IPOల హోరు: ఫిబ్రవరిలో 8 కంపెనీలు వస్తోంది.. అయినా మార్కెట్లో 'ఈ' ఆందోళన!

IPOల సందడి.. కానీ పెట్టుబడిదారులలో ఆందోళన!

ఫిబ్రవరి 2026 చివరి వారంలో భారత ప్రైమరీ మార్కెట్ సరికొత్త ఊపు అందుకునేలా ఉంది. ఈ వారంలో ఏకంగా 8 కంపెనీలు తమ IPOలను తీసుకురావడానికి సిద్ధమయ్యాయి. గతంలో కాస్త నెమ్మదిగా సాగిన ప్రైమరీ మార్కెట్ కార్యకలాపాలకు ఇది ఊరటనిచ్చే అంశమే. అయితే, ఈ IPOల సందడి.. 2026 ప్రారంభం నుంచీ కనిపిస్తున్న ఒక బలహీనమైన మార్కెట్ వాతావరణం మధ్య జరుగుతోంది.

IPO ఉత్సాహం తగ్గుతోంది

గతంలో IPO మార్కెట్ లో కనిపించిన జోష్ ఇప్పుడు సన్నగిల్లుతోంది. 2024లో సగటున 30% గా ఉన్న Listing Gains, 2025 నాటికి కేవలం 9% కి పడిపోయాయి. 2026 ప్రారంభంలో ఈ ట్రెండ్ మరింత కొనసాగేలా ఉంది. ఇటీవల వచ్చిన కొన్ని IPOలు కూడా ఇష్యూ ధర కంటే తక్కువగా లిస్ట్ అయ్యాయి. ఉదాహరణకు, Aye Finance కు పూర్తి సబ్‍స్క్రిప్షన్ కూడా రాలేదు, Shadowfax Technologies డిస్కౌంట్‍తో లిస్ట్ అయ్యింది. దీనికి ప్రధాన కారణాలు - సెకండరీ మార్కెట్లలో అస్థిరత (Volatility), విదేశీ సంస్థాగత పెట్టుబడిదారుల (FIIs) అప్రమత్తత, అధిక Valuation అంచనాలు. ఇవన్నీ భారతదేశం 6.9% GDP వృద్ధిని నమోదు చేస్తుందని అంచనా వేస్తున్నా, ఈ అంశాలు ఇన్వెస్టర్ల సెంటిమెంట్‌ను దెబ్బతీస్తున్నాయి.

రంగాల వారీగా IPOలు, పోటీ

రాబోయే IPOలు వివిధ రంగాల నుంచి వస్తున్నాయి. ముఖ్యంగా, రెన్యూవబుల్ ఎనర్జీ రంగంలో Clean Max Enviro Energy Solutions ₹3,100 కోట్లు సమీకరించాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. ఈ రంగంలో Adani Power వంటి పెద్ద ప్లేయర్స్ ఉన్నప్పటికీ, కస్టమైజ్డ్ సొల్యూషన్స్ ద్వారా వేరుగా నిలుస్తోంది. టెక్స్‌టైల్ రంగంలో Shree Ram Twistex ₹110.24 కోట్ల ఇష్యూతో వస్తోంది. దీని ఆదాయంలో 28.57% వాటా H1 FY26 లో Welspun Living Limited నుండే వచ్చింది, ఇది క్లయింట్ కాన్సంట్రేషన్ రిస్క్ ను సూచిస్తుంది. జ్యువెలరీ మార్కెట్ లోకి PNGS Reva Diamond Jewellery ₹380 కోట్లు తీసుకురావాలని చూస్తోంది. Precision-machined parts రంగంలో Omnitech Engineering ₹583 కోట్ల ఇష్యూను, అలాగే ethnic wear విభాగంలో Kiaasa Retail ₹69.72 కోట్ల IPOను తీసుకురానున్నాయి. ఇక Mobilise App Lab, Accord Transformer & Switchgear, Yaap Digital కూడా ఈ జాబితాలో ఉన్నాయి.

