భారత ఇన్సూరెన్స్ కంపెనీల లాభాలు: గ్లోబల్ తో పోలిస్తే వెనుకబాటు.. అండర్ రైటింగ్ లో బలహీనత!

భారత ఇన్సూరర్లకు ఇన్వెస్ట్ మెంట్ ఆదాయమే ఆధారం, అండర్ రైటింగ్ కాదు

భారత జనరల్ ఇన్సూరెన్స్ రంగం, గ్లోబల్ పోటీదారులతో పోలిస్తే కొన్ని బలహీనతలను కలిగి ఉంది. ప్రధానంగా లాభాల కోసం ఇన్వెస్ట్ మెంట్ ఆదాయంపై ఎక్కువగా ఆధారపడటమే దీనికి కారణం. అంతర్జాతీయ ఇన్సూరర్లు ఇన్వెస్ట్ మెంట్ ఆదాయాన్ని అదనపు ఆదాయంగా చూస్తే, భారత కంపెనీలు తమ నెట్ రిటన్ ప్రీమియంలో 21% వరకు దీని నుంచే పొందుతున్నాయి. ఇది వారి అండర్ రైటింగ్ కార్యకలాపాలలో ఉన్న ప్రధాన సమస్యను సూచిస్తుంది. భారత ఇన్సూరర్ల కంబైన్డ్ రేషియోలు నిరంతరం 100% కంటే ఎక్కువగా ఉంటున్నాయి. ఇది అండర్ రైటింగ్ లో కొనసాగుతున్న నష్టాలను సూచిస్తుంది. దీనికి విరుద్ధంగా, గ్లోబల్ పోటీదారులు సాధారణంగా 100% కంటే తక్కువ రేషియోలను కలిగి ఉండి, బలమైన అండర్ రైటింగ్ లాభాలను చూపిస్తారు. అధిక లాస్ రేషియోలు, తీవ్రమైన ధరల పోటీ, మరియు గణనీయమైన డిస్ట్రిబ్యూషన్ ఖర్చులు కూడా భారతదేశంలో అండర్ రైటింగ్ ఫలితాలపై ఒత్తిడి తెస్తున్నాయి.

డిస్ట్రిబ్యూషన్ ఖర్చులు, సెగ్మెంట్ మిక్స్ లాభదాయకతపై ప్రభావం

కొత్త వ్యాపారంలో సుమారు 80% వరకు పంపిణీదారులు (Intermediaries) బాధ్యత వహిస్తున్నారు. ఇది భారత ఇన్సూరర్లకు నిర్వహణ ఖర్చులను పెంచుతుంది. ఈ మోడల్ కస్టమర్ అక్విజిషన్ ఖర్చులను పెంచుతుంది మరియు కీలకమైన రిటైల్ ఉత్పత్తులకు కస్టమర్ లాయల్టీని తగ్గిస్తుంది. అంతేకాకుండా, రంగం వృద్ధిలో చాలా భాగం వాల్యూమ్ ను పెంచే, కానీ తక్కువ రాబడినిచ్చే విభాగాల నుండి వస్తుంది. ఇది మార్కెట్ పరిమాణాన్ని పెంచినప్పటికీ, మొత్తం లాభదాయకతను తగ్గిస్తుంది మరియు కోర్ ఇన్సూరెన్స్ ఎకనామిక్స్ లోని అంతర్గత సమస్యలను దాచిపెడుతుంది. 2025 లో రాబోయే రెగ్యులేటరీ మార్పులు, 100% ఫారిన్ డైరెక్ట్ ఇన్వెస్ట్ మెంట్ (FDI) పరిమితితో సహా, పెట్టుబడిని మరియు నైపుణ్యాన్ని తీసుకురావాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకున్నాయి. ఇది పోటీని మార్చగలదు. అయితే, ఈ సంస్కరణలు అధిక డిస్ట్రిబ్యూషన్ ఖర్చులు మరియు లాభదాయకమైన అండర్ రైటింగ్ కంటే వాల్యూమ్ పై దృష్టి పెట్టడం వంటి సమస్యలను త్వరగా పరిష్కరించలేకపోవచ్చు.

