Whalesbook
వేదాంత అప్పీల్, అదానీ కొనుగోలు: అసలు వివాదం ఏంటి?
NCLAT వద్ద Vedanta లేవనెత్తిన ప్రధాన అంశం బిడ్ విలువ. Adani Enterprises యొక్క ₹14,535 కోట్ల ఆఫర్తో పోలిస్తే, తమ బిడ్ ₹17,000 కోట్ల విలువైనదని, నెట్ ప్రెజెంట్ వాల్యూ (NPV) పరంగా ₹12,505 కోట్లు వస్తుందని Vedanta వాదిస్తోంది. అయితే, Vedanta తమ చెల్లింపుల కోసం 5-6 సంవత్సరాలు సమయం కోరగా, JAL క్రెడిటర్ల కమిటీ (CoC) మాత్రం Adani గ్రూప్ ఆఫర్కు ప్రాధాన్యత ఇచ్చింది. దీనికి కారణం Adani ₹6,000 కోట్ల మొత్తాన్ని వెంటనే చెల్లించడానికి సిద్ధపడటమే కాకుండా, 2 సంవత్సరాల వ్యవధిలో డీల్ను పూర్తి చేసే అవకాశం ఉండటం.
Adani విస్తరణ ప్రణాళికలు
JAL లోని సిమెంట్ ప్లాంట్లు, NCR ప్రాంతంలోని రియల్ ఎస్టేట్, పవర్ ప్రాజెక్టులు వంటి ఆస్తులను తన వ్యాపారంలోకి అనుసంధానం చేసుకోవాలని Adani Enterprises యోచిస్తోంది. ముఖ్యంగా Adani సిమెంట్ వ్యాపారంలో ఇది కీలక మైలురాయి కానుంది. ఇన్సాల్వెన్సీ అండ్ బ్యాంక్రప్ట్సీ కోడ్ (IBC) మార్గంలో Adani గ్రూప్ ఇప్పటికే 33 డీల్స్ తో సుమారు ₹80,000 కోట్ల విలువైన ఆస్తులను కొనుగోలు చేసింది.
Vedanta వ్యూహాత్మక అనుకూలతపై సందేహాలు
Vedanta ప్రధానంగా మెటల్స్, మైనింగ్, ఆయిల్ & గ్యాస్ రంగాలపై దృష్టి సారిస్తుంది. JAL ఆస్తులు (రియల్ ఎస్టేట్, సిమెంట్) Vedanta కోర్ బిజినెస్తో ఎంతవరకు సరిపోలుతాయనే దానిపై విశ్లేషకులు సందేహాలు వ్యక్తం చేస్తున్నారు. CreditSights వంటి సంస్థలు ఈ కొనుగోలును Vedantaకు క్రెడిట్ నెగటివ్గా పరిగణిస్తున్నాయి.
NCLAT నిర్ణయం - భవిష్యత్ పరిణామాలు
NCLAT తీర్పు తాత్కాలికమే అయినప్పటికీ, Adani కొనుగోలు ప్రక్రియకు ఇది ఒక ఊరట. అయితే, Vedanta అప్పీల్ చివరికి ఏమవుతుందనే దానిపైనే JAL భవిష్యత్తు ఆధారపడి ఉంటుంది. తదుపరి విచారణ ఏప్రిల్ 10, 2026 న జరగనుంది. అప్పటిలోగా CoC తమ స్పందనను కోర్టుకు సమర్పించాలి.
మార్కెట్ డేటా
ప్రస్తుతం Adani Enterprises (ADANIENT) షేరు సుమారు 27.3x P/E రేషియోతో, ₹286,326.6 కోట్ల మార్కెట్ క్యాప్తో ట్రేడ్ అవుతోంది. Vedanta (VEDL) షేరు 13.04 P/E, ₹252,514.1 కోట్ల మార్కెట్ క్యాప్తో ఉంది.