స్టీల్ ధరల మంట: వెస్ట్ ఆసియా సంఘర్షణతో భారత MSMEలకు కష్టాలు!

పెరుగుతున్న ఖర్చులతో స్టీల్ ధరల పెరుగుదల

పెరుగుతున్న ముడిసరుకు ఖర్చులు, రవాణా సమస్యలు స్టీల్ తయారీదారులను ధరలను పెంచేలా చేస్తున్నాయి. ప్రస్తుత భౌగోళిక రాజకీయ పరిస్థితులు సరఫరా గొలుసులోని బలహీనతలను ఎత్తి చూపుతున్నాయి, పెద్ద కంపెనీలకు, కార్యకలాపాలకు ఇబ్బంది పడుతున్న చిన్న కంపెనీల మధ్య వ్యత్యాసాన్ని స్పష్టంగా చూపుతున్నాయి.

ధరల పెరుగుదలకు కారణమవుతున్న అధిక ఖర్చులు

వెస్ట్ ఆసియాలో జరుగుతున్న సైనిక చర్యల వల్ల క్రూడ్ ఆయిల్ ధరలు బ్యారెల్ కు $108-$119 మధ్య చేరాయి. ఇది ఇంధన, రవాణా ఖర్చులను విపరీతంగా పెంచింది. స్టీల్ ఉత్పత్తికి కీలకమైన కోకింగ్ కోల్ ధరలు కూడా పెరుగుతూనే ఉన్నాయి. ఆస్ట్రేలియన్ హై-క్వాలిటీ కోకింగ్ కోల్ ధర మార్చి 6, 2026 నాటికి $218.4/t కి చేరగా, ఫిబ్రవరిలో ధరలు $260/t వద్ద ఉన్నాయి. హార్ముజ్ జలసంధి వంటి కీలక మార్గాల్లో రవాణా అంతరాయాల వల్ల షిప్పింగ్, ఇన్సూరెన్స్ ఖర్చులు కూడా పెరిగాయి.

ఈ పెరుగుతున్న ఖర్చుల నేపథ్యంలో, దేశీయ హాట్-రోల్డ్ కాయిల్ (HRC) ధరలు నవంబర్ 2025 నుండి దాదాపు 23% పెరిగాయి. మార్చి 2026 నాటికి ఇవి టన్నుకు ₹54,000 నుండి ₹58,000 కి చేరాయి. JSW స్టీల్ వంటి పెద్ద కంపెనీలు కూడా ఈ ఖర్చుల ప్రభావాన్ని ఎదుర్కొంటున్నాయి. మార్చి 24, 2026 నాటికి సుమారు ₹1123.55 వద్ద ట్రేడ్ అవుతున్న JSW స్టీల్ మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ ₹274,351 కోట్లు. దీని TTM P/E నిష్పత్తి సుమారు 38.33 గా ఉంది, ఇది దాని 10 ఏళ్ల మధ్యస్థాయి (19.36) కంటే 98% ఎక్కువ. ఇది భవిష్యత్తులో బలమైన వృద్ధిని లేదా ప్రస్తుత కార్యకలాపాల బలాన్ని సూచిస్తుంది.

గ్యాస్ కొరతతో MSMEలు అల్లాడుతున్నాయి

ప్రస్తుత సంక్షోభం భారత స్టీల్ రంగంలో ఒక పెద్ద అంతరాన్ని సృష్టిస్తోంది, ముఖ్యంగా MSMEలపై తీవ్ర ప్రభావం చూపుతోంది. దేశీయ ఉత్పాదనలో దాదాపు 40% వాటా కలిగిన ఈ MSME క్లస్టర్లు, విస్తృతమైన గ్యాస్, ఇంధన కొరతతో కార్యకలాపాలకు తీవ్ర ఇబ్బందులు ఎదుర్కొంటున్నాయి. పారిశ్రామిక ప్రాంతాల్లో గ్యాస్ సరఫరాలో 70% వరకు కోతలు విధించినట్లు నివేదికలు చెబుతున్నాయి. దీంతో కార్యకలాపాలను తగ్గించుకోవడంతో పాటు, ప్లాంట్లను మూసివేయాల్సిన పరిస్థితి ఏర్పడింది. ఇండియన్ స్టీల్ అసోసియేషన్ ఈ సంక్షోభంపై ప్రభుత్వానికి తెలియజేసింది, ఇది MSMEలు, వాటి ఉద్యోగులపై తీవ్ర ప్రతికూల ప్రభావాన్ని చూపుతుందని పేర్కొంది.

హార్ముజ్ జలసంధి ద్వారా సరఫరా అంతరాయాల నేపథ్యంలో, పరిశ్రమలకు LNG (లిక్విఫైడ్ నేచురల్ గ్యాస్) సరఫరా పరిమితం అవుతోంది. ప్రభుత్వ విధానాలు దేశీయ LPG కి ప్రాధాన్యత ఇవ్వడం, పారిశ్రామిక గ్యాస్ లభ్యతను మరింత తగ్గించింది. జిందాల్ స్టెయిన్‌లెస్ వంటి కంపెనీలు ఇప్పటికే ఉత్పత్తిని తగ్గించాయి.

