Whalesbook
ICICI సెక్యూరిటీస్, ICICI లొంబార్డ్ జనరల్ ఇన్సూరెన్స్ కంపెనీపై తన 'Buy' వైఖరిని కొనసాగిస్తూ, ₹2,250 ధర లక్ష్యాన్ని పునరుద్ఘాటించింది. ఈ వాల్యుయేషన్, FY28 ఆదాయ అంచనాలకు రోల్ ఫార్వర్డ్ చేయడంపై ఆధారపడి ఉంది, ₹79.4 అంచనా వేసిన ప్రతి షేరుకు ఆదాయం (EPS)పై 28 రెట్లు మల్టిపుల్ వర్తింపజేయబడింది. గతంలో ₹70.3 వద్ద FY27E EPSకి 32 రెట్లు లక్ష్యం నిర్దేశించబడింది.
వృద్ధి చోదకాలు మరియు అవుట్లుక్
బ్రోకరేజ్ ICICI లొంబార్డ్ యొక్క బలమైన ఆదాయ వృద్ధి పథాన్ని హైలైట్ చేసింది. FY22 మరియు FY25 మధ్య 25.4% ఆరోగ్యకరమైన వృద్ధిని, మరియు FY26 యొక్క మొదటి తొమ్మిది నెలల్లో 11.3% వార్షిక వృద్ధిని (మూలధన లాభాలు మినహాయించి) అంచనాలు సూచిస్తున్నాయి. ఐదు సంవత్సరాల కాలంలో, ఆదాయాల సమ్మేళన వార్షిక వృద్ధి రేటు (CAGR) 16% గా ఉంది. ఈ స్థిరమైన సమ్మేళన సామర్థ్యం స్టాక్కు ప్రీమియం వాల్యుయేషన్ను సమర్థిస్తుంది.
రంగాల డైనమిక్స్ మరియు సర్దుబాట్లు
రంగంలోని సైక్లికల్ అడ్డంకులను, అంటే నిదానమైన మోటార్ వృద్ధి మరియు అధిక నష్ట నిష్పత్తులను అంగీకరిస్తూనే, ICICI సెక్యూరిటీస్ వీటిని తాత్కాలికమైనవిగా భావిస్తుంది. వస్తువులు మరియు సేవల పన్ను (GST) తగ్గింపులతో సమీపకాల దృక్పథం మెరుగుపడుతోంది. FY26 మరియు FY27 అంచనాలలో సుమారు 2% మరియు 3% తగ్గుదలతో స్వల్ప సర్దుబాట్లను కూడా పరిశోధన నివేదిక గుర్తించింది. ఈ సర్దుబాట్లు లేబర్ కోడ్ ఖర్చుల ప్రభావం నుండి కాకుండా, అకౌంటింగ్-సంబంధిత పెరుగుదలలు మరియు అధిక కంబైన్డ్ ఆపరేటింగ్ రేషియో (COR) నుండి ఉత్పన్నమయ్యాయి, ఇవి స్థిరంగా ఉన్నాయి.
అకౌంటింగ్ కారకాల వల్ల స్వల్పకాలిక అంచనా సవరణలు జరిగినప్పటికీ, FY28 ఆదాయ లక్ష్యాలను సాధించడానికి అధిక వృద్ధి అంచనాలు కీలకం అని విశ్లేషణ సూచిస్తుంది. బలమైన చారిత్రక పనితీరు మరియు సానుకూల రంగ దృక్పథం 'Buy' సిఫార్సుకు మద్దతు ఇస్తాయి.