Whalesbook
Emkay Global Financial Services, భారతదేశ బీమా రంగం Q3 FY26లో బలమైన వృద్ధిని సాధిస్తుందని అంచనా వేస్తోంది, ఇందులో వస్తువులు మరియు సేవల పన్ను (GST) విధానంలో అనుకూలమైన సర్దుబాట్ల కారణంగా ఆరోగ్యకరమైన ప్రీమియం వృద్ధి ఉంటుంది. అయితే, లాభదాయకత పరిమితంగానే ఉంటుందని బ్రోకరేజ్ హెచ్చరిస్తోంది. ఇన్పుట్ టాక్స్ క్రెడిట్ (ITC) నష్టాలు, పెరిగిన కమీషన్ చెల్లింపులు, మరియు అధిక నియంత్రణ ఖర్చులు బీమా సంస్థల మార్జిన్లపై ప్రభావం చూపుతాయి.
జీవిత బీమా సంస్థలు డిసెంబర్ త్రైమాసికానికి వార్షిక ప్రీమియం సమానం (APE)లో బలమైన వృద్ధిని నమోదు చేస్తాయని అంచనా వేయబడింది. ఈ పెరుగుదలకు GST-ఆధారిత కొనుగోలు శక్తి మెరుగుదలలు మరియు సవరించిన సర్రెండర్ విలువ నిబంధనల తర్వాత బేస్ ఎఫెక్ట్స్ సాధారణీకరణ కారణమవుతుంది. రక్షణ ఉత్పత్తులు, ముఖ్యంగా టర్మ్ ఇన్సూరెన్స్, కీలక వాల్యూమ్ డ్రైవర్లుగా ఉంటాయి.
Axis Max Life, SBI Life, HDFC Life, మరియు ICICI Prudential Life వంటి ప్రైవేట్ సంస్థలు ఈ వృద్ధిలో ముందుంటాయని భావిస్తున్నారు. ప్రభుత్వ రంగ సంస్థ Life Insurance Corporation of India (LIC) కూడా దాని బలమైన రిటైల్ క్లయింట్ బేస్ మరియు స్థిరమైన గ్రూప్ బిజినెస్ ట్రాక్షన్తో APEలో గణనీయమైన పెరుగుదలను నివేదించే అవకాశం ఉంది.
అధిక ప్రీమియంలు ఉన్నప్పటికీ, కొత్త వ్యాపారం విలువ (VNB) మార్జిన్లు తగ్గుముఖం పట్టే అవకాశం ఉంది. Emkay, GST ITC నష్టాలను దీనికి ప్రధాన కారణమని పేర్కొంది, అయితే అధిక-మార్జిన్ కలిగిన నాన్-పార్ మరియు రక్షణ ఉత్పత్తుల వైపు వ్యూహాత్మక మార్పు కొంతవరకు దీనిని భర్తీ చేస్తుంది. కొత్త కార్మిక చట్టాల (labour codes) కారణంగా పెరిగిన గ్రాట్యుటీ ప్రొవిజన్స్ (gratuity provisions) కూడా నివేదిత ఆదాయాలపై ప్రభావం చూపుతాయి.
జనరల్ ఇన్సూరెన్స్ విభాగం, మోటార్ మరియు రిటైల్ హెల్త్ ఇన్సూరెన్స్ లైన్ల ద్వారా, స్థూల వ్రాత ప్రీమియం (GWP)లో ఆరోగ్యకరమైన విస్తరణను ఆశిస్తోంది. తక్కువ GST రేట్లు కొత్త వాహనాల అమ్మకాలను ప్రోత్సహిస్తాయి, తద్వారా మోటార్ స్వంత-నష్ట పాలసీ (motor own-damage policy) వినియోగాన్ని పెంచుతాయి.
రిటైల్ హెల్త్ ఇన్సూరెన్స్ కూడా GST మినహాయింపుల కారణంగా కొనుగోలు శక్తి మెరుగుపడటంతో బలమైన డిమాండ్ను చూస్తుందని భావిస్తున్నారు. గ్రూప్ హెల్త్ ఇన్సూరెన్స్, మార్కెట్లో తీవ్రమైన పోటీ మధ్య, మరింత మితమైన వృద్ధిని చూడవచ్చు. అధిక కమీషన్ చెల్లింపుల కారణంగా కంబైన్డ్ రేషియోలు (combined ratios) అధికంగానే ఉండవచ్చు, అయినప్పటికీ కొన్ని బీమా సంస్థలు తమ క్లెయిమ్ రేషియోలలో (claims ratios) స్వల్ప మెరుగుదలలను చూడవచ్చు.
ఆరోగ్య బీమా రంగం రిటైల్ ప్రీమియంలలో బలమైన వృద్ధిని నమోదు చేస్తుందని అంచనా. ఈ ఆశావాదం GST మినహాయింపులు మరియు 1/n నియంత్రణకు సంబంధించిన బేస్ ఎఫెక్ట్స్ సాధారణీకరణ నుండి వస్తుంది. మెరుగైన కొనుగోలు శక్తి వ్యక్తిగత ఆరోగ్య పాలసీల డిమాండ్ను గణనీయంగా పెంచుతుంది.
అధిక క్లెయిమ్ ఫ్రీక్వెన్సీ మరియు తీవ్రతను ప్రతిబింబిస్తూ క్లెయిమ్ రేషియోలు అధికంగానే ఉంటాయి. Emkay, వైద్య ఖర్చు ద్రవ్యోల్బణాన్ని (medical cost inflation) ఈ విభాగానికి సంబంధించిన లాభదాయకతకు ఒక ముఖ్యమైన ప్రమాద కారకంగా పర్యవేక్షిస్తూనే ఉంటుంది.
భవిష్యత్తును చూస్తే, Emkay తన అంచనా ప్రకారం, జీవిత బీమా సంస్థలు GST ప్రయోజనాలు మరియు స్థిరమైన బేస్ ఎఫెక్ట్స్ తో ఆరోగ్యకరమైన APE వృద్ధిని కొనసాగిస్తాయి. జనరల్ బీమా సంస్థలు మోటార్ మరియు హెల్త్ విభాగాలలో స్థిరమైన వృద్ధిని ఆశిస్తున్నాయి. హెల్త్ బీమా సంస్థలు కొనుగోలు శక్తి ప్రయోజనాలు మరియు సులభతరం అవుతున్న నియంత్రణ అడ్డంకుల నుండి ప్రయోజనం పొందుతూ ప్రీమియం విస్తరణను కొనసాగించాలి.
ఈక్విటీ పెట్టుబడిదారుల కోసం, కమీషన్లకు సంబంధించి నియంత్రణపరమైన అడ్డంకులు (regulatory overhangs) ఇంకా కొనసాగుతున్నప్పటికీ, వృద్ధి వేగంలో రికవరీ మరియు లాభదాయకతలో క్రమమైన మెరుగుదలలు సమీప భవిష్యత్తులో బీమా స్టాక్ పనితీరును నిర్ధారించే కీలక అంశాలుగా ఉంటాయని నివేదిక హైలైట్ చేస్తుంది.