Vedanta 'గ్రీన్ కాపర్' ప్లాంట్‌కు పర్యావరణ అనుమతులు తిరస్కరణ.. హైకోర్టును ఆశ్రయించిన Vedanta

'గ్రీన్ కాపర్' ఆలోచనకు బిగ్ బ్రేక్ - Vedanta న్యాయపోరాటం

Vedanta Ltd. ప్రతిష్టాత్మకంగా భావిస్తున్న 'గ్రీన్ కాపర్' ప్లాంట్ ఏర్పాటుకు పర్యావరణ అనుమతులు (Consent to Operate - CTO) లభించలేదు. తమిళనాడు పొల్యూషన్ కంట్రోల్ బోర్డ్ (TNPCB) తమ దరఖాస్తును తిరస్కరించడంతో, కంపెనీ ఇప్పుడు మద్రాస్ హైకోర్టును ఆశ్రయించింది. 9 జనవరి 2026 నాడు దాఖలు చేసిన ఈ అప్లికేషన్‌ను 27 జనవరి నాడు TNPCB తిరస్కరించింది. 2018 నుండి మూసివేయబడిన Sterlite ప్లాంట్ వద్ద Vedanta కార్యకలాపాలపై నెలకొన్న వివాదాల నేపథ్యంలో ఈ పరిణామం చోటుచేసుకుంది. కంపెనీ వాదన ప్రకారం, TNPCB తిరస్కరణ ఏకపక్షంగా ఉంది మరియు సరైన ప్రక్రియ పాటించలేదని, తమ సరికొత్త, పర్యావరణహిత ప్రతిపాదనను పట్టించుకోలేదని ఆరోపిస్తోంది. దేశీయంగా, అంతర్జాతీయంగా కాపర్ కు పెరుగుతున్న డిమాండ్‌ను దృష్టిలో ఉంచుకుని, తక్కువ కార్బన్ ఫుట్‌ప్రింట్‌తో, పర్యావరణహిత పద్ధతుల్లో ఉత్పత్తిని పెంచే తమ 'గ్రీన్ కాపర్' ప్రాజెక్టును Vedanta కీలకమైనదిగా పేర్కొంటోంది. ఈ ప్రక్రియలో 30% రీసైకిల్డ్ ముడిసరుకును, పునరుత్పాదక ఇంధనాన్ని (Renewable Energy) ఉపయోగించాలని, దీనివల్ల సంప్రదాయ స్మెల్టింగ్ తో పోలిస్తే కార్బన్ ఫుట్‌ప్రింట్ 34% తగ్గుతుందని, కిలో కాపర్ కు 0.9 kg కంటే తక్కువ CO2 విడుదల అవుతుందని, ఇది గ్లోబల్ యావరేజ్ లో సగానికి పైగా ఉంటుందని Vedanta చెబుతోంది.