నియంత్రణల మార్పులు

ఈ IPOల సందడి మధ్య, మార్కెట్ రెగ్యులేటర్ SEBI కూడా కొన్ని కీలక మార్పులను తీసుకొచ్చింది. 2025 చివరిలో తెచ్చిన సవరణల ప్రకారం, యాంకర్ ఇన్వెస్టర్లకు కఠిన నిబంధనలు, OFS నియమాల్లో మార్పులు, IPOల లిస్టింగ్ సమయాన్ని T+3 కి కుదించడం, ధరల ప్రకటనల్లో పారదర్శకత పెంచడం వంటివి అమల్లోకి వచ్చాయి. పెద్ద IPOల కోసం, MPO (Minimum Public Offer) అవసరాలను సడలించడం, కనిష్ట పబ్లిక్ షేర్‌హోల్డింగ్ సాధించే గడువును పొడిగించడం వంటి సడలింపులను కూడా SEBI ప్రతిపాదించింది. ఇవన్నీ మార్కెట్ సమగ్రతను పెంచడానికే.

బలహీనతలు, వాల్యుయేషన్ ఆందోళనలు

మొత్తంగా IPOల సంఖ్య ఎక్కువగా ఉన్నప్పటికీ, భవిష్యత్తుపై కొంత ఆందోళన నెలకొంది. 2026 ప్రారంభంలో ముఖ్యంగా మెయిన్‌బోర్డ్ IPOలు తగ్గడం, సబ్‍స్క్రిప్షన్ స్థాయిలు మందగించడం వంటివి కనిపిస్తున్నాయి. కంపెనీలు దూకుడుగా ధరలను నిర్ణయించడం వల్ల, లిస్టింగ్ సమయంలో సానుకూలత తక్కువగా ఉంటోంది. Shree Ram Twistex వంటి కంపెనీలు ముఖ్యమైన క్లయింట్లపై ఆధారపడటం, PNGS Reva Diamond Jewellery తమ ప్రమోటర్‍పై ఆధారపడటం వంటివి రిస్క్ కారకాలు. FIIల నిష్క్రమణ, ద్రవ్యోల్బణం (Inflation)పై ఆందోళనలు, గ్లోబల్ భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు ఈ అనిశ్చితిని మరింత పెంచుతున్నాయి. భారతదేశ GDP వృద్ధి బలంగా ఉన్నప్పటికీ, మార్కెట్ P/E రేషియో సుమారు 25.2x (3-సంవత్సరాల సగటు) వద్ద ట్రేడ్ అవుతుండటం, ఇప్పటికే అధిక వాల్యుయేషన్లను సూచిస్తోంది. దీంతో కొత్త IPOలకు ధరను మరింత పెంచుకునే అవకాశం తక్కువగా ఉంది.

భవిష్యత్ అంచనాలు: ఎంపిక, క్రమశిక్షణ కీలకం

2026లో ప్రైమరీ మార్కెట్ లో పెట్టుబడిదారులు మరింత ఎంపిక చేసుకునే (Selectivity) ధోరణిని ప్రదర్శించే అవకాశం ఉంది. కంపెనీలు సరైన వాల్యుయేషన్లు, పటిష్టమైన వ్యాపార నమూనాలు, నిధుల వినియోగ ప్రణాళికలపై దృష్టి పెట్టాల్సి ఉంటుంది. IPO పైప్‌లైన్ బలంగా ఉన్నప్పటికీ, విజయవంతమైన ఆఫర్లకు సెకండరీ మార్కెట్ స్థిరత్వం, స్పష్టమైన ఆదాయ అంచనాలు, నిలకడైన వృద్ధిని చూపించే సామర్థ్యం కీలకం కానున్నాయి. గతంలోని IPO ఉత్సాహంపై ఆధారపడకుండా, వాస్తవ పనితీరుపైనే పెట్టుబడిదారులు దృష్టి సారిస్తారు.