NSE IPO: దేశీయ స్టాక్ మార్కెట్ చరిత్రలో కొత్త అధ్యాయం! వాటాదారులకు భారీ ఆఫర్

రికార్డు స్థాయిలో 20 మంది మర్చంట్ బ్యాంకర్ల నియామకం

NSE తన రాబోయే IPO కోసం ఏకంగా 20 మంది మర్చంట్ బ్యాంకర్లను నియమించుకుంది. ఇది భారత క్యాపిటల్ మార్కెట్ చరిత్రలో ఒక రికార్డు. ఇంత పెద్ద టీమ్ ను ఏర్పాటు చేయడం వెనుక, భారీ మరియు క్లిష్టమైన ఈ డీల్ ను సమర్థవంతంగా నిర్వహించాలనే NSE ఆలోచన కనిపిస్తోంది. ఈ విస్తృతమైన సిండికేట్, అమలులో రిస్క్ లను తగ్గించి, విస్తృత మార్కెట్ ను చేరుకోవడానికి, అలాగే NSE వంటి పెద్ద సంస్థ వాల్యుయేషన్ ను నిర్ణయించడంలో సహాయపడుతుంది. ఈ బ్యాంకర్లలో కోటక్ మహీంద్రా క్యాపిటల్, జెఎమ్ ఫైనాన్షియల్, యాక్సిస్ క్యాపిటల్, ఐఐఎఫ్ఎల్ క్యాపిటల్ సర్వీసెస్, మోతీలాల్ ఓస్వాల్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ అడ్వైజర్స్, ఐసీఐసీఐ సెక్యూరిటీస్, ఎస్బీఐ క్యాపిటల్ మార్కెట్స్, నువమా వెల్త్ మేనేజ్మెంట్, హెచ్డీఎఫ్సీ బ్యాంక్, అవెండస్ క్యాపిటల్, మోర్గాన్ స్టాన్లీ ఇండియా, సిటీ గ్రూప్ గ్లోబల్ మార్కెట్స్ ఇండియా, జెపి మోర్గాన్ ఇండియా, హెచ్ఎస్బీసీ సెక్యూరిటీస్ ఇండియా, ఐడీబీఐ క్యాపిటల్, 360 ONE WAM, ఆనంద్ రథి అడ్వైజర్స్, డ్యామ్ క్యాపిటల్ అడ్వైజర్స్, పంతోమత్ క్యాపిటల్ అడ్వైజర్స్, మరియు ఈక్విరస్ క్యాపిటల్ వంటి ప్రముఖ దేశీయ, అంతర్జాతీయ సంస్థలు ఉన్నాయి.

ఏళ్ల తరబడి నియంత్రణపరమైన అడ్డంకుల తర్వాత IPO మార్గం సుగమం

NSE IPO దాదాపు దశాబ్ద కాలంగా వాయిదా పడుతూ వచ్చింది. ప్రధానంగా కో-లొకేషన్ కుంభకోణం వంటి నియంత్రణపరమైన సమస్యలే దీనికి కారణం. సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ ఆఫ్ ఇండియా (SEBI) జనవరి/ఫిబ్రవరి 2026 లో అభ్యంతరం లేదని సర్టిఫికేట్ (NOC) జారీ చేయడంతో, ఇది ఒక కీలక ముందడుగు. అక్టోబర్ 2024 లో కో-లొకేషన్ కేసుకు సంబంధించి ₹643 కోట్ల పెనాల్టీని NSE చెల్లించిన తర్వాత ఇది జరిగింది. SEBI మరికొన్ని లోపాలను గుర్తించి, వాటిని పరిష్కరించడానికి NSE కి 24 నెలల సమయం ఇచ్చింది. డిసెంబర్ 2025 తో ముగిసిన త్రైమాసికానికి NSE యొక్క పన్ను తర్వాత లాభం (Profit after tax) 37% తగ్గి ₹2,408 కోట్లకు చేరుకుంది. అయితే, అంతకుముందు త్రైమాసికంతో పోలిస్తే లాభం 15% పెరిగింది. ఇప్పటికే ఉన్న వాటాదారులకు లిక్విడిటీని అందించడానికి, ఎక్స్ఛేంజ్ ఆఫర్-ఫర్-సేల్ (Offer-for-sale) ప్రక్రియను కొనసాగిస్తోంది.

