Whalesbook
నిరంతరాయంగా ప్రభుత్వ సహాయం
రష్యా ఉక్కు కర్మాగారం (RINL)కి కేంద్ర ప్రభుత్వం ₹8,097 కోట్ల ఈక్విటీ క్యాపిటల్ ను అందించేందుకు సన్నాహాలు చేస్తోంది. గత రెండేళ్లలో ఇది రెండో అతిపెద్ద సహాయ ప్యాకేజ్. ఇది కంపెనీని ఆర్థికంగా నిలబెట్టే ప్రయత్నాల్లో భాగంగా వస్తోంది. గతంలో ₹1,640 కోట్ల ప్యాకేజీ, జనవరి 2025లో ఆమోదించిన ₹11,440 కోట్ల పునరుద్ధరణ ప్రణాళిక తర్వాత, 2024లో ₹1,650 కోట్ల నిధులు కూడా అందాయి. ఈ నిరంతరాయమైన ప్రభుత్వ సహాయంతోనే కంపెనీ నడుస్తోంది.
ఆపరేషనల్ మెరుగుదలలు.. ఆర్థిక బలహీనతలు
FY2024-25 లో RINL తన ఆర్థిక స్థితిని మెరుగుపరుచుకుంది. గతంలో ₹4,538 కోట్లు నెగటివ్ లో ఉన్న నెట్ వర్త్, ఇప్పుడు ₹1,137.47 కోట్లకు పాజిటివ్ గా మారింది. అయితే, ఈ మార్పు పూర్తిగా ఆ సంవత్సరంలో వచ్చిన ₹7,283 కోట్ల ఈక్విటీ ఇన్ఫ్యూజన్ వల్లే సాధ్యమైంది. FY25లో దీని టర్నోవర్ ₹18,288 కోట్లుగా ఉంది, ఇది JSW స్టీల్ (₹1.68 లక్షల కోట్లు) లేదా టాటా స్టీల్ (₹2.18 లక్షల కోట్లు) వంటి ప్రైవేట్ సంస్థలతో పోలిస్తే చాలా తక్కువ. జనవరి 2025 నాటికి, RINL అప్పులు ₹35,000 కోట్లకు మించి ఉన్నాయి. JSW స్టీల్ వంటి సంస్థలు 0.94x నిష్పత్తితో అప్పులను నియంత్రిస్తున్నాయి. రెండో, మూడో బ్లాస్ట్ ఫర్నేస్ లను తిరిగి ప్రారంభించడం వల్ల FY25 చివరి క్వార్టర్ లో పాజిటివ్ EBITDA సాధించినప్పటికీ, దాని ఆర్థిక ఆరోగ్యం ఇంకా బలహీనంగానే ఉంది, సొంత లాభాల కంటే బయటి సహాయంపైనే ఆధారపడుతోంది. మార్చి 2026 నాటికి, RINL టర్నోవర్ సుమారు ₹22,311 కోట్లకు పెరిగింది, అమ్మకాల పరిమాణం 4.42 మిలియన్ టన్నులకు చేరింది.
ప్రైవేటీకరణ ప్రయత్నాలు నిలిచిపోయాయి
RINL ప్రైవేటీకరణ ప్రణాళికలు ఏళ్ల తరబడి నిలిచిపోయాయి. ప్రధానంగా, ఆంధ్రప్రదేశ్ రాష్ట్ర ప్రభుత్వంతో ఉన్న విభేదాలు, సహకారం లేకపోవడం దీనికి కారణం. రాష్ట్ర ప్రభుత్వం ఇటీవల ప్రైవేటీకరణకు ఎలాంటి ప్రతిపాదన లేదని, పునరుద్ధరణ ప్యాకేజీ అమలులో ఉందని స్పష్టం చేసింది. ఈ రాజకీయ సంఘర్షణ వలన శాశ్వత పరిష్కారం దొరకడం లేదు, కేంద్రం పదేపదే ఆర్థిక సహాయం అందించాల్సి వస్తోంది. జనవరి 2021లో ప్రైవేటీకరణకు సూత్రప్రాయంగా ఆమోదం తెలిపినప్పటికీ, వాస్తవ రూపం దాల్చడం లేదు.
