2026 మార్కెట్ గణాంకాల ప్రకారం, 20x కంటే తక్కువ P/E రేషియోతో వచ్చిన IPOలు సగటున **45.4%** రిటర్న్స్‌ను అందించాయి. ఓవర్‌వాల్యూడ్ షేర్ల కంటే వీటిలోనే ఇన్వెస్టర్లకు ఎక్కువ లాభాలు కనిపిస్తున్నాయి.
2026లో ప్రైమరీ మార్కెట్ తీరుతెన్నులు ఇన్వెస్టర్లకు ఒక ముఖ్యమైన పాఠాన్ని నేర్పుతున్నాయి. సరసమైన ధరల్లో (Reasonable Valuations) మార్కెట్లోకి వచ్చిన కంపెనీలు, భారీ ప్రీమియంతో దూసుకొచ్చిన కంపెనీల కంటే మెరుగైన ప్రదర్శన కనబరిచాయి. సెప్టెంబర్ చివరి నాటికి చూస్తే, 20x P/E కంటే తక్కువ ఉన్న IPOలు ఇన్వెస్టర్లకు 45.4% రిటర్న్స్‌ను ఇచ్చాయి. అదే 30x నుండి 50x P/E తో వచ్చిన ప్రీమియం లిస్టింగ్స్‌లో లాభాలు కేవలం లిస్టింగ్ రోజుకే పరిమితమయ్యాయి.
వాల్యుయేషన్ గ్యాప్ - అసలు సమస్య ఏంటి?
హై-వాల్యుయేషన్ IPOలు లిస్టింగ్ రోజున 23.2% సగటు ప్రీమియంతో ఆకర్షణీయంగా కనిపించినా, ఆ తర్వాత వాటి వేగం తగ్గిపోతోంది. లిస్టింగ్ తర్వాత వీటి వృద్ధి కేవలం 10.5% మాత్రమే ఉండటం గమనార్హం. అధిక ధర వల్ల స్టాక్ ధర పెరగడానికి అవకాశం తక్కువగా ఉంటోంది. ఇన్వెస్టర్ల ఆశలు, హైప్ ఎక్కువవ్వడం వల్ల ధర పీక్ లెవల్స్‌కు చేరుకుని, ఆ తర్వాత కరెక్షన్‌కు గురవుతున్నాయి.
ఫ్రెష్ క్యాపిటల్ vs ఆఫర్ ఫర్ సేల్ (OFS)
కంపెనీ బిజినెస్ ఎక్స్‌పాన్షన్ కోసం నిధులను సేకరించినప్పుడే ఇన్వెస్టర్లకు నిజమైన లాభం ఉంటుంది. ఫ్రెష్ ఈక్విటీని జారీ చేసిన IPOలు 51.3% రిటర్న్స్‌ను ఇచ్చాయి. కానీ, కేవలం పాత ఇన్వెస్టర్లు, ప్రమోటర్లు తమ వాటాలను అమ్ముకునే 'ఆఫర్ ఫర్ సేల్' (OFS) మోడల్‌లో రిటర్న్స్ అంత ఆశాజనకంగా లేవు. ఎందుకంటే, అక్కడ కొత్తగా వచ్చిన డబ్బు వ్యాపార వృద్ధికి ఉపయోగపడదు.
మార్కెట్ కరెక్షన్ - NSE ఉదాహరణ
ప్రస్తుత మార్కెట్ పరిస్థితుల్లో పెద్ద సంస్థలు కూడా ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంటున్నాయి. ఉదాహరణకు, National Stock Exchange (NSE) షేర్ ధర ₹1,761 వద్ద ట్రేడవుతూ, దాని అసలు IPO ధర ₹1,785 కంటే కిందకు పడిపోయింది. క్రూడ్ ఆయిల్ ధరలు, బాండ్ యీల్డ్స్ వంటి బాహ్య కారకాలు మార్కెట్‌ను దెబ్బతీస్తున్నాయి. ఇలాంటి టైమ్‌లో, తక్కువ వాల్యుయేషన్ ఉన్న స్టాక్స్ కంటే హై-వాల్యుయేషన్ ఉన్నవే ఎక్కువ కరెక్షన్‌కు లోనవుతున్నాయి. ఇన్వెస్టర్లు ఐపీఓ ధరతో పాటు, ఆ కంపెనీ లాభాల వృద్ధి స్థిరంగా ఉందో లేదో ఒకటికి రెండుసార్లు పరిశీలించుకోవడం మంచిది.