CMR Green Tech IPO: 127x సబ్‌స్క్రిప్షన్.. కానీ అసలు నిజం వేరే ఉంది!

అసలు క్యాపిటల్ సంగతేంటి?

127 రెట్లు సబ్‌స్క్రిప్షన్ అంటే మార్కెట్లో విపరీతమైన ఆసక్తి ఉందని చెప్పొచ్చు. కానీ, CMR Green Technologies IPO స్ట్రక్చర్ ని చూస్తే, అంత ఆనందించాల్సిన అవసరం లేదనిపిస్తుంది. ఈ ₹630.88 కోట్ల ఇష్యూ మొత్తం ఆఫర్ ఫర్ సేల్ (OFS) కేటగిరీ కిందకే వస్తుంది. అంటే, వచ్చిన డబ్బు కంపెనీ కార్యకలాపాల విస్తరణకు కాకుండా, ప్రమోటర్లు, ప్రస్తుత వాటాదారుల జేబుల్లోకి వెళ్తుంది. టెక్నాలజీ, స్మెల్టింగ్, పొల్యూషన్ కంట్రోల్ వంటి రంగాల్లో ఇన్నోవేషన్ కి ఎంతో ప్రాధాన్యత ఉంటుంది. అలాంటిది, ఈ IPO వల్ల కంపెనీకి కొత్తగా ఎలాంటి పెట్టుబడులు రావడం లేదు.

అల్యూమినియం రంగంలో CMR స్థానం

CMR Green Technologies ప్రస్తుతం ఇండియాలో సెకండరీ అల్యూమినియం మార్కెట్ లో కీలక పాత్ర పోషిస్తోంది. Maruti Suzuki, Hero MotoCorp, Bajaj Auto వంటి పెద్ద ఆటోమొబైల్ కంపెనీలకు డై-కాస్టింగ్ అల్లాయ్స్ ని సప్లై చేస్తోంది. భారతదేశం సర్క్యులర్ ఎకానమీ, ఇండస్ట్రియల్ డీకార్బనైజేషన్ వైపు వెళ్తున్న తరుణంలో, రీసైకిల్డ్ అల్యూమినియం వాడకం పెరుగుతోంది. ప్రస్తుతం ఉన్న 41% నుంచి 2030 నాటికి 45% కి ఇది చేరొచ్చని అంచనా. అయితే, ఇక్కడ గమనించాల్సింది ఏంటంటే, ఇండస్ట్రీకి ఉన్న లాభాలు వేరు, కంపెనీకి వచ్చే లాభాలు వేరు. సెకండరీ రీసైక్లర్లుగా, CMR వంటి కంపెనీలు గ్లోబల్ స్క్రాప్ ధరల ఒడిదుడుకులకు, దిగుమతి సుంకాలలో మార్పులకు ఎక్కువగా ప్రభావితమవుతాయి.

రిస్కుల విశ్లేషణ

సబ్‌స్క్రిప్షన్ నంబర్స్ పైనే ఫోకస్ పెట్టకుండా, వ్యాపారపరమైన రిస్కులను కూడా చూడాలి. సెకండరీ మెటల్ ప్రొడక్షన్ కి ఎక్కువ ఎనర్జీ అవసరం. రా మెటీరియల్ ధరలు, అంతర్జాతీయ మార్కెట్ ఒడిదుడుకులు, సప్లై చైన్ అంతరాయాలు లాభదాయకతపై ప్రభావం చూపుతాయి. అంతేకాదు, ఇండియాలో రీసైక్లింగ్ రంగంలో క్వాలిటీ కంట్రోల్ ఒక పెద్ద సమస్య. స్క్రాప్ నాణ్యతలో తేడాలు ఉంటే, ఆటోమోటివ్ క్లయింట్స్ కి అందించే మెటల్ ప్యూరిటీ కూడా మారుతుంది. ముఖ్యంగా, ఆటోమోటివ్ సెక్టార్ పై ఆధారపడటం ఒక పెద్ద రిస్క్. ఎందుకంటే, ఆర్థిక మాంద్యం వచ్చినప్పుడు ఈ రంగం బాగా దెబ్బతింటుంది. అలాగే, వేస్ట్ మేనేజ్‌మెంట్, ఇండస్ట్రియల్ మాన్యుఫాక్చరింగ్ రంగాల్లో వచ్చే లిటిగేషన్స్, రెగ్యులేటరీ సమస్యలు వ్యాపారాన్ని అకస్మాత్తుగా నిలిపివేయొచ్చు.

మార్కెట్ అంచనాలు

ప్రస్తుతం, గ్రే మార్కెట్ లో సుమారు ₹67.5 ప్రీమియంతో ట్రేడ్ అవుతోంది. ఇది లిస్టింగ్ రోజున సుమారు 35% లాభాన్ని సూచిస్తోంది. ఇన్‌స్టిట్యూషనల్ ఇన్వెస్టర్ల నుంచి మంచి డిమాండ్ ఉన్నప్పటికీ, ఇలాంటి రంగాల్లో లిస్ట్ అయిన కంపెనీల షేర్లు లిస్టింగ్ తర్వాత బాగా ఒడిదుడుకులకు లోనవుతాయి. కేవలం లిస్టింగ్ గెయిన్స్ కోరుకునేవారికి కాకుండా, దీర్ఘకాలిక పెట్టుబడి పెట్టాలనుకునేవారు, పెరుగుతున్న పోటీని ఎదుర్కొని మార్కెట్ వాటాను CMR ఎలా నిలబెట్టుకుంటుందో చూడాలి. పెద్ద కంపెనీలు కూడా రీసైక్లింగ్ వ్యాపారంలోకి వస్తుండటంతో, CMR పోటీని తట్టుకోవాల్సి ఉంటుంది.