పాత సీసాలో కొత్త సారా? - అధికార యంత్రాంగం అనుమానాలు

తమిళనాడు అదనపు అడ్వకేట్ జనరల్ (AAG) J. రవీంద్రన్, Vedanta ప్రతిపాదనపై తీవ్ర అనుమానాలు వ్యక్తం చేశారు. దీనిని 'పాత సీసాలో కొత్త సారా'తో పోల్చుతూ, స్టాట్యూటరీ అప్పీల్ కు వెళ్లకుండా, Vedanta ఎంచుకున్న న్యాయ మార్గాన్ని ప్రశ్నించారు. Sterlite ప్లాంట్ పర్యావరణ ఉల్లంఘనల సుదీర్ఘ చరిత్ర, ప్రజల వ్యతిరేకత దృష్ట్యా, అధికార యంత్రాంగం Vedanta పర్యావరణ నిబద్ధతపై నమ్మకం ఉంచడానికి వెనుకాడుతోంది. Vedanta అత్యాధునిక, స్థిరమైన టెక్నాలజీని ఉపయోగిస్తున్నామని చెబుతున్నప్పటికీ, TNPCB తిరస్కరణ ఈ విశ్వాస లోపాన్ని ప్రతిబింబిస్తోంది. ఈ ప్రతిపాదనను శాస్త్రీయంగా అంచనా వేయడానికి ఒక నిపుణుల కమిటీని ఏర్పాటు చేయాలని కోర్టు ఆదేశించడం, న్యాయస్థానం ఈ విషయంలో చొరవ చూపుతోందని సూచిస్తోంది. అయితే, Vedanta గతంలో ఎదుర్కొన్న భూగర్భజల కాలుష్యం, ఇతర పారిశ్రామిక ప్రమాదాల ఆరోపణలు, వాటి వారసత్వం కారణంగా న్యాయపరమైన మార్గం సవాళ్లతో కూడుకున్నది. సుప్రీంకోర్టు కూడా ఫిబ్రవరి 2024 లో Sterlite ప్లాంట్ ను శాశ్వతంగా మూసివేయాలని ఆదేశిస్తూ, పర్యావరణ ఉల్లంఘనలను తీవ్రమైనవిగా పేర్కొంది, ఆర్థిక ప్రయోజనాల కంటే ప్రజా ప్రయోజనం, పర్యావరణ పరిరక్షణకే ప్రాధాన్యత ఇవ్వాలని స్పష్టం చేసింది.

Sterlite నీడ.. చారిత్రక భారం, నియంత్రణ సంస్థల జాగ్రత్త

Thoothukudiలోని Sterlite కాపర్ ప్లాంట్ దశాబ్దాలుగా పర్యావరణ కార్యకర్తలు, నియంత్రణ సంస్థల నిశిత పరిశీలనలో ఉంది. 1996 లో స్థాపించబడినప్పటి నుండి, ఈ ప్లాంట్ కాలుష్య నిబంధనలను ఉల్లంఘించిందని అనేక ఆరోపణలున్నాయి. దీనివల్ల తరచుగా మూసివేతలు, తీవ్రమైన ప్రజా వ్యతిరేకత ఎదురైంది. మే 2018 లో జరిగిన హింసాత్మక నిరసనల్లో 14 మంది మరణించడం దీనికి పరాకాష్ట. NEERI, TNPCB వంటి సంస్థల నివేదికలు భూగర్భజలం, గాలి, నేల కాలుష్యం జరిగినట్లు సూచించాయి. Vedanta తప్పు చేసినట్లు ఎప్పుడూ ఒప్పుకోనప్పటికీ, నిబంధనల మేరకే నడుచుకుంటున్నామని చెబుతున్నప్పటికీ, సుప్రీంకోర్టు, ఇతర అధికార యంత్రాంగాల నుండి వచ్చిన భారీ జరిమానాలు, చట్టపరమైన చర్యలు (సుమారు ₹100 కోట్లకు పైగా) పర్యావరణ ప్రమాదాలనే అభిప్రాయాన్ని బలపరిచాయి. ఈ చారిత్రక నేపథ్యం TNPCB యొక్క సంశయవాద వైఖరికి కారణమవుతోంది, ఏ కొత్త అనుమతి అయినా గట్టి ప్రజల, ప్రభుత్వ అనుమానాలను అధిగమించాల్సిన క్లిష్టమైన నిర్ణయంగా మారింది. Vedanta గ్రూప్ కూడా కార్పొరేట్ నిర్మాణం, రుణ భారం, కంపెనీల మధ్య సంబంధాలపై ఫిబ్రవరి 2026 లో Viceroy Research నివేదికతో విమర్శలను ఎదుర్కొంది, ఇది దాని పాలనా ప్రమాణాలను మరింత క్లిష్టతరం చేసింది.

