Whalesbook
ఐక్యరాజ్యసమితి (UN) ఆర్టికల్ 6.4 కింద జారీ చేసిన తొలి కార్బన్ క్రెడిట్లలో కొన్ని వివాదాల్లో చిక్కుకున్నాయి. ఇవి మయన్మార్ సైనిక ప్రభుత్వంతో సంబంధం కలిగి ఉన్నాయని, వాటి వాతావరణ ప్రభావంపై సందేహాలున్నాయని ఆరోపణలు వస్తున్నాయి. ఈ పరిణామం అంతర్జాతీయ కార్బన్ మార్కెట్ల విశ్వసనీయతపై తీవ్ర ప్రశ్నలను లేవనెత్తుతోంది.
అసలేం జరిగింది?
పారిస్ ఒప్పందం (Paris Agreement) కింద రూపొందించిన UN ఆర్టికల్ 6.4 మెకానిజం ద్వారా విడుదలైన తొలి కార్బన్ క్రెడిట్లే ఇప్పుడు తీవ్ర విమర్శల పాలవుతున్నాయి. ఇది గ్లోబల్ కార్బన్ ట్రేడింగ్ కి "గోల్డ్ స్టాండర్డ్" గా ఉండాల్సి ఉండగా, కొన్ని సంస్థలు మయన్మార్ లోని ఒక ప్రాజెక్టును అడ్డుపెట్టుకుని ఈ క్రెడిట్స్ జారీ చేశాయని ఆరోపిస్తున్నాయి.
మయన్మార్ పాలసీ ఇన్స్టిట్యూట్, గ్లోబల్ ఫారెస్ట్ కాలిషన్ వంటి సంస్థల నివేదికల ప్రకారం, ఈ ప్రాజెక్టు మయన్మార్ సైనిక ప్రభుత్వ నియంత్రణలోని సంస్థలతో సంబంధం కలిగి ఉంది. అసలు ఈ ప్రాజెక్టు వల్ల కలిగే వాతావరణ ప్రయోజనాలు (climate benefits).. అంటే, కార్బన్ తగ్గించడం.. చాలా ఎక్కువగా చూపించారని విమర్శకులు అంటున్నారు. అంతేకాకుండా, ప్రాజెక్టు పాలన (governance), ఆన్-సైట్ పర్యవేక్షణ లేకపోవడం (lack of on-site monitoring), ఈ క్రెడిట్స్ అసలు పర్యావరణానికి మేలు చేస్తున్నాయా లేదా అనేదానిపై తీవ్రమైన సందేహాలున్నాయి.
ఇన్వెస్టర్లకు ఎందుకు ముఖ్యం?
ముఖ్యంగా ESG (Environmental, Social, and Governance) ప్రమాణాలను పాటించే ఇన్వెస్టర్లకు కార్బన్ మార్కెట్ల విశ్వసనీయత చాలా ముఖ్యం. కంపెనీలు తమ కర్బన ఉద్గారాలను (emissions) తగ్గించుకోవడానికి ఈ కార్బన్ క్రెడిట్స్ ను వాడుకుంటాయి. UN ఆర్టికల్ 6.4 లాంటి ధృవీకరణ ప్రక్రియలే లోపభూయిష్టంగా ఉంటే, మార్కెట్ కు పెద్ద ఎత్తున పరువు నష్టం (reputational risk), ఆర్థిక నష్టాలు (financial risks) ఎదురవుతాయి.
నిజమైన ఉద్గార తగ్గింపు లేని ప్రాజెక్టులకు క్రెడిట్స్ ఇస్తే, ఆ క్రెడిట్స్ విలువ తగ్గిపోతుంది. ఇప్పటికే ఈ క్రెడిట్స్ ను కొనుగోలు చేసిన లేదా ట్రేడ్ చేసిన కంపెనీలు, ముఖ్యంగా సౌత్ కొరియా ఎమిషన్స్ ట్రేడింగ్ సిస్టమ్ (South Korea's Emissions Trading System) వంటి చోట్ల, తమ కార్బన్ అకౌంటింగ్ పద్ధతులపై నియంత్రణ లేదా ఇన్వెస్టర్ల నుంచి ప్రశ్నలను ఎదుర్కోవాల్సి రావచ్చు.
