భారతదేశపు అదృశ్య దిగ్గజం ఒక కూడలిలో: ABB India డిజిటల్ బూమ్‌ను పెంచుతోంది, కానీ లాభాలపై ఒత్తిడి!

ABB India, భారతదేశ పారిశ్రామిక చక్రం మరియు డిజిటల్ మౌలిక సదుపాయాలకు, ముఖ్యంగా డేటా సెంటర్లు, పునరుత్పాదక శక్తి (renewables) మరియు రవాణా రంగాలలో, ఒక కీలకమైన, తరచుగా గుర్తించబడని, పాత్ర పోషిస్తుంది. కంపెనీ ప్రస్తుతం ఒక కీలక మలుపును ఎదుర్కొంటోంది. సంవత్సరాల తరబడి బలమైన డబుల్-డిజిట్ వృద్ధి తర్వాత, సెప్టెంబర్ 2025 త్రైమాసికంలో దాని ఆర్డర్ ఇన్‌ఫ్లోలు (order inflows) ఏడాదికి 3% తగ్గి సుమారు రూ. 3,230 కోట్లకు చేరుకున్నాయి. ఇది పెద్ద పారిశ్రామిక ప్రాజెక్టులలో మందగమనాన్ని సూచిస్తుంది, అయినప్పటికీ చిన్న బేస్ ఆర్డర్లు బలంగానే ఉన్నాయి. ఈ చల్లదనం పాక్షికంగా క్యాపిటల్-గూడ్స్ (capital-goods) రంగంలో విస్తృత మందగమనం మరియు ఎంచుకున్న ప్రైవేట్ రంగ విస్తరణల వల్ల ఏర్పడింది.

భారతదేశంలో వేగంగా అభివృద్ధి చెందుతున్న డేటా సెంటర్ రంగంలో పెద్ద అవకాశం ఉంది. ABB యొక్క ఎలక్ట్రిఫికేషన్ (electrification) మరియు ఆటోమేషన్ (automation) వ్యవస్థలు హైపర్‌స్కేల్ (hyperscale) మరియు కోలోకేషన్ (colocation) సౌకర్యాలకు అత్యవసరం. భారతదేశంలోని పెద్ద డేటా సెంటర్లలో దాదాపు మూడింట ఒక వంతు ఇప్పటికే దాని సాంకేతికతను ఉపయోగిస్తున్నాయని కంపెనీ అంచనా వేసింది. 2024లో, ఇది డేటా సెంటర్ల కోసం శక్తి-సమర్థవంతమైన డ్రైవ్‌ల (energy-efficient drives) దేశీయ తయారీని విస్తరించింది మరియు అల్ట్రా-ప్రీమియం IE5 ఎఫిషియెన్సీ మోటార్లను (efficiency motors) ప్రారంభించింది. భారతదేశ డేటా సెంటర్ సామర్థ్యం 2030 నాటికి మూడు రెట్లు పెరుగుతుందని అంచనా వేయబడింది, ఇది దీర్ఘకాలిక డిమాండ్‌ను అందిస్తుంది.

ఒక స్వల్పకాలిక సవాలు, విద్యుత్ ఉత్పత్తుల (electrical products) కోసం బ్యూరో ఆఫ్ ఇండియన్ స్టాండర్డ్స్ (Bureau of Indian Standards - BIS) ధృవీకరణను తప్పనిసరి చేసే భారతదేశ కొత్త నాణ్యతా నియంత్రణ ఆదేశం (Quality Control Order - QCO). సరిపోని పరీక్షా మౌలిక సదుపాయాల కారణంగా ABB భాగాలు (components) దిగుమతి (import) చేసుకోవాల్సిన పరిస్థితి ఏర్పడింది. ఇది ఖర్చులను పెంచింది (ముఖ్యంగా బలహీనమైన రూపాయితో) మరియు విభాగ మార్జిన్‌లపై (segment margins) సుమారు 75 నుండి 150 బేసిస్ పాయింట్ల (basis points) ఒత్తిడిని తెచ్చింది. ఈ సమస్య తాత్కాలికమైనది మరియు మూడు నుండి నాలుగు త్రైమాసికాలలో పరిష్కరించబడుతుందని భావిస్తున్నారు.

ఆర్థికంగా, ABB India బలంగా ఉంది, రుణ రహితంగా (debt-free) ఉంది, బలమైన నిర్వహణ నగదు ప్రవాహాలు (operating cash flows), ఆస్తుల-తక్కువ (asset-light) వ్యాపార నమూనా మరియు సమర్థవంతమైన పని మూలధన నిర్వహణ (working capital management) కలిగి ఉంది. 2024లో ఆదాయం 17% పెరిగి రూ. 12,188 కోట్లకు చేరుకున్నప్పటికీ, 2025 అంచనాలు నెమ్మదిగా వృద్ధిని లేదా స్వల్ప సంకోచాన్ని సూచిస్తున్నాయి. దీని ఈక్విటీపై రాబడి (RoE) సుమారు 28.8% గాను, పెట్టుబడి పెట్టిన మూలధనంపై రాబడి (RoIC) 38.6% గాను ఉంది.

పెట్టుబడిదారుల సెంటిమెంట్ అప్రమత్తంగా మారింది, ఈ సంవత్సరం స్టాక్ 30% కంటే ఎక్కువ పడిపోయింది. మార్కెట్ 2025 కోసం ఆదాయంలో మందగమనాన్ని పరిగణనలోకి తీసుకుంటున్నందున, చారిత్రక మధ్యస్థ విలువ (historical median) కంటే తక్కువ P/E మల్టిపుల్‌తో (multiple) ట్రేడ్ అవుతోంది. వేగంగా అభివృద్ధి చెందుతున్న డేటా మౌలిక సదుపాయాలు మరియు పునరుత్పాదక శక్తి వంటి రంగాల వైపు మారే దీర్ఘకాలిక కథనం (narrative) చెక్కుచెదరలేదు.