భారత బీమా కంపెనీలపై కమిషన్ల కత్తెర? రానున్న కఠిన నిబంధనలు!

నేడు బీమా రంగం కీలక మలుపు తిరిగే సూచనలు కనిపిస్తున్నాయి. ఇండియన్ ఇన్సూరెన్స్ కంపెనీల చీఫ్ ఎగ్జిక్యూటివ్ ఆఫీసర్లు (CEOs) నేడు ఇన్సూరెన్స్ రెగ్యులేటరీ అండ్ డెవలప్‌మెంట్ అథారిటీ ఆఫ్ ఇండియా (IRDAI) చైర్మన్‌తో కీలక సమావేశం కానున్నారు. పెరుగుతున్న డిస్ట్రిబ్యూషన్ కాస్ట్‌లు, ముఖ్యంగా కమిషన్ల చెల్లింపులు కంపెనీల నిర్వహణ ఖర్చుల (Expense of Management - EoM) పరిమితులను మించిపోతున్నాయని ఆందోళనలు వ్యక్తమవుతున్నాయి.

ఆర్థిక సంవత్సరం 2025 (FY25)లో, లైఫ్ ఇన్సూరెన్స్ కంపెనీలు ₹60,800 కోట్లకు పైగా, జనరల్ ఇన్సూరెన్స్ కంపెనీలు ₹47,000 కోట్లకు పైగా కమిషన్ల రూపంలో చెల్లించాయి. ఈ భారీ చెల్లింపుల కారణంగానే అనేక కంపెనీలు నిర్దేశిత EoM పరిమితులను అతిక్రమించాల్సి వస్తోంది.

ఇంతకుముందు 2023 ఏప్రిల్‌లో కమిషన్లపై ఉన్న పరిమితులను తొలగించడం వల్ల బీమా కంపెనీలకు కొంత వెసులుబాటు లభించింది. అయితే, ఇప్పుడు ఆ వెసులుబాటునే దుర్వినియోగం చేస్తున్నారని, అనూహ్యంగా కమిషన్లు పెరిగిపోతున్నాయని రెగ్యులేటర్లు భావిస్తున్నారు. జనరల్, స్టాండలోన్ హెల్త్ ఇన్సూరర్లకు తమ గ్రాస్ రిటన్ ప్రీమియంలో వరుసగా 30% మరియు 35% వరకు నిర్వహణ ఖర్చులకు కేటాయించుకునే అవకాశం ఉంది. పరిశ్రమ వర్గాలు మాత్రం, పెరుగుతున్న కమిషన్లు పంపిణీ నమూనాల్లో వస్తున్న మార్పులకు, సర్వీసింగ్, కంప్లైయన్స్, సలహా వంటి అదనపు బాధ్యతలకు నిదర్శనమని వాదిస్తున్నాయి. అయితే, రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) ఫైనాన్షియల్ స్టెబిలిటీ రిపోర్ట్ ప్రకారం, ప్రైవేట్ ఇన్సూరర్లలో కమిషన్-ఆధారిత వృద్ధి నమూనాలు దీర్ఘకాలిక స్థిరత్వాన్ని దెబ్బతీస్తున్నాయని హెచ్చరించింది.

