భారత మార్కెట్లు దూసుకుపోతున్నాయి: గ్లోబల్ టెన్షన్స్ మధ్య IPOల జోరు!

దేశీయ ఆర్థిక వ్యవస్థ బలంగా ఉండటం, కార్పొరేట్ కంపెనీల మంచి ఫలితాలు (corporate earnings) ఈ ర్యాలీకి ఊతమిచ్చాయి. అయితే, పెరుగుతున్న భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు (geopolitical tensions), ప్రపంచ మార్కెట్లలో అనిశ్చితి ఈ స్థిరత్వానికి పరీక్ష పెడుతున్నాయి.

మార్కెట్ వాల్యుయేషన్స్: కాస్త ఖరీదేనా?

ప్రస్తుతం, నిఫ్టీ 50 (Nifty 50) సూచీ సుమారు 22.3 P/E రేషియోతో ట్రేడ్ అవుతుంటే, సెన్సెక్స్ (Sensex) 22.7 వద్ద ఉంది. ఈ వాల్యుయేషన్స్ చారిత్రక సగటుతో పోలిస్తే కాస్త ఎక్కువగా కనిపిస్తున్నాయి. అమెరికా మార్కెట్లతో పోలిస్తే, S&P 500 సుమారు 29.2 P/E తో, డౌ జోన్స్ (Dow Jones) 23.6 P/E తో ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. అంటే, కొన్ని అభివృద్ధి చెందిన మార్కెట్లతో పోలిస్తే భారత మార్కెట్ కాస్త ఖరీదైనదిగా చెప్పవచ్చు. అయినప్పటికీ, ఫిబ్రవరి 19న సుమారు 1.5% పడిపోయినప్పటికీ, మార్కెట్ తిరిగి పుంజుకోవడం దేశీయ ఆర్థిక వ్యవస్థపై, కంపెనీల Q3 ఫలితాలపై ఇన్వెస్టర్ల నమ్మకాన్ని చూపిస్తుంది. నిఫ్టీ 50 మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ సుమారు ₹2,02,93,674 కోట్లు, సెన్సెక్స్ మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ సుమారు ₹1,63,83,326 కోట్లుగా ఉంది. శుక్రవారం నిఫ్టీ 50 25,632.55 పాయింట్ల వద్ద, సుమారు 206 మిలియన్ షేర్ల రోజువారీ ట్రేడింగ్ వాల్యూమ్‌తో ముగిసింది.

IPOల జోరు, గ్లోబల్ టెన్షన్స్

ప్రైమరీ మార్కెట్ (Primary Market) లోనూ జోరు కనిపిస్తోంది. మరికొన్ని రోజుల్లో మూడు కీలకమైన IPOలు (Initial Public Offerings) ప్రారంభం కానున్నాయి. క్లీన్ మ్యాక్స్ ఎన్విరో ఎనర్జీ సొల్యూషన్స్ (Clean Max Enviro) సుమారు ₹3,100 కోట్లు సమీకరించాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. దీని ప్రైస్ బ్యాండ్ ₹1,000-₹1,053 మధ్య ఉంది. అయితే, దీని వాల్యుయేషన్ (సుమారు 16x EV/EBITDA) పై కొందరు విశ్లేషకులు జాగ్రత్తగా ఉండాలని సూచిస్తున్నారు. కాటన్ యార్న్ తయారీ సంస్థ శ్రీరామ్ ట్విస్టెక్స్ (Shree Ram Twistex) ₹95-₹104 ధరల పరిధిలో ₹110.24 కోట్లు సమీకరించాలని చూస్తోంది. ఈ నిధులను రెన్యూవబుల్ ఎనర్జీ ప్రాజెక్టులు, అప్పుల చెల్లింపులకు వాడనుంది. పీఎన్జీఎస్ రేవ డైమండ్ జ్యువెలరీ (PNGS Reva Diamond Jewellery) ₹367-₹386 మధ్య ₹380 కోట్లు సమీకరించాలని యోచిస్తోంది. ఈ IPOల ప్రవాహం మార్కెట్ లిక్విడిటీని (liquidity) కొంత మేర ప్రభావితం చేయవచ్చు.