ప్రధాన స్టీల్ తయారీదారులకు సరఫరా అంతరాయాలు

పెద్ద కంపెనీలు కూడా అంతరాయాలను ఎదుర్కొంటున్నాయి. JSW స్టీల్ కు సరఫరాదారు పెట్రోనెట్ LNG లిమిటెడ్ నుండి ఒక ఫోర్స్ మేజర్ నోటీసు వచ్చింది, ఇది దాని LNG సరఫరాలను ప్రభావితం చేస్తుంది. అదనంగా, JSW స్టీల్ కోటెడ్ ప్రొడక్ట్స్ ప్రభుత్వ ఉత్పత్తి-అనుబంధ ప్రోత్సాహక (PLI) పథకం కింద టిన్‌ప్లేట్ సరఫరా బాధ్యతలను నెరవేర్చడంలో విఫలమయ్యే ప్రమాదం ఉంది, దీనికి ఆరు నెలల పొడిగింపు కోరింది. ఈ సమస్యలు పెద్ద కంపెనీలు ఎదుర్కొంటున్న విస్తృత కార్యాచరణ అస్థిరత, సరఫరా గొలుసు సంక్లిష్టతలను ఎత్తి చూపుతున్నాయి.

వాల్యుయేషన్ ఆందోళనలు, డిమాండ్ రిస్క్ లు

స్టీల్ ధరలు పెరుగుతున్నప్పటికీ, అధిక ఖర్చులు, భౌగోళిక రాజకీయ అనిశ్చితి కారణంగా డిమాండ్ నిలకడగా ఉంటుందా అనే దానిపై సందేహాలు నెలకొన్నాయి. JSW స్టీల్ P/E నిష్పత్తి 33.94 గా ఉంది, ఇది పరిశ్రమ సగటు 24.90 తో పోలిస్తే ప్రీమియం వాల్యుయేషన్‌ను సూచిస్తుంది. టాటా స్టీల్, SAIL, జిందాల్ స్టెయిన్‌లెస్ వంటి పోటీదారుల P/E నిష్పత్తులు 25-36, 23, 20-22 మధ్య ఉన్నాయి. JSW స్టీల్ దీనికంటే ఎక్కువ వాల్యూ కలిగి ఉంది, ఇది బలమైన కార్యాచరణ పనితీరును కోరుతుంది. ఆటోమోటివ్, వైట్ గూడ్స్ వంటి ధర-సెన్సిటివ్ రంగాలు మరింత ధరల పెంపును అంగీకరించకపోవచ్చు, ఇది డిమాండ్‌ను తగ్గించవచ్చు. JSW స్టీల్ P/E చారిత్రాత్మకంగా అస్థిరంగా ఉన్నప్పటికీ, ప్రస్తుత స్థాయి 10 ఏళ్ల మధ్యస్థాయిని గణనీయంగా మించిపోయింది, పెట్టుబడిదారుల ఆశావాదాన్ని చూపుతుంది, ఇది డిమాండ్ బలహీనపడినా లేదా ఖర్చులు ఎక్కువగా ఉన్నా సవాళ్లను ఎదుర్కోవచ్చు.

పరిశ్రమ అవుట్‌లుక్ మిశ్రమంగా ఉంది

ప్రస్తుత ఖర్చుల ఒత్తిళ్లు ఉన్నప్పటికీ, ప్రభుత్వ మౌలిక సదుపాయాల ఖర్చులు, నిర్మాణం ద్వారా భారత స్టీల్ రంగానికి దీర్ఘకాలిక దృక్పథం ఆశాజనకంగా ఉంది. ICRA, FY2026 లో స్టీల్ డిమాండ్ వృద్ధి సుమారు 7.5% ఉంటుందని అంచనా వేస్తోంది, రంగం అవుట్‌లుక్ స్థిరంగా ఉంటుందని, ఆపరేటింగ్ మార్జిన్లు సుమారు 12.5% వద్ద ఉంటాయని అంచనా వేస్తోంది. గ్లోబల్ స్టీల్ డిమాండ్ కూడా 2026 లో 1.3% మేర స్వల్పంగా పుంజుకుంటుందని భావిస్తున్నారు. అయితే, కొనసాగుతున్న ఖర్చులు, సరఫరా పరిమితుల కారణంగా ధరలు ఎక్కువగా ఉండే అవకాశం ఉంది. మార్కెట్ అస్థిరత కొనసాగవచ్చు. పరిశ్రమ సామర్థ్యం, ధరల పెరుగుదలను గణనీయంగా డిమాండ్‌ను తగ్గించకుండా ఎంతవరకు తట్టుకోగలదనేది లాభదాయకతకు కీలకం అవుతుంది.