స్ట్రక్చరల్ బలహీనతలు: భారతీయ వర్సెస్ గ్లోబల్ ఇన్సూరెన్స్ ఎకనామిక్స్

ప్రపంచవ్యాప్తంగా, US మరియు యూరప్ వంటి మార్కెట్లలోని ఇన్సూరర్లు 100% కంటే తక్కువ కంబైన్డ్ రేషియోలను సాధిస్తున్నాయి, ఇది బలమైన అండర్ రైటింగ్ క్రమశిక్షణను ప్రతిబింబిస్తుంది. US P&C పరిశ్రమ కంబైన్డ్ రేషియో Q1 2025 లో 99% గా ఉంది, మరియు 2025-2026 కి 98.5%-99% గా అంచనా వేయబడింది. యూరోపియన్ ఇన్సూరర్లు ఇదే కాలానికి 95%-98% మధ్య రేషియోలను నివేదిస్తారని అంచనా. దీనికి విరుద్ధంగా, భారత ప్రభుత్వ రంగ ఇన్సూరర్లు FY2024 కి 125%-127% కంబైన్డ్ రేషియోలను కలిగి ఉంటారని, ప్రైవేట్ ఇన్సూరర్లు 105%-106% వద్ద ఉంటారని అంచనా. ఈ వ్యత్యాసం, ఇన్వెస్ట్ మెంట్ ఆదాయం కారణంగా మొత్తం లాభాలు పోల్చదగినవిగా కనిపించినప్పటికీ, భారతదేశం యొక్క అండర్ రైటింగ్ ఇంజిన్ గణనీయంగా బలహీనంగా ఉందని చూపిస్తుంది. భారతదేశంలో పంపిణీదారులపై భారీ ఆధారపడటం, ఇక్కడ పాలసీ ఎంపిక కోసం దాదాపు మూడింట రెండొంతుల మంది కస్టమర్లు ఏజెంట్లను ఉపయోగిస్తున్నారు, ఈ ఖరీదైన నిర్మాణాన్ని మరింత బలపరుస్తుంది. అభివృద్ధి చెందిన మార్కెట్లు తరచుగా డైరెక్ట్-టు-కన్స్యూమర్ లేదా డిజిటల్ విధానాలను ఉపయోగిస్తాయి, ఇవి అక్విజిషన్ ఖర్చులను తగ్గిస్తాయి. భారతదేశం యొక్క నిరంతర అండర్ రైటింగ్ నష్టాలు మరియు తక్కువ-రాబడి విభాగాలలో వాల్యూమ్ పై దృష్టి పెట్టడం, లాభదాయకమైన అండర్ రైటింగ్ కు ప్రాధాన్యతనిచ్చే పోటీదారులతో పోలిస్తే స్పష్టమైన స్ట్రక్చరల్ ప్రతికూలతను సృష్టిస్తుంది.

భవిష్యత్ మార్గం: అండర్ రైటింగ్ మెరుగుపరచడం, ఏజెంట్లపై ఆధారపడటాన్ని తగ్గించడం

భారత జనరల్ ఇన్సూరర్లు మెరుగుపడటానికి, వారు మరింత లాభదాయకమైన అండర్ రైటింగ్ పై దృష్టి పెట్టాలి మరియు పంపిణీదారులపై తమ ఆధారపడటాన్ని తగ్గించాలి. 100% FDI ని అనుమతించే కొత్త నిబంధనలు మార్కెట్ ను పెంచడానికి మరియు గ్లోబల్ బెస్ట్ ప్రాక్టీసెస్ ను అవలంబించడానికి సంకేతాలు ఇస్తున్నాయి, ఇది కార్యాచరణ సామర్థ్యాన్ని మరియు అండర్ రైటింగ్ ఫోకస్ ను మెరుగుపరచగలదు. అయినప్పటికీ, డిస్ట్రిబ్యూషన్ ఛానెల్స్ పై లోతుగా పాతుకుపోయిన ఆధారపడటం మరియు లాభం కంటే స్కేల్ కోసం డ్రైవ్ గణనీయమైన అడ్డంకులుగా మిగిలిపోయాయి. విశ్లేషకుల అభిప్రాయం ప్రకారం, కంబైన్డ్ రేషియోలలో గణనీయమైన మెరుగుదల మరియు ఇన్వెస్ట్ మెంట్ ఆదాయంపై తక్కువ ఆధారపడటం, ఈ రంగానికి దీర్ఘకాలిక ఆర్థిక ఆరోగ్యం మరియు గ్లోబల్ పోటీతత్వానికి అవసరం. మార్కెట్, కంపెనీలు వాల్యూమ్ ఆధారిత టాప్ లైన్ వృద్ధి నుండి పటిష్టమైన అండర్ రైటింగ్ ద్వారా నడిచే స్థిరమైన లాభాలకు ఎంత త్వరగా మారగలవో చూస్తుంది. ప్రపంచ స్థాయిలతో పోలిస్తే తక్కువ ఇన్సూరెన్స్ పెనెట్రేషన్ ను పరిగణనలోకి తీసుకుంటే, పరిశ్రమ యొక్క భవిష్యత్ వృద్ధి సామర్థ్యం ఆశాజనకంగా ఉంది, కానీ దానిని సాధించడానికి కోర్ ఇన్సూరెన్స్ ఎకనామిక్స్ లో ప్రాథమిక పునఃసమతుల్యత అవసరం.