మరోవైపు, అమెరికా-ఇరాన్ మధ్య ఉద్రిక్తతలు వంటి భౌగోళిక రాజకీయ పరిణామాలు మార్కెట్లను అప్రమత్తం చేస్తున్నాయి. బలపడుతున్న డాలర్ (strengthening dollar) కూడా ఎమర్జింగ్ మార్కెట్లపై (emerging markets) ఒత్తిడి పెంచుతోంది. అయినప్పటికీ, భారత మార్కెట్ గత ఏడాదిలో 11.5% CAGR (Compound Annual Growth Rate) తో రాణించడం, ఒత్తిళ్లను తట్టుకునే సామర్థ్యాన్ని సూచిస్తుంది.

దీర్ఘకాలిక సవాళ్లు

భారత ఆర్థిక వృద్ధి బాగున్నప్పటికీ, కొన్ని సవాళ్లు ఉన్నాయి. మార్కెట్ P/E రేషియోలు, బలమైన ఆదాయాల వల్ల సమర్థనీయమైనప్పటికీ, దీర్ఘకాలిక సగటుతో పోలిస్తే ఎక్కువగా ఉండటం, వృద్ధి అంచనాలు తప్పితే ఓవర్‌వాల్యుయేషన్ (overvaluation) భయాలను కలిగిస్తోంది. భారీ IPOల కలెక్షన్ మార్కెట్‌ను సంతృప్త స్థాయికి చేర్చి, లిస్టింగ్ సమయంలో ఆశించిన లాభాలు రాకుండా చేయవచ్చు.

ఇదిలా ఉంటే, విదేశీ మారక నిల్వలు (foreign exchange reserves) ఫిబ్రవరి 6, 2026 నాటికి $717.06 బిలియన్ డాలర్లుగా ఉన్నప్పటికీ, అదే వారంలో బంగారం నిల్వలు (gold reserves) $14 బిలియన్ డాలర్లకు పైగా తగ్గడం గమనార్హం. ప్రపంచ అనిశ్చితి నేపథ్యంలో విదేశీ సంస్థాగత పెట్టుబడులు (FII) తరలిపోతే, స్టాక్ మార్కెట్ విలువలు, రూపాయి విలువపై ప్రభావం చూపవచ్చు.

భవిష్యత్ అంచనాలు

రాబోయే వారంలో, యూరో ఏరియా ద్రవ్యోల్బణం (inflation) గురువారం, అమెరికాలో నిరుద్యోగ భృతి క్లెయిమ్‌లు (jobless claims) శుక్రవారం, మరియు భారతదేశం Q4 GDP, విదేశీ మారక నిల్వలు, పారిశ్రామిక ఉత్పత్తి (industrial production) గణాంకాలు శనివారం వెలువడనున్నాయి. వీటిని మార్కెట్ నిశితంగా గమనిస్తుంది.

అమెరికా-ఇరాన్ ఘర్షణలు తగ్గుముఖం పడితే మార్కెట్లకు పెద్ద ఊరట లభిస్తుంది. అయితే, భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలు కొనసాగినా లేదా ప్రపంచ ద్రవ్యోల్బణం అంచనాల కంటే పెరిగినా, మార్కెట్లలో మరింత అస్థిరత (volatility) ఏర్పడవచ్చు. జియోజిత్ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్స్ (Geojit Investments) డాక్టర్ వి.కె. విజయకుమార్ ప్రకారం, మార్కెట్ బలహీనంగా ఉన్నప్పుడు నాణ్యమైన స్టాక్స్‌ను కొనుగోలు చేయడానికి ఇది మంచి సమయం. అయితే, భారీ IPOల కలెక్షన్, అధిక వాల్యుయేషన్స్ వంటి అంశాలు ప్రస్తుత ట్రేడింగ్ వాతావరణాన్ని క్లిష్టతరం చేస్తున్నాయి.