పోటీ మార్కెట్, వాల్యుయేషన్ పోలికలు

Vedanta ప్రస్తుత వాల్యుయేషన్ మెట్రిక్స్ ప్రకారం, నాన్-ఫెర్రస్ మెటల్స్ రంగంలోని ఇతర కంపెనీలతో పోలిస్తే మధ్యస్థ P/E రేషియోను కలిగి ఉంది. ఫిబ్రవరి 2026 నాటికి, Vedanta TTM P/E రేషియో సుమారు 15.3-16.3 మధ్య ఉంది. దీని మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ ₹2,56,000 కోట్లకు పైగా ఉంది. దీనికి విరుద్ధంగా, Hindalco Industries సుమారు 10.7-12.26 P/E రేషియోతో, సుమారు ₹2,16,000 కోట్ల మార్కెట్ క్యాప్‌తో, ఆదాయాలతో పోలిస్తే మరింత మెరుగైన వాల్యుయేషన్‌ను సూచిస్తోంది. అయితే, Hindustan Copper చాలా అధిక P/E రేషియో, సుమారు 86.68 నుండి 111 మధ్య ట్రేడ్ అవుతోంది, ఇది ప్రీమియం వాల్యుయేషన్ లేదా ఆదాయ స్థిరత్వంపై ఆందోళనలను సూచిస్తుంది. మార్కెట్ క్యాప్ సుమారు ₹57,000 కోట్లు. Hindalco వాల్యుయేషన్ పరంగా ప్రత్యక్ష పోటీదారుగా ఉన్నప్పటికీ, Vedanta ఎదుర్కొంటున్న ప్రధాన సవాలు దాని పర్యావరణ, నియంత్రణపరమైన స్థితిగతులు. ఇవి ఆర్థిక పోలికలకు భిన్నంగా ఉంటాయి, పరిశ్రమలోని ఇతర కంపెనీల పనితీరుతో సంబంధం లేకుండా దాని కార్యాచరణ స్వేచ్ఛ, మార్కెట్ అవగాహనపై గణనీయమైన ప్రభావాన్ని చూపుతాయి.

విశ్లేషకుల అంచనాలు, మార్కెట్ సెంటిమెంట్

Vedanta పై విశ్లేషకుల సెంటిమెంట్ మిశ్రమంగా ఉంది. అనేక వనరుల నుండి 'Buy' రేటింగ్‌తో కూడిన ఏకాభిప్రాయం ఉంది, ఇది కంపెనీ ప్రాథమిక వ్యాపార కార్యకలాపాలపై నమ్మకాన్ని సూచిస్తుంది. అయితే, 12-నెలల ధర లక్ష్యాలు (Price Targets) విస్తృత శ్రేణిలో ఉన్నాయి. కొన్ని సగటు లక్ష్యాలు ప్రస్తుత స్టాక్ ధర కంటే తక్కువగా ఉన్నాయి, ఇది కొంతమంది విశ్లేషకులలో ప్రతికూల అంచనాలను లేదా జాగ్రత్తతో కూడిన ఆశావాదాన్ని సూచిస్తోంది. ఉదాహరణకు, కొన్ని సగటు లక్ష్యాలు సుమారు ₹632.67 నుండి ₹663.60 వరకు ఉన్నాయి, ఇది ప్రస్తుత ట్రేడింగ్ ధరల నుండి దాదాపు 5.36% తగ్గుదలను సూచిస్తుంది. మరికొన్ని అంచనాలు ₹763.92 లేదా అంతకంటే ఎక్కువ వరకు విస్తరించి ఉన్నాయి, ఇవి మరింత బుల్లిష్ (Bullish) అవుట్‌లుక్‌ను అందిస్తున్నాయి. ఈ వ్యత్యాసం, ప్రధాన వ్యాపారం సానుకూలంగా చూడబడుతున్నప్పటికీ, Thoothukudi పరిస్థితి వంటి నిర్దిష్ట కార్యాచరణ, నియంత్రణపరమైన రిస్క్‌లు విశ్లేషకుల ధర అంచనాలను ప్రభావితం చేయవచ్చని సూచిస్తోంది. స్టాక్ అస్థిరతను కూడా ఎదుర్కొంది, 5 ఫిబ్రవరి 2026 నాడు Viceroy Research నుండి వచ్చిన కీలక నివేదిక తర్వాత దాదాపు 4.5% ఇంట్రాడే పతనం నమోదైంది, ఇది కార్యాచరణ పనితీరుకు మించిన పాలనా సమస్యలకు దాని సున్నితత్వాన్ని నొక్కి చెబుతుంది.

