Whalesbook
దేశీయ మదుపర్లదే హవా!
భారతదేశ IPO మార్కెట్ లో ఒక కీలకమైన మార్పు కనిపిస్తోంది. ఇప్పుడు అంతా దేశీయ మదుపర్ల (DIIs) చేతుల్లోనే నడుస్తోంది. 2025 నాటికి, భారత ఈక్విటీ మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ సుమారు $5.2 ట్రిలియన్ కి చేరడం దీనికి నిదర్శనం. ఎప్పుడూ ముందుండే విదేశీ సంస్థాగత మదుపర్ల (FIIs) ను అధిగమించి, దేశీయ మదుపర్ల వాటా ఈక్విటీలలో తొలిసారిగా అధికమైంది. మ్యూచువల్ ఫండ్స్, ఇన్సూరెన్స్ ఉత్పత్తుల్లోకి సామాన్యుల డబ్బు ప్రవాహం పెరగడమే దీనికి ప్రధాన కారణం.
IPOల నుంచి వస్తున్న డబ్బు ఎవరి జేబులోకి?
2025లో IPOల ద్వారా వచ్చిన నిధులు 10% పెరిగి ₹1.76 లక్షల కోట్లకు చేరుకున్నాయి. అయితే, ఇందులో 63-64% ఆఫర్ ఫర్ సేల్ (OFS) ద్వారానే సమకూరింది. అంటే, కంపెనీలు కొత్త ప్రాజెక్టుల కోసం డబ్బు సేకరించడం కంటే, ప్రస్తుత వ్యవస్థాపకులు, పాత మదుపర్లు తమ వాటాలను మంచి ధరకు అమ్ముకుని బయటకు వెళ్లిపోతున్నారని అర్థం. కంపెనీలు కొత్తగా డబ్బు సేకరించిన సందర్భాల్లో, ఆ నిధుల్లో సుమారు 32% వర్కింగ్ క్యాపిటల్ కోసం, 27% అప్పులు తీర్చడానికి, 18% క్యాపిటల్ ఎక్స్పెండిచర్ (CAPEX) కోసం ఉపయోగించారు. దీని బట్టి కంపెనీలు స్థిరత్వం కోరుకుంటున్నాయని స్పష్టమవుతోంది.
ప్రపంచ మార్కెట్లో భారత్ స్థానం.. కానీ లాభాల్లో తగ్గుదల!
2025లో 367 IPOలతో, ప్రపంచంలోనే అత్యధిక IPOలు వచ్చిన మార్కెట్ గా భారత్ నిలిచింది. ఈ IPOల ద్వారా US$22.9 బిలియన్ సేకరించబడ్డాయి. ఆసియా-పసిఫిక్ రీజియన్ లో భారత్ ముందువరుసలో ఉంది. Hyundai Motor India, LG Electronics India వంటి పెద్ద కంపెనీలు కూడా భారత మార్కెట్ లో లిస్ట్ అవ్వడానికి మొగ్గు చూపాయి.
అయితే, మార్కెట్ పరిణితి చెందుతున్న సంకేతాలు కూడా కనిపిస్తున్నాయి. 2024లో సుమారు 30% ఉన్న సగటు లిస్టింగ్ లాభాలు, 2025లో కేవలం 10% కి పడిపోయాయి. గతంలో IPOల్లో భారీ లాభాలు ఆశించి speculative గా పెట్టుబడులు పెట్టేవారు. కానీ ఇప్పుడు మదుపర్లు ధరలను, దీర్ఘకాలిక అవకాశాలను బాగా పరిశీలిస్తున్నారు.
వ్యవస్థాపకుల నిష్క్రమణ, భవిష్యత్తుపై ఆందోళనలు
IPOలలో OFS వాటా పెరగడం వల్ల, వ్యాపార విస్తరణకు వెళ్లే నిధుల కంటే, వ్యవస్థాపకుల బయటకు వెళ్ళడానికి వెళ్లే నిధులే ఎక్కువగా ఉన్నాయనే విమర్శలు వస్తున్నాయి. ఇది పదేళ్ల కిందటి ట్రెండ్ కు పూర్తిగా భిన్నం.
FIIల పెట్టుబడులు కూడా ప్రపంచవ్యాప్త అస్థిరత, వాణిజ్య యుద్ధాల నేపథ్యంలో తగ్గుముఖం పట్టాయి. దీంతో భారత మార్కెట్ పూర్తిగా దేశీయ లిక్విడిటీపైనే ఆధారపడాల్సి వస్తోంది.
మున్ముందు ఎలా ఉండబోతోంది?
2026 నాటికి, భారత IPO మార్కెట్ లో మరిన్ని ఇష్యూలు వస్తాయని అంచనా. సుమారు ₹3.5-4 లక్షల కోట్ల వరకు నిధులు సమీకరించబడతాయని భావిస్తున్నారు. దాదాపు 200 డ్రాఫ్ట్ IPO డాక్యుమెంట్లు ఫైల్ అయ్యాయి. అయితే, అధిక లాభాల ఆశ కంటే, మంచి కార్పొరేట్ గవర్నెన్స్, పారదర్శకత, బలమైన ఆదాయ మార్గాలున్న కంపెనీలకే ప్రాధాన్యత దక్కుతుంది.