విశ్వాసంతో ఉంది. సంస్థ FY25 లో ₹450 కోట్ల గ్రాస్ మర్చండైజ్ వాల్యూ (GMV) సాధించి, ప్రస్తుత సంవత్సరానికి ₹600 కోట్లకు చేరుకుంటుందని అంచనా. ఒకవేళ రిలయన్స్తో డీల్ కుదరకపోతే, Naturals తన విస్తరణ ప్రణాళికలకు నిధులు సమకూర్చుకోవడానికి 2028 నాటికి IPOను ఒక ప్రత్యామ్నాయంగా చూస్తోంది. ఈ ఏడాది 100 కొత్త సెలూన్లను ప్రారంభించాలని కూడా యోచిస్తోంది.
వాల్యుయేషన్ తేడాలు, సవాళ్లు
ఈ డీల్లో ప్రధానమైన రిస్క్ వాల్యుయేషన్ (valuation) లోని తేడా. రిలయన్స్ కోరుకుంటున్న 51% వాటాకు Naturals వ్యవస్థాపకులు అంగీకరించే విలువ కంటే, భవిష్యత్తు వృద్ధి ద్వారా (ముఖ్యంగా IPO ద్వారా) పొందవచ్చని వారు భావిస్తున్న విలువ ఎక్కువగా ఉండవచ్చని భావిస్తున్నారు. మరోవైపు, నియంత్రణను వదులుకోవడానికి Naturals విముఖత చూపడం, రిలయన్స్కు ఆ సంస్థ తన సొంత సామర్థ్యాన్ని అతిగా అంచనా వేసుకుంటుందనే సంకేతాన్ని ఇవ్వవచ్చు. ఈ ఒప్పందం కుదరకపోతే, రిలయన్స్ ఇతర మార్గాలను అన్వేషించవచ్చు లేదా Naturals పోటీని మరింత తీవ్రతరం చేయవచ్చు. డీల్ ఆలస్యం Naturals కు అవకాశాల నష్టాన్ని (opportunity cost) కూడా కలిగిస్తుంది.