పెరుగుతున్న ఖర్చులు.. వెనుకబడిన RINL
భారత ఉక్కు రంగం మంచి డిమాండ్ ను చూస్తోంది. గ్లోబల్ మార్కెట్ మందగించినా, దేశీయంగా వృద్ధి అంచనాలు బాగున్నాయి. ముడిసరుకు, ముఖ్యంగా కోకింగ్ కోల్ ధరలు పెరగడం వల్ల స్టీల్ ధరలు పెరుగుతున్నాయి. దిగుమతి చేసుకునే కోకింగ్ కోల్ పై ఆధారపడే RINL, ఈ ధరల పెరుగుదల వల్ల నేరుగా ప్రభావితమవుతోంది. 7 మిలియన్ టన్నుల ఉత్పత్తి సామర్థ్యం, 17 MT వరకు విస్తరించే అవకాశం, పెద్ద భూమి ఉన్నా, RINL ఉత్పత్తి సామర్థ్యం, సామర్థ్యం పరంగా JSW స్టీల్, టాటా స్టీల్ వంటి ప్రైవేట్ దిగ్గజాల కంటే చాలా వెనుకబడి ఉంది. FY26లో భారతదేశం ఫినిష్డ్ స్టీల్ లో తిరిగి నికర ఎగుమతిదారుగా మారినప్పటికీ, RINL ఆర్థికంగా స్వతంత్రంగా ఉండటానికి ఇంకా కష్టపడుతోంది.
కార్యాచరణ, ఆర్థిక ఆరోగ్యంపై సందేహాలు
RINL లాభదాయకంగా నడవాలంటే, తన ఉత్పత్తి సామర్థ్యంలో కనీసం 92.5% ను స్థిరంగా ఉపయోగించుకోవాలి. అయితే, కన్వేయర్ బెల్ట్ వైఫల్యాలు, బ్లాస్ట్ ఫర్నేస్ లను పునఃప్రారంభించిన తర్వాత కూడా అస్థిరమైన పనితీరు వంటి ఆపరేషనల్ సమస్యలు దీనిని ప్రశ్నార్థకం చేస్తున్నాయి. మాజీ యూనియన్ సెక్రటరీ E.A.S. శర్మ, ప్రభుత్వమే RINL ను 'వ్యవస్థాగతంగా దెబ్బతీస్తోందని' ఆరోపించారు. సొంత గనులు, లాజిస్టిక్స్ మద్దతును నిరాకరించి, ప్రైవేట్ సంస్థలకు కేటాయించడం ద్వారా దాని ఆర్థిక వ్యవస్థను బలహీనపరిచారని ఆయన అభిప్రాయపడ్డారు. ఇది ప్రస్తుత ఆర్థిక సమస్యలకు ముందు నిర్వహణ, వ్యూహాలలో లోపాలను సూచిస్తుంది. అంతేకాకుండా, కంపెనీ అప్పుల భారం ఎక్కువగా ఉంది, గతంలో భారీ ఆపరేటింగ్ నష్టాలు ఉన్నాయి. ప్రభుత్వ పెట్టుబడులు నెట్ వర్త్ ను పాజిటివ్ గా మార్చినప్పటికీ, పెద్ద అప్పులను తీర్చడానికి తగినంత నగదును కార్యకలాపాల నుండి సృష్టించడంలో కంపెనీ అసమర్థతను ఇది దాచిపెడుతుంది.
RINL భవిష్యత్తు.. ఉత్పత్తి, ప్రైవేటీకరణపై ఆధారపడి ఉంటుంది
ఉక్కు మంత్రిత్వ శాఖ అధికారులు RINL దీర్ఘకాలిక మనుగడకు, తన ఉత్పత్తి సామర్థ్యంలో కనీసం 92.5% ను స్థిరంగా ఉపయోగించుకోవడం అవసరమని నొక్కి చెప్పారు. ఈ కీలక ఉత్పత్తి స్థాయిని అందుకోకపోతే, మరిన్ని ప్రభుత్వ సహాయాలు లభించే అవకాశం లేదు. కంపెనీ ఆస్తుల నగదీకరణను కూడా పరిశీలిస్తోంది, FY26 లో ₹200 కోట్ల విలువైన భూములను, FY25 లో ₹248 కోట్ల భూములను అమ్మడం ద్వారా ఆర్థిక ఒత్తిడిని తగ్గించుకోవాలని యోచిస్తోంది. ప్రస్తుత ఈక్విటీ ఇన్ఫ్యూజన్ స్వల్పకాలిక పరిష్కారాన్ని అందిస్తున్నప్పటికీ, దాని భవిష్యత్తు లోతైన ఆర్థిక సమస్యలను పరిష్కరించడం, ప్రైవేటీకరణకు ఉన్న రాజకీయ అడ్డంకులను తొలగించడం, పెద్ద ఎత్తున సామర్థ్యంతో నిరంతరం సమర్థవంతంగా పనిచేయడంపై ఆధారపడి ఉంటుంది. పెట్టుబడుల ఉపసంహరణపై ప్రభుత్వ నిబద్ధత, ఆలస్యం అయినప్పటికీ, నిరంతర ప్రభుత్వ యాజమాన్యం తాత్కాలిక చర్యగా పరిగణించబడుతుందని సూచిస్తుంది.