National Stock Exchange (NSE) తన భారీ IPO ప్రక్రియను ప్రారంభించింది. **₹22,562 కోట్ల** విలువైన ఈ ఇష్యూ సెప్టెంబర్ **21, 2026** వరకు సబ్స్క్రిప్షన్ కోసం అందుబాటులో ఉంటుంది. దేశంలో అతిపెద్ద ఎక్స్ఛేంజ్ అయినప్పటికీ, ఆప్షన్స్ ట్రేడింగ్ మీద అతిగా ఆధారపడటం మరియు రెగ్యులేటరీ సవాళ్లు ఇన్వెస్టర్లలో చర్చనీయాంశంగా మారాయి.
దేశీయ క్యాపిటల్ మార్కెట్ చరిత్రలో అతిపెద్ద IPOలలో ఒకటిగా నిలిచే నేషనల్ స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ (NSE) సబ్స్క్రిప్షన్ ప్రక్రియ అధికారికంగా సెప్టెంబర్ 17, 2026న మొదలైంది. షేరు ధరను ₹1,700 నుండి ₹1,785 మధ్య నిర్ణయించారు. ఈ IPO ద్వారా కంపెనీ ₹22,562 కోట్లను సమీకరించాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. ఈ షేర్లు సెప్టెంబర్ 24, 2026న BSEలో లిస్ట్ కానున్నాయి.
కేవలం ఆఫర్ ఫర్ సేల్ (OFS)
ఇన్వెస్టర్లు గుర్తుంచుకోవాల్సిన ముఖ్యమైన విషయం ఏమిటంటే, ఇది పూర్తిగా 100% ఆఫర్ ఫర్ సేల్ (OFS). అంటే, దీని ద్వారా వచ్చే మొత్తం సొమ్ము కంపెనీ అభివృద్ధికి కాకుండా, వాటాలను విక్రయిస్తున్న ప్రస్తుత ఇన్వెస్టర్లకు వెళ్తుంది.
బిజినెస్ మోడల్ - బలాలు మరియు సవాళ్లు
NSE దేశంలోనే అతిపెద్ద ఎక్స్ఛేంజ్. భారీ నెట్వర్క్ ఎఫెక్ట్ ఉండటం వల్ల, ట్రేడింగ్ వాల్యూమ్స్ పరంగా దీనికి తిరుగులేదు. వరల్డ్ ఫెడరేషన్ ఆఫ్ ఎక్స్ఛేంజ్ గణాంకాల ప్రకారం, ప్రపంచవ్యాప్తంగా జరిగే క్యాష్ ఈక్విటీ ట్రేడ్లలో NSE వాటా చాలా ఎక్కువ. అయితే, కంపెనీ ఆదాయంలో 79% కేవలం ట్రాన్సాక్షన్ ఛార్జీల ద్వారానే వస్తోంది. అందులోనూ, ఆప్షన్స్ ట్రేడింగ్ (ముఖ్యంగా వీక్లీ ఆప్షన్స్) నుంచి వచ్చే ఆదాయమే ప్రధానం.
రెగ్యులేటరీ రిస్క్
మార్కెట్లో అతిగా ఊగిసలాటను తగ్గించడానికి, అలాగే ఊహాజనిత (Speculative) ట్రేడింగ్ను నియంత్రించడానికి SEBI తీసుకుంటున్న కఠిన నిర్ణయాలు NSEకి కొంత సవాలుగా మారవచ్చు. కొత్త మార్జిన్ నిబంధనలు లేదా ప్రాడక్ట్ స్ట్రక్చర్ మార్పులు వస్తే, ట్రేడింగ్ వాల్యూమ్స్పై ప్రభావం పడే అవకాశం ఉందని నిపుణులు హెచ్చరిస్తున్నారు.
వ్యాల్యుయేషన్ వివరాలు
అప్పర్ ప్రైస్ బ్యాండ్ ప్రకారం, NSE వ్యాల్యుయేషన్ సుమారు ₹4.42 లక్షల కోట్లు. FY26 ఆదాయంతో చూస్తే, దీని P/E మల్టిపుల్ 43 రెట్లుగా ఉంది. BSE కంటే ఇది తక్కువ వ్యాల్యుయేషన్గా కనిపిస్తున్నా, గ్లోబల్ ఎక్స్ఛేంజ్ గ్రూపులతో పోలిస్తే ఇది ఎక్కువ. భవిష్యత్తులో దేశంలో ఫైనాన్షియలైజేషన్ పెరిగే కొద్దీ NSEకి మంచి అవకాశాలు ఉన్నప్పటికీ, రెగ్యులేటరీ మార్పులను ఇన్వెస్టర్లు నిశితంగా గమనించాలి.