అల్ట్రాటెక్ సిమెంట్: బలమైన Q3 తర్వాత కూడా 'రిడ్యూస్' రేటింగ్, ₹13,142 లక్ష్యంతో డోలట్ క్యాపిటల్.

వృద్ధి అంచనా బలంగానే ఉంది

FY25–28E కాలంలో ఆరోగ్యకరమైన వృద్ధి పథాన్ని బ్రోకరేజ్ అంచనా వేస్తుంది, ఆదాయం, EBITDA మరియు సర్దుబాటు చేయబడిన నికర లాభం (PAT) వరుసగా 12.3%, 25.1% మరియు 31.9% సమ్మేళిత వార్షిక వృద్ధి రేటు (CAGR)తో పెరుగుతాయని అంచనా వేస్తోంది. ఈ పెరుగుదల మెరుగైన వాల్యూమ్‌లు మరియు స్థిరమైన ధరల ట్రెండ్‌ల ద్వారా నడపబడుతుందని భావిస్తున్నారు. FY26E లో వాల్యూమ్ వృద్ధి గణనీయంగా 14.4% గా అంచనా వేయబడింది, తరువాత FY27E లో 8.5% మరియు FY28E లో 9.3% ఉంటుంది, అయితే వాస్తవాలు (realizations) FY26E లో 2.4%, FY27E లో 1.0%, మరియు FY28E లో 1.0% వంటి మరింత మితమైన వేగంతో పెరుగుతాయని అంచనా వేయబడింది.

మార్జిన్ విస్తరణ అంచనా

ఒక టన్నుకు EBITDA, FY25 లో ₹ 924 మరియు Q3 FY26 త్రైమాసికంలో ₹ 1,007 నుండి FY26E లో ₹ 1,104, FY27E లో ₹ 1,226, మరియు FY28E లో ₹ 1,334 వరకు పెరుగుతుందని భావిస్తున్నారు. లాభదాయకతలో ఈ పెరుగుదల కంపెనీకి మార్జిన్ దృశ్యమానతను బలపరుస్తుంది.

వాల్యుయేషన్ ఆందోళనలు సానుకూలతలను అధిగమిస్తాయి

ఈ అనుకూలమైన అంచనాలు ఉన్నప్పటికీ, డోలట్ క్యాపిటల్ యొక్క విశ్లేషణ ప్రకారం, అల్ట్రాటెక్ సిమెంట్ యొక్క ప్రస్తుత మార్కెట్ ధర ఈ ఊహించిన సానుకూలతలను చాలావరకు ఇప్పటికే చేర్చింది, తద్వారా గణనీయమైన అప్ సైడ్ పొటెన్షియల్ ను పరిమితం చేస్తుంది. పర్యవసానంగా, బ్రోకరేజ్ స్టాక్ పై తన 'రిడ్యూస్' రేటింగ్ ను పునరుద్ఘాటించింది. సవరించిన లక్ష్య ధర ₹13,142 గా నిర్ణయించబడింది. డోలట్ క్యాపిటల్ ఈ లక్ష్య ధర కోసం ఉపయోగించిన వాల్యుయేషన్ ఫ్రేమ్‌వర్క్, 16 రెట్లు సమగ్ర FY28E ఎంటర్ప్రైజ్ వాల్యూ టు EBITDA పై ఆధారపడి ఉంటుంది, దీనికి 50% FY28E క్యాపిటల్ వర్క్-ఇన్-ప్రోగ్రెస్ (CWIP) మరియు స్టార్ సిమెంట్‌లో ఉన్న వాటా యొక్క ఒక రెట్లు దాని ప్రైస్-టు-బుక్ విలువ జోడించబడింది.