Whalesbook
IPO టైమింగ్ H2 FY27 కి మార్పు
ముందుగా H1 FY26 లో రావాల్సి ఉన్న Jio IPO ఇప్పుడు FY27 రెండవ అర్ధభాగం (H2 FY27) కి వాయిదా పడింది. లిస్టింగ్ సన్నాహాలు పురోగతిలో ఉన్నాయని, అయితే కచ్చితమైన తేదీని ఇంకా ప్రకటించలేదని ముఖేష్ అంబానీ తెలిపారు. మార్కెట్ లోని అనిశ్చితి (Market Volatility), ప్రపంచవ్యాప్త భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు (Geopolitical Tensions), సంక్లిష్టమైన రెగ్యులేటరీ ప్రక్రియలు (Regulatory Processes) ఈ వాయిదాకు ప్రధాన కారణాలుగా తెలుస్తున్నాయి. దేశీయ IPO మార్కెట్ కూడా ప్రస్తుతం నెమ్మదిగా ఉంది, గత ఏడాది లిస్ట్ అయిన IPOలలో దాదాపు 66% షేర్లు ఇష్యూ ధర కంటే తక్కువగానే ట్రేడ్ అవుతున్నాయని గణాంకాలు చెబుతున్నాయి.
భారీ వాల్యుయేషన్ అంచనాలు
ఈ వాయిదా పడినప్పటికీ, Jio IPO పై ఇన్వెస్టర్ల ఆసక్తి మాత్రం తగ్గలేదు. కంపెనీ కార్యకలాపాల విస్తృతి దీనికి కారణం. Nirmal Bang అంచనాల ప్రకారం, FY26 EBITDA ను బట్టి Jio Platforms వాల్యుయేషన్ $130 బిలియన్ నుండి $170 బిలియన్ మధ్య ఉండొచ్చని భావిస్తున్నారు. ఒకవేళ ఇదే జరిగితే, ఇది భారతదేశపు అతిపెద్ద IPO లలో ఒకటిగా నిలిచి, ప్రస్తుతం సుమారు $135.41 బిలియన్ గా ఉన్న Bharti Airtel మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ ను అధిగమించవచ్చు. Nomura సంస్థ కూడా 2028 మార్చి నాటికి Jio Platforms కు ₹8.17 లక్షల కోట్ల ఎంటర్ ప్రైజ్ వాల్యూ (EV) ను అంచనా వేసింది.
పోటీ వాతావరణం
Reliance Industries (Jio మాతృ సంస్థ) మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ సుమారు ₹19.36 లక్షల కోట్లుగా ఉంది. Jio, టెలికాం రంగంలో Bharti Airtel తో తీవ్రంగా పోటీ పడుతోంది. 2025 ఆగష్టు నాటికి Bharti Airtel విలువ ₹11.31 లక్షల కోట్లుగా ఉంది. Jio కు 500 మిలియన్లకు పైగా సబ్ స్క్రైబర్ బేస్ ఉన్నప్పటికీ, Bharti Airtel యొక్క యావరేజ్ రెవెన్యూ పర్ యూజర్ (ARPU) సాధారణంగా Jio కంటే ఎక్కువగా ఉంటుంది. పెట్టుబడిదారులు సబ్ స్క్రైబర్ వృద్ధి, ARPU, 5G నెట్వర్క్ విస్తరణ, పోటీ వంటి అంశాలను పరిశీలిస్తారు. పెరుగుతున్న చమురు ధరలు, బలహీనపడుతున్న రూపాయి, ద్రవ్యోల్బణం వంటివి మార్కెట్ అస్థిరతకు దోహదం చేస్తున్నాయి.
నష్ట భయాలు, వాల్యుయేషన్ పై ఆందోళనలు
అధిక వాల్యుయేషన్ అంచనాలు ($170 బిలియన్ లేదా అంతకంటే ఎక్కువ) కంపెనీ నిరంతర వృద్ధిపై ఆధారపడి ఉంటాయి, ఇది తీవ్రమైన పోటీని ఎదుర్కొంటోంది. Bharti Airtel తో పోలిస్తే Jio యొక్క తక్కువ ARPU, పెద్ద సంఖ్యలో ఉన్న కస్టమర్ల నుండి రెవెన్యూను ఎంత సమర్థవంతంగా పొందగలదనే దానిపై ఆందోళనలున్నాయి. కొన్ని అంచనాల ప్రకారం, Jio వ్యూహం వాల్యూమ్-ఆధారితమైతే, Airtel వ్యాల్యూ-ఆధారిత విధానాన్ని అనుసరిస్తోంది. భారత IPO మార్కెట్ లో అనేక కొత్త లిస్టింగులు ఇష్యూ ధర కంటే తక్కువగా ట్రేడ్ అవ్వడం, కొన్ని కంపెనీలు అధిక ధరతో లిస్ట్ అయ్యాయని సూచిస్తుంది. Reliance Industries యొక్క O2C వ్యాపారం కూడా ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంటోంది.
భవిష్యత్ ప్రణాళికలు
Reliance Industries లోని విలువను వెలికితీయడానికి Jio IPO ఒక కీలకమైన అడుగుగా పరిగణించబడుతోంది. 500 మిలియన్లకు పైగా సబ్ స్క్రైబర్లను, 5G నెట్వర్క్ ను, డిజిటల్ పర్యావరణ వ్యవస్థను సమర్థవంతంగా ఉపయోగించుకోవడంపై దీని విజయం ఆధారపడి ఉంటుంది. Goldman Sachs వంటి బ్రోకరేజీలు Reliance Industries పై సానుకూల దృక్పథాన్ని కలిగి ఉన్నాయి. Jio విజయవంతంగా లిస్ట్ అయితే, అది Reliance Industries ఆర్థిక స్థితిని బలోపేతం చేస్తుంది. మార్కెట్ పునరుద్ధరణ, SEBI IPO సైజు నిబంధనలను సడలించడం వంటివి పెద్ద లిస్టింగ్ లకు మార్గాన్ని సులభతరం చేయవచ్చు. Jio యొక్క డిజిటల్ రంగంలో విస్తరణ ద్వారా దీర్ఘకాలిక విలువ సృష్టియే ప్రధాన లక్ష్యం.