భారత బీమా రంగం గణనీయమైన వృద్ధిని సాధిస్తుందని అంచనా వేస్తున్నారు. 2025 నాటికి మార్కెట్ సైజు $1.86 బిలియన్ డాలర్లకు చేరుకుంటుందని, వార్షిక వృద్ధి రేటు (CAGR) 12.20% ఉంటుందని అంచనాలున్నాయి. అయితే, షేర్ మార్కెట్లో ఈ రంగం పనితీరులో విభిన్నతలు కనిపిస్తున్నాయి. SBI లైఫ్ ఇన్సూరెన్స్, HDFC లైఫ్ ఇన్సూరెన్స్ వంటి ప్రముఖ లైఫ్ ఇన్సూరర్లు భవిష్యత్ వృద్ధిపై పెట్టుబడిదారుల నమ్మకంతో 80-82 మధ్య అధిక P/E (Price to Earnings) నిష్పత్తులతో ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. దీనికి విరుద్ధంగా, ICICI లోంబార్డ్ జనరల్ ఇన్సూరెన్స్ సుమారు 33-34 P/E నిష్పత్తితో ట్రేడ్ అవుతోంది. పబ్లిక్ రంగ సంస్థలైన జనరల్ ఇన్సూరెన్స్ కార్పొరేషన్ ఆఫ్ ఇండియా (GIC Re) మరియు లైఫ్ ఇన్సూరెన్స్ కార్పొరేషన్ ఆఫ్ ఇండియా (LIC) మాత్రం వరుసగా 7 మరియు 11 P/E నిష్పత్తులతో చాలా తక్కువ మల్టిపుల్స్‌లో ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. గత దశాబ్ద కాలంలో ఖర్చులు సుమారు 9.4% వార్షిక వృద్ధితో పెరుగుతున్నప్పటికీ, పాలసీ వాల్యూమ్స్ నిలకడగా ఉండటం ఒక సవాలుగా మారింది. నాన్-లైఫ్ ఇన్సూరెన్స్‌లో హెల్త్ ఇన్సూరెన్స్ విభాగం, పెరుగుతున్న ఆరోగ్య సంరక్షణ ఖర్చులు, అవగాహనతో మొత్తం నాన్-లైఫ్ ప్రీమియంలో 41% వాటాతో అగ్రస్థానంలో నిలిచింది.

రానున్న రోజుల్లో IRDAI ఈ కమిషన్ల వ్యవహారంపై కఠినమైన నిబంధనలను తీసుకురావచ్చని భావిస్తున్నారు. రెగ్యులేటర్లు త్వరలోనే ముసాయిదా నిబంధనలను విడుదల చేసే అవకాశం ఉంది, ఫైనల్ రూల్స్ మూడు నుండి నాలుగు నెలల్లోగా రావచ్చు. ఈ కొత్త నిబంధనలు కమిషన్లపై భారీ, ఏకరీతి పరిమితులను విధిస్తే, అది ఏజెన్సీ-ఆధారిత నెట్‌వర్క్‌లు, బ్యాంక్ అస్యూరెన్స్ భాగస్వామ్యాలు వంటి ప్రస్తుత పంపిణీ మార్గాలకు తీవ్ర అంతరాయం కలిగించవచ్చు. ఇది పంపిణీదారులు, బీమా కంపెనీల వ్యాపార పరిమాణాన్ని తగ్గించవచ్చు, మార్కెట్ వృద్ధిని ప్రభావితం చేయవచ్చు. అంతేకాకుండా, సంప్రదాయ ఉత్పత్తులపై 60-70% వరకు ఉండే అధిక అప్‌ఫ్రంట్ కమిషన్లు మిస్-సెల్లింగ్‌కు, పాలసీదారుల విలువ క్షీణించడానికి దారితీస్తాయని ఆందోళనలు వ్యక్తమవుతున్నాయి. FY25లో సింగిల్-ప్రీమియం చెల్లింపుల్లో దాదాపు 37% పెరుగుదల కనిపించడం, దూకుడుగా వ్యాపారాన్ని పెంచుకునే వ్యూహాలను సూచిస్తుంది. ఈ విధానాలు కఠినమైన నిబంధనల వల్ల మారాల్సి రావచ్చు. పెట్టుబడిదారుల అంచనాలు, ముఖ్యంగా అధిక వృద్ధిని ఆశిస్తున్న లైఫ్ ఇన్సూరర్లపై, రాబోయే రెగ్యులేటరీ మార్పులు, వ్యయ ఒత్తిళ్లు ప్రభావం చూపవచ్చు. అంతిమంగా, బీమా పరిశ్రమ మరింత సుస్థిరమైన, పాలసీదారు-కేంద్రీకృత మార్కెట్ వైపు పయనించే అవకాశం ఉంది. అయితే, మార్కెట్లలో ఈ రెగ్యులేటరీ మార్పుల ప్రభావాన్ని పూర్తిగా అంచనా వేయకపోవచ్చు, ఇది ఊహించని అస్థిరతకు దారితీయవచ్చు.