Whalesbook
సేల్స్ పెరిగినా.. లాభాల్లో తేడా ఎందుకు?
Triveni Turbine Q4 FY26 లో తమ ఆదాయాన్ని గత ఏడాదితో పోలిస్తే 26.3% పెంచి ₹680 కోట్లకు తీసుకెళ్లింది. కానీ, అదే సమయంలో నికర లాభం (Net Profit) మాత్రం కేవలం 8.5% మాత్రమే పెరిగి ₹101.9 కోట్లకు చేరడం ఇన్వెస్టర్లను నిరాశపరిచింది. దీనికి ప్రధాన కారణం కంపెనీ EBITDA మార్జిన్లలో వచ్చిన భారీ పతనం. గత ఏడాది ఇదే క్వార్టర్ లో 22.4% ఉన్న మార్జిన్లు, ఈసారి 18.8% కి పడిపోయాయి. అంటే, ప్రతి రూపాయి అమ్మకంపై వచ్చే లాభం తగ్గిందన్నమాట. ఈ మార్జిన్ ఒత్తిడి కారణంగానే, అమ్మకాలు బాగానే ఉన్నా లాభాల వృద్ధి నెమ్మదిగా సాగింది.
డివిడెండ్ ఆఫర్.. అయినా స్టాక్ డౌన్!
ఇలాంటి ఫలితాలు వెలువడినప్పటికీ, కంపెనీ బోర్డు మాత్రం ఇన్వెస్టర్లకు మంచి శుభవార్తనే అందించింది. FY26 కి గాను 200% (ఒక్కో షేర్ కి ₹2) ఫైనల్ డివిడెండ్ ని సిఫార్సు చేసింది. అయినప్పటికీ, మార్కెట్ ఈ న్యూస్ కి పాజిటివ్ గా స్పందించలేదు. మే 18, 2026 నాడు, కంపెనీ షేర్ ధర 1.89% పడిపోయి ₹595.40 వద్ద ముగిసింది.
వాల్యుయేషన్ & పరిశ్రమ పోలిక
ప్రస్తుతం, Triveni Turbine యొక్క P/E రేషియో (53.30x నుండి 56.40x) భారతీయ ఎలక్ట్రికల్ పరిశ్రమ (సుమారు 47.10x) మరియు ఇంజనీరింగ్ రంగం (సుమారు 30.29x) కంటే ఎక్కువగా ఉంది. BHEL వంటి కంపెనీలు 85.92x నుండి 147.22x P/E తో ట్రేడ్ అవుతుండగా, GE Vernova సుమారు 30.57x వద్ద ఉంది. Siemens Energy P/E లు 80-88x మధ్య ఉన్నాయి. ఈ పోలికను బట్టి చూస్తే, Triveni Turbine ప్రస్తుతం కొంత ప్రీమియం వాల్యుయేషన్ లో ట్రేడ్ అవుతోందని చెప్పొచ్చు.
గతం, వర్తమానం & భవిష్యత్తు
గతంలో కూడా, ముఖ్యంగా 2025 చివరి, 2026 మొదట్లో, Triveni Turbine మార్జిన్ల ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంది. అమ్మకాల మిక్స్ లో మార్పులు, భారీ ప్రాజెక్టుల్లో తక్కువ లాభాలు, లేదా అధిక ఖర్చులు దీనికి కారణాలుగా నిలిచాయి. ప్రస్తుత ఆర్థిక వాతావరణం కూడా ఈ ఒత్తిడిని పెంచుతోంది. పశ్చిమాసియా సంఘర్షణల (West Asia conflict) వల్ల సప్లై చైన్ లలో ఆటంకాలు, ఇంధన ధరల్లో మార్పులు వంటివి పారిశ్రామిక రంగ సంస్థలపై ప్రభావం చూపుతున్నాయి.
అనలిస్ట్ ల అభిప్రాయాలు
ఎనలిస్టులలో Triveni Turbine పై అభిప్రాయాలు మిశ్రమంగా ఉన్నాయి. కొందరు ₹730 వరకు టార్గెట్ ప్రైస్ ఇస్తున్నప్పటికీ, మరికొందరు భౌగోళిక అనిశ్చితులు, ఆర్డర్లలో జాప్యం వంటి కారణాలతో EPS అంచనాలను తగ్గించారు. గత ఏడాదిలో చాలా మంది అనలిస్టులు 'సెల్' లేదా 'రెడ్యూస్' రేటింగ్స్ ఇచ్చారు. కంపెనీ అధిక P/E రేషియో మార్కెట్ అంచనాలను సూచిస్తోంది. కాబట్టి, ఖర్చులను అదుపులో ఉంచుకుని, మార్జిన్లను స్థిరంగా ఉంచడంలో మేనేజ్మెంట్ సఫలమైతేనే భవిష్యత్తులో మంచి పనితీరు కనబరిచే అవకాశం ఉంది. ఎనలిస్టుల ఫెయిర్ వాల్యూ అంచనాలు సుమారు ₹622-₹625 మధ్య ఉన్నాయి.