ఆదాయంలో దూకుడు.. మార్జిన్లపై నీలి నీడలు!
Triveni Turbine తన తాజా ఆర్థిక ఫలితాలతో మార్కెట్ దృష్టిని ఆకర్షించింది. కంపెనీ ఆదాయం గత ఏడాదితో పోలిస్తే 24% జంప్ చేసి, ₹624 కోట్లకు చేరుకుంది. ఇది కంపెనీ చరిత్రలో ఒక క్వార్టర్ లో నమోదైన అత్యధిక ఆదాయం. దేశీయంగా గట్టి డిమాండ్, అంతర్జాతీయంగానూ మంచి ఆర్డర్ల కోసం వస్తున్న ఎంక్వైరీలు దీనికి ఊతమిచ్చాయి.
అయితే, ఈ వృద్ధి లాభదాయకతపై స్వల్ప ప్రభావం చూపింది. EBITDA మార్జిన్లు 22 బేసిస్ పాయింట్లు క్షీణించి 21.5% కి చేరాయి. ముఖ్యంగా, డిస్పాచ్ లలో వచ్చిన ఆలస్యం కారణంగా ఆఫ్టర్ మార్కెట్ సేల్స్ పై ప్రభావం పడిందని కంపెనీ మేనేజ్మెంట్ పేర్కొంది. ఈ ఆపరేషనల్ ఇబ్బందులు ఉన్నప్పటికీ, ఎక్సెప్షనల్ ఐటమ్స్ ముందు ఉన్న ప్రాఫిట్ బిఫోర్ టాక్స్ (PBT) 15.3% పెరిగింది. అయితే, కొత్త వేజ్ కోడ్ కింద ఎంప్లాయీ బెనిఫిట్స్ కోసం ₹15.7 కోట్ల ఎక్సెప్షనల్ ఛార్జ్ పడటంతో, రిపోర్ట్ అయిన ప్రాఫిట్ ఆఫ్టర్ టాక్స్ (PAT) మాత్రం గత ఏడాదితో సమానంగానే నిలిచింది.
భవిష్యత్ వృద్ధికి బాటలు.. కొత్త రంగాలలోకి అడుగు!
భవిష్యత్ వృద్ధిపై కంపెనీ ఆశలు పెట్టుకుంది. ముఖ్యంగా, అమెరికాలో సుంకాలు సుమారు 18% వరకు తగ్గుతాయనే అంచనాలున్నాయి. ఇది డేటా సెంటర్లు, స్టీల్, సిమెంట్, పేపర్ & పల్ప్ వంటి కీలక రంగాలలో ఎంక్వైరీలను పెంచి, ఆర్డర్ల ఫైనలైజేషన్ ను వేగవంతం చేస్తుందని భావిస్తున్నారు.
కొత్త ఉత్పత్తుల విభాగంలోనూ Triveni Turbine ఆశాజనకంగా ఉంది. హీట్ పంప్స్ కోసం ఎంక్వైరీల సంఖ్య 100 యూనిట్లను దాటింది. బ్యాటరీ ఎనర్జీ స్టోరేజ్ సొల్యూషన్స్ నుండి కూడా ఆర్డర్లు వస్తాయని మేనేజ్మెంట్ విశ్వాసం వ్యక్తం చేసింది. అంతేకాదు, జనవరి 2025 లో ₹2.9 బిలియన్ల (సుమారు ₹290 కోట్ల) విలువైన 160 MWh లాంగ్ డ్యూరేషన్ ఎనర్జీ స్టోరేజ్ సిస్టమ్ కోసం అవార్డును కూడా కంపెనీ అందుకుంది. ఇది మారుతున్న ఎనర్జీ డిమాండ్ను అందిపుచ్చుకోవడంలో కంపెనీ వ్యూహాత్మక మార్పును సూచిస్తోంది.
వాల్యుయేషన్.. విశ్లేషకుల అభిప్రాయాలు!
ప్రస్తుతం, Triveni Turbine FY27E కి 34.8x మరియు FY28E కి 30.0x P/E నిష్పత్తితో ట్రేడ్ అవుతోంది. కంపెనీ P/E (సుమారు 45x-50x) సెక్టార్ మీడియన్ (39x) కంటే, భారత ఎలక్ట్రికల్ పరిశ్రమ సగటు (25.4x) కంటే ఎక్కువగా ఉంది. అయినప్పటికీ, కంపెనీ రిటర్న్ ఆన్ ఈక్విటీ (ROE) 26.31% తో, Bharat Heavy Electricals Ltd (BHEL) వంటి పోటీదారుల (2.15% ROE) కంటే మెరుగ్గా నిలిచింది.
విశ్లేషకుల విషయానికొస్తే, Prabhudas Lilladher మాత్రం 'Accumulate' రేటింగ్ ను కొనసాగిస్తూనే, ఎగ్జిక్యూషన్, డెలివరీలలో ఆలస్యం జరిగే అవకాశాలను పరిగణనలోకి తీసుకుని, టార్గెట్ ప్రైస్ ను ₹609 నుండి ₹585 కి తగ్గించింది. ఇది కంపెనీ వృద్ధి మార్గంలో ఉన్నప్పటికీ, స్వల్పకాలంలో కొంత జాగ్రత్త అవసరమని సూచిస్తోంది. మరోవైపు, ఇతర విశ్లేషకులు మాత్రం సగటు టార్గెట్ ప్రైస్ ₹657.8 తో 'BUY' రేటింగ్ తో ముందుకు వస్తున్నారు. ఇది స్వల్పకాలిక దృక్పథంపై భిన్నాభిప్రాయాలను చూపుతోంది.
గతంలో ఇదే విధమైన ఆర్థిక ఫలితాలు (మార్జిన్ ఆందోళనలు, ఆపరేషనల్ సవాళ్లు) నమోదైనప్పుడు స్టాక్ ధరలు కొద్దిగా దిద్దుబాటుకు గురైన సందర్భాలున్నాయని మార్కెట్ వర్గాలు గుర్తు చేస్తున్నాయి.
ఆర్డర్ బుక్.. మార్కెట్ అంచనాలు!
కంపెనీ వద్ద ₹19,864 మిలియన్ల (సుమారు ₹1,986 కోట్ల) భారీ ఆర్డర్ బుక్ ఉన్నప్పటికీ, ఇటీవల ఆర్డర్ బుకింగ్స్, ముఖ్యంగా ఎగుమతుల్లో, ప్రపంచ వాణిజ్య అనిశ్చితుల వల్ల తగ్గుముఖం పట్టాయి.
భారత పారిశ్రామిక పరికరాల మార్కెట్ ప్రభుత్వ పెట్టుబడులు, అనుకూల విధానాల వల్ల మంచి వృద్ధిని కనబరుస్తుందని అంచనా. Triveni Turbine వంటి కంపెనీలు ఈ వృద్ధి నుండి లబ్ధి పొందడానికి సిద్ధంగా ఉన్నాయి. అయితే, ఎగ్జిక్యూషన్ రిస్కులు, ప్రస్తుత వాల్యుయేషన్ అంశాలు ఇంకా పరిశీలనలో ఉన్నాయి. కంపెనీ ₹2.25 ప్రతి షేర్కు మధ్యంతర డివిడెండ్ను కూడా ప్రకటించింది.
వచ్చే త్రైమాసికాల్లో Triveni Turbine మార్జిన్ ఒత్తిళ్లను ఎలా అధిగమిస్తుంది, ప్రాజెక్టులను సకాలంలో ఎలా పూర్తి చేస్తుందో మార్కెట్ నిశితంగా గమనిస్తోంది.