ఇండియన్ IPO మార్కెట్లో కీలక మార్పులు కనిపిస్తున్నాయి. డొమెస్టిక్ ఇన్వెస్టర్లు (DIIs) అధిక ధరల విషయంలో కఠినంగా వ్యవహరిస్తుండటంతో, కంపెనీలు తమ వాల్యూయేషన్లను తగ్గించుకోవాల్సి వస్తోంది. ప్రస్తుతం IPO ప్రొసీడ్స్ లో DIIల వాటా **33%** కి పెరగడం విశేషం.
గతంలో కంపెనీలు ఆశించిన అధిక వాల్యూయేషన్లను మార్కెట్ ఈజీగా అంగీకరించేది. కానీ 2026 నాటికి సీన్ పూర్తిగా మారింది. ఇప్పుడు డొమెస్టిక్ మ్యూచువల్ ఫండ్స్, ఇన్సూరెన్స్ కంపెనీలదే హవా. 2021లో వీరి వాటా 24% ఉండగా, ఇప్పుడు అది **33%**కి చేరింది. దీనివల్ల ప్రమోటర్ల ఆశలకు కళ్లెం పడింది.
వాల్యూయేషన్లలో భారీ కరెక్షన్
మార్కెట్లలో ఇప్పుడు 'Fear of Missing Out' (FOMO) పోయింది. ఫండమెంటల్స్ బలంగా ఉన్న కంపెనీలకే ఇన్వెస్టర్లు మొగ్గు చూపుతున్నారు. దీని ప్రభావం ధరలపై స్పష్టంగా కనిపిస్తోంది. గత ఏడాది 10.2 రెట్లుగా ఉన్న మీడియన్ ప్రైస్-టు-బుక్ (P/B) రేషియో, ఈ ఏడాది 7.4 రెట్లకి పడిపోయింది. ముఖ్యంగా నష్టాల్లో ఉన్న కంపెనీలు IPOకు రావాలంటేనే ఇప్పుడు వణికిపోతున్నాయి. ₹1000 కోట్ల కంటే ఎక్కువ సైజు ఉన్న డీల్స్‌లో, నష్టాల్లో ఉన్న కంపెనీల సంఖ్య గతంతో పోలిస్తే గణనీయంగా తగ్గింది.
పెద్ద కంపెనీల ప్లాన్ మార్పు
ఈ మార్పుల ఎఫెక్ట్ పెద్ద సంస్థలపై కూడా పడింది. నేషనల్ స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ (NSE) తన IPO సైజును 15% తగ్గించుకోవాల్సి వచ్చింది. అంతేకాదు, Prestige Hospitality Ventures వంటి సంస్థలు IPOను పక్కనపెట్టి, ప్రైవేట్ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ (Canada Pension Plan Investment Board) వైపు మళ్లాయి.
జాగ్రత్తగా ఉండాల్సిన సమయం
ఈ మార్కెట్ క్రమశిక్షణ ఇన్వెస్టర్లకు మంచిదే అయినా, లిక్విడిటీ పరంగా ఒత్తిడి ఉండే అవకాశం ఉంది. చాలా కంపెనీలు IPOలకు క్యూ కడుతుండటంతో నిధుల కోసం పోటీ పెరిగింది. 2021 తర్వాత వచ్చిన కొన్ని భారీ IPOలు ఇంకా ఇష్యూ ప్రైస్ కంటే కిందే ట్రేడ్ అవుతుండటం ఇన్వెస్టర్లలో కాస్త ఆందోళన కలిగిస్తోంది. అందుకే, ఏదైనా IPOలో ఇన్వెస్ట్ చేసేముందు ఆ కంపెనీ ఫండమెంటల్స్, మార్జిన్లను క్షుణ్ణంగా పరిశీలించడం తప్పనిసరి.