₹6-7 లక్షల కోట్ల వాల్యుయేషన్ లక్ష్యం

NSE తన IPO కోసం ₹6-7 లక్షల కోట్ల వాల్యుయేషన్ ను లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. ఈ వాల్యుయేషన్ తో, ఇది భారతదేశంలో అత్యంత విలువైన లిస్టెడ్ కంపెనీలలో ఒకటిగా నిలుస్తుంది. IPO పరిమాణం సుమారు ₹28,000 కోట్ల నుండి ₹38,000 కోట్ల మధ్య ఉంటుందని అంచనా. ఇది సుమారు 4.5% నుండి 5% ఈక్విటీని విక్రయించడాన్ని సూచిస్తుంది. లిస్ట్ కాని షేర్లు (unlisted shares) ప్రకారం, 2026 ప్రారంభంలో మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ ₹4.64 లక్షల కోట్ల నుండి ₹4.90 లక్షల కోట్ల మధ్య ఉంటుందని, P/E నిష్పత్తులు సుమారు 38x నుండి 62.2x వరకు ఉంటాయని అంచనా. దీనితో పోలిస్తే, పోటీదారు అయిన BSE లిమిటెడ్ మార్కెట్ క్యాప్ ₹1.11-1.13 లక్షల కోట్లు మరియు మార్చి 2026 నాటికి TTM P/E 53.76x-55.3x గా ఉంది. NSE యొక్క బలమైన మార్కెట్ వాటా (నగదు ఈక్విటీలలో 93%, డెరివేటివ్స్ లో 57%) మరియు వైవిధ్యమైన ఆదాయ వనరులు దాని ప్రీమియం వాల్యుయేషన్ కు మద్దతు ఇస్తున్నాయి.

మార్కెట్ అస్థిరత, అమలులో రిస్క్ లు

ప్రస్తుత మార్కెట్ అస్థిరత IPO కు సవాళ్లను విసురుతోంది. భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు విదేశీ మదుపరులను వెనక్కి నెట్టడంతో, మార్చి 2026 లో సెన్సెక్స్, నిఫ్టీ 50 వంటి భారతీయ సూచీలు భారీగా పడిపోయాయి. ఇది ప్రైమరీ మార్కెట్ పై ప్రభావం చూపింది, 2026 లో వచ్చిన అనేక IPO లు పేలవంగా పనిచేశాయి. 2025 చివరిలో NSE లాభం తగ్గడం కూడా ఈ కఠినమైన వాతావరణాన్ని ప్రతిబింబిస్తుంది. ఏళ్ల తరబడి ఆలస్యం తర్వాత పెద్ద IPO ను అమలు చేయడంలో రిస్క్ లు ఉన్నాయి, ముఖ్యంగా మార్కెట్ అనిశ్చితి నేపథ్యంలో పెట్టుబడిదారుల అంచనాలను నిర్వహించడం ఒక సవాలు.

భవిష్యత్ అంచనా: మార్కెట్ తుఫానుల మధ్య ఆధిపత్యం

మార్కెట్ ఆందోళనల మధ్య కూడా, విశ్లేషకులు NSE భవిష్యత్తుపై ఆశాజనకంగా ఉన్నారు. దాని ఆధిపత్య మార్కెట్ స్థానం మరియు భారతదేశ ఆర్థిక వృద్ధి విస్తరణకు బలమైన పునాదిని అందిస్తాయి. నియంత్రణపరమైన సమస్యలు తొలగిపోవడంతో, NSE పనితీరు మెరుగుపడవచ్చు, మరియు మార్కెట్ అస్థిరత వాణిజ్య పరిమాణాలను పెంచవచ్చు. దాని లక్ష్య వాల్యుయేషన్ వద్ద విజయవంతమైన IPO, భారతదేశ క్యాపిటల్ మార్కెట్లకు ఒక చారిత్రాత్మక సంఘటన అవుతుంది, ఇది NSE యొక్క కీలక పాత్రను నొక్కి చెబుతుంది.