ASEAN+3 ఫండ్ రీఫార్మ్: పాలన వివాదాలు.. సంస్కరణలకు బ్రేకులు!

ప్రాంతీయ ఆర్థిక భద్రతకు కొత్త రూపం?

తూర్పు, ఆగ్నేయాసియా దేశాలు తమ ప్రాంతీయ ఆర్థిక స్థిరత్వాన్ని బలోపేతం చేసుకోవాలని చాలా కాలంగా ప్రయత్నిస్తున్నాయి. ఈ క్రమంలో, ఉజ్బెకిస్తాన్‌లోని సమర్కండ్‌లో మే 3, 2026న జరిగిన సమావేశాల్లో, చియాంగ్ మాయి ఇనిషియేటివ్ మల్టీలేటరలైజేషన్ (CMIM) ను ద్వైపాక్షిక మార్పిడి ఏర్పాట్ల (bilateral swap arrangements) నుంచి పూర్తిగా నిధులు సమకూర్చే సంస్థగా మార్చే ప్రతిపాదనలపై చర్చించారు. భౌగోళిక రాజకీయ అస్థిరత, అంతర్జాతీయ ఆర్థిక మార్కెట్లలో వచ్చే ఒడిదుడుకులు, ప్రపంచ ద్రవ్య లభ్యతను (global liquidity) ప్రభావితం చేస్తున్నాయని గుర్తించిన నేపథ్యంలో ఈ చర్యలు తీసుకుంటున్నారు. ఈ ప్రాంత ఆర్థిక వ్యవస్థ 2026లో సుమారు 4.5% మేర వృద్ధి చెందుతుందని అంచనా. అయితే, బయటి ప్రభావాలకు ఈ వృద్ధి ప్రభావితమయ్యే అవకాశం ఉంది.

Paid-in Capital (PIC) నిర్మాణం ప్రాముఖ్యత

ఈ ప్రణాళికాబద్ధమైన Paid-in Capital (PIC) నిర్మాణం, చెల్లింపుల నిల్వ సమస్యలను (balance of payments issues) ఎదుర్కొంటున్న దేశాలకు తక్షణ ఆర్థిక నిల్వను ఏర్పాటు చేయడమే లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. ఇది ఆసియా ద్రవ్య నిధి (Asian Monetary Fund) ఏర్పాటు దిశగా ఒక అడుగు. 1997 ఆసియా ఆర్థిక సంక్షోభం తర్వాత, జపాన్ ప్రతిపాదించిన ప్రాంతీయ నిధికి అప్పటి అమెరికా, అంతర్జాతీయ ద్రవ్య నిధి (IMF) నుంచి వ్యతిరేకత ఎదురైంది. ఆ అనుభవాల నేపథ్యంలో, ఈ కొత్త CMIM ప్రతిపాదన IMF ఇచ్చే రుణాల కంటే మరింత అందుబాటులో ఉండేలా ఉండాలని భావిస్తున్నారు. IMF వద్ద భారీ నిధులు ఉన్నప్పటికీ, దాని రుణాలకు కఠినమైన షరతులు, పర్యవేక్షణ ఉంటాయి. IMF ప్రపంచ పాత్రకు భిన్నంగా, ఈ ప్రాంతం స్వయం సమృద్ధి సాధించడమే అంతిమ లక్ష్యం.

పాలనపై విభేదాలు.. సంస్కరణలకు అడ్డంకి

కొత్త సంస్థ స్వాతంత్ర్యం, నిపుణుల నియామకం, రుణాలతో పాటు పర్యవేక్షణ సమన్వయం వంటి ప్రధాన సూత్రాలపై మంత్రులు అంగీకరించారు. అయితే, నాల్గవ సూత్రంపై తీవ్ర ప్రతిష్టంభన కొనసాగుతోంది. సమర్థవంతమైన నిర్ణయాధికారం, పర్యవేక్షణతో కూడిన పటిష్టమైన నిర్వహణ నిర్మాణాన్ని ఏర్పాటు చేయడంపై ఏకాభిప్రాయం కుదరడం లేదు. ఈ అడ్డంకి, సంస్థ స్వతంత్రంగా, నిర్ణయాత్మకంగా పనిచేసే సామర్థ్యాన్ని నేరుగా ప్రభావితం చేస్తుంది. గతంలో CMIMను తగినంతగా ఉపయోగించుకోలేకపోవడానికి ఇది కూడా ఒక కారణమని భావిస్తున్నారు.

భవిష్యత్తుపై సందిగ్ధత

కొనసాగుతున్న పాలన వివాదాలు, సంస్కరణల సమర్థతపై తీవ్ర సందేహాలను రేకెత్తిస్తున్నాయి. స్పష్టమైన నిర్ణయాధికార యంత్రాంగాన్ని ఏర్పాటు చేయడంలో విఫలమైతే, ఈ ఫండ్ కేవలం పైపై మెరుగులకు పరిమితమై, గతంలో CMIM ఎదుర్కొన్న ఇబ్బందులనే పునరావృతం చేయవచ్చు. CMIM ఇంతవరకు ఎప్పుడూ అమలులోకి రాలేదు; ఎందుకంటే పెద్ద మొత్తంలో రుణాలకు IMF షరతులు వర్తించడంతో, నేరుగా IMF సహాయం తీసుకోవడమే సులభమైంది. ప్రస్తుత ప్రతిష్టంభన చూస్తుంటే, నిధులు అందుబాటులో ఉన్నప్పటికీ, బయటి అనుమతి లేకుండా స్వతంత్రంగా రుణ నిర్ణయాలు తీసుకునే అవకాశం లేదనిపిస్తోంది. ASEAN+3 లోని వివిధ దేశాల జాతీయ ప్రయోజనాలు ఘర్షణకు దారితీసి, IMF వంటి ప్రపంచ సంస్థల కంటే సంస్థను బలహీనపరిచే అవకాశం ఉంది. ప్రపంచ సంఘటనలు త్వరగా మార్కెట్ షాక్‌లకు దారితీసే సందర్భంలో, సమన్వయంతో కూడిన పాలన లేని నిర్మాణం వేగవంతమైన ప్రాంతీయ మద్దతును అందించలేదు.

విశ్లేషకులు CMIM PIC పూర్తిగా పనిచేస్తుందా లేదా అనే దానిపై భిన్నాభిప్రాయాలు వ్యక్తం చేస్తున్నారు. ముందుగా పెట్టుబడి పెట్టే మూలధనానికి మారడం అవసరమైన అడుగుగా చూస్తున్నప్పటికీ, కీలక పాలన అంశాలపై భేదాభిప్రాయాలు మారకం సుదీర్ఘంగా మారవచ్చని లేదా పరిమిత స్వతంత్ర కార్యకలాపాలతో కూడిన ఏర్పాటుకు దారితీయవచ్చని సూచిస్తున్నాయి. నిర్వహణపై "నాల్గవ సూత్రం" పరిష్కరించబడకపోతే, ఫండ్ తన లక్ష్యాన్ని సాధించలేక, ఈ ప్రాంతం బయటి మద్దతుపై ఆధారపడవలసి ఉంటుంది.