ప్రధాన ఆందోళన: లోతుగా పాతుకుపోయిన పర్యావరణ, నియంత్రణ రిస్క్‌లు

పెట్టుబడిదారులకు ప్రధాన ఆందోళన Vedanta ఎదుర్కొంటున్న నిరంతర పర్యావరణ, నియంత్రణపరమైన సవాళ్లు. Sterlite ప్లాంట్ సంఘటనలే దీనికి నిదర్శనం. పర్యావరణ కారణాలను చూపుతూ TNPCB 'గ్రీన్ కాపర్' ప్రతిపాదనను తిరస్కరించడం, నియంత్రణ సంస్థలలో కొనసాగుతున్న అపనమ్మకానికి స్పష్టమైన సూచన. నిబంధనల ఉల్లంఘన, పర్యావరణ కాలుష్యం, 2018 నాటి విషాద సంఘటనల వంటి కంపెనీ గత చరిత్ర దాని ప్రతిష్టపై తీవ్ర ప్రభావాన్ని చూపుతున్నాయి. సాంకేతిక పురోగతితో సంబంధం లేకుండా, కొత్త ఆపరేటింగ్ అనుమతులు పొందడానికి ఈ వారసత్వం ఒక పెద్ద అడ్డంకిని సృష్టిస్తోంది, ఇది ప్రస్తుత కోర్టు పోరాటంలోనూ కనిపిస్తోంది. అదనంగా, AAG యొక్క 'పాత సీసాలో కొత్త సారా' వ్యాఖ్య, Vedanta యొక్క 'గ్రీన్' బ్రాండింగ్ గత తప్పులను అధిగమించడానికి సరిపోదని సూచిస్తోంది. Hindalco వంటి పోటీదారులు, తమదైన ESG ఒత్తిళ్లను ఎదుర్కొంటున్నప్పటికీ, Indiaలో గతంలో జరిగిన విపత్కర పర్యావరణ సంఘటనల ప్రత్యక్ష భారాన్ని కలిగి లేవు. ఇటీవల Viceroy Research నివేదిక గ్రూప్-స్థాయి నిర్మాణపరమైన ఆందోళనలను కూడా హైలైట్ చేసింది, ఇది నియంత్రణపరమైన అడ్డంకులు కీలక కార్యకలాపాలను ఆలస్యం లేదా నిరోధించినట్లయితే ఆర్థిక ఒత్తిళ్లను తీవ్రతరం చేయగల ఆర్థిక అనుసంధానాలు, రుణ భారం (Leverage)కు సంబంధించిన అదనపు రిస్క్‌ను జోడిస్తుంది. సుదీర్ఘమైన న్యాయ పోరాటాలు, మరిన్ని జరిమానాలు లేదా కఠినమైన ఆపరేటింగ్ షరతుల సంభావ్యత అంటే 'గ్రీన్ కాపర్' ప్లాంట్ యొక్క ఆర్థిక ప్రయోజనాలు గణనీయంగా ఆలస్యం కావచ్చు లేదా తగ్గిపోవచ్చు, ఇది పెట్టుబడిదారుల రాబడిని, భవిష్యత్ వృద్ధి అవకాశాలను ప్రభావితం చేస్తుంది. Sterlite ప్లాంట్ మూసివేత కారణంగా మాత్రమే సుమారు ₹14,749 కోట్ల ఆర్థిక నష్టం జరిగినట్లు అంచనా. ఇది పర్యావరణ నిబంధనల ఉల్లంఘన, నియంత్రణ వివాదాల యొక్క గణనీయమైన ఆర్థిక పరిణామాలను తెలియజేస్తుంది.