పాలన, విశ్వసనీయత రిస్కులు
భద్రతా కారణాల వల్ల ఆడిటర్లు ఆ ప్రాంతంలో ఆన్-సైట్ సందర్శనలు చేయలేకపోయారని, కేవలం రిమోట్ ఇంటర్వ్యూలపైనే ఆధారపడ్డారని నివేదిక చెబుతోంది. ఇలా ప్రత్యక్షంగా పర్యవేక్షించకపోవడం అనేది కార్బన్ క్రెడిట్స్ వంటి ఆస్తులకు పెద్ద ప్రమాదకరం. ఎందుకంటే, "అదనపుతనం" (additionality) - అంటే, ఆ ప్రాజెక్టు లేకపోయి ఉంటే ఉద్గారాల తగ్గింపు జరిగేది కాదని నిరూపించడం - క్రెడిట్ యొక్క ప్రామాణికతకు కీలకం.
గత సమీక్షల్లో, ఈ ప్రాజెక్టు అంచనాల కంటే ఏడు రెట్లు ఎక్కువగా క్రెడిట్ చేయబడిందని సూచనలున్నాయి. ధృవీకరణ ప్రక్రియపైనే ప్రశ్నలు తలెత్తినప్పుడు, ఆర్థిక మార్కెట్లు సమర్థవంతంగా పనిచేయడానికి అవసరమైన నమ్మకం దెబ్బతింటుంది. అధిక-నాణ్యత గల క్రెడిట్స్ కు ఇన్వెస్టర్లు, కార్పొరేషన్లు ప్రీమియం చెల్లిస్తారు. ఆ నాణ్యతపైనే సందేహాలు వస్తే, కార్బన్ క్రెడిట్ మార్కెట్ మొత్తం ధరల నమూనా (pricing model) ఒత్తిడికి గురయ్యే అవకాశం ఉంది.
ఇన్వెస్టర్లు ఏం గమనించాలి?
UN పారిస్ ఒప్పందం క్రెడిటింగ్ మెకానిజం యొక్క పర్యవేక్షక మండలి (Supervisory Body) ఈ ఆరోపణలకు ఎలా స్పందిస్తుందో ఇన్వెస్టర్లు గమనించాలి. క్రెడిట్ జారీని నిలిపివేయాలని, స్వతంత్ర దర్యాప్తు జరపాలని వస్తున్న పిలుపులు ముఖ్యమైనవి. UN ఈ ప్రాజెక్టును నిలిపివేసినా లేదా ధృవీకరణ ప్రమాణాలను కఠినతరం చేసినా, మార్కెట్ లో కఠినమైన నాణ్యతా నియంత్రణల దిశగా అడుగులు పడుతున్నాయని స్పష్టమైన సంకేతం అందుతుంది.
భవిష్యత్తులో క్రెడిట్ జారీలో పారదర్శకత స్థాయి (transparency) కూడా కీలకం. ఆర్టికల్ 6.4 కు ఈ ప్రాజెక్ట్ ఒక పరీక్ష అయితే, దాని తుది ఫలితం అంతర్జాతీయ కార్బన్ క్రెడిట్ ఆస్తులతో ముడిపడి ఉన్న రిస్కులపై మార్కెట్ భాగస్వాముల అభిప్రాయాన్ని ప్రభావితం చేస్తుంది. అంతేకాకుండా, ఈ క్రెడిట్స్ ను తమలో విలీనం చేసుకున్న ఇతర దేశాల కార్బన్ ట్రేడింగ్ సిస్టమ్స్, ఇలాంటి ఆస్తులపై తమ ఎక్స్పోజర్ ను సమీక్షించుకుంటాయా లేదా వాటిని డీలిస్ట్ చేస్తాయా అనేది కూడా ఇన్వెస్టర్లు గమనించాలి.