Whalesbook
కొత్త ఆర్డర్లతో Texmaco Rail బ్యాక్లాగ్కు ఊపు
Texmaco Rail & Engineering Limited, మౌలిక సదుపాయాల (Infrastructure) రంగంలో తన స్థానాన్ని మరింత పటిష్టం చేసుకుంటూ, ₹187.37 కోట్ల విలువైన కొత్త కాంట్రాక్టులను ప్రకటించింది. వీటిలో, Kochi Metro Phase 2 ప్రాజెక్టులో భాగంగా ఒక ఎలివేటెడ్ సెక్షన్ కోసం బాల్స్ట్లెస్ ట్రాక్ డిజైన్, సప్లై, ఇన్స్టాలేషన్, టెస్టింగ్, కమీషనింగ్ పనులకు సంబంధించి ₹130.22 కోట్ల కాంట్రాక్టును దక్కించుకుంది. ఈ ప్రాజెక్టును సుమారు 16 నెలల్లో పూర్తి చేయాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకున్నారు.
మరోవైపు, Vedanta Aluminium నుండి ₹57.15 కోట్ల విలువైన క్యాపిటల్ ఎక్స్పెండిచర్ (Capital Expenditure) ఆర్డర్ను కూడా పొందింది.
ఈ కొత్త ఆర్డర్లు Texmaco Rail ఆర్డర్ బ్యాక్లాగ్కు గణనీయమైన ఊపునిచ్చాయి. ఇది కంపెనీకి స్థిరమైన ఆదాయాన్ని అందించడమే కాకుండా, తమ ప్రత్యేక సేవలకు డిమాండ్ ఉందని నిరూపిస్తోంది. మే 8, 2026 నాటికి సుమారు ₹105.47 వద్ద ట్రేడ్ అవుతున్న ఈ స్టాక్, ఈ సంవత్సరం ఇప్పటివరకు 21% కంటే ఎక్కువ పడిపోయింది. ఈ కొత్త వ్యాపారం, పబ్లిక్ ఇన్ఫ్రాస్ట్రక్చర్ మరియు ప్రైవేట్ ఇండస్ట్రియల్ క్యాపిటల్ ఎక్స్పెండిచర్ మధ్య రెవెన్యూ స్ట్రీమ్లను విస్తరిస్తూ, ధరల పతనం నుండి స్వల్పకాలిక ఉపశమనాన్ని అందించే అవకాశం ఉంది.
రంగం బలం, వాల్యుయేషన్ ఆందోళనలు
Texmaco Rail పనిచేస్తున్న రంగం, ముఖ్యంగా రైల్వేల ఆధునికీకరణ, విస్తరణలకు ప్రభుత్వ మద్దతుతో బలంగా ఉంది. FY27 కేంద్ర బడ్జెట్లో భారతీయ రైల్వేలకు రికార్డు స్థాయిలో ₹2.93 లక్షల కోట్లు కేటాయించడం, కొత్త లైన్లు, అప్గ్రేడ్లపై నిరంతర మూలధన వ్యయం (Capital Expenditure) ఉంటుందని సూచిస్తోంది. ఈ సానుకూల వాతావరణం కంపెనీకి పెద్ద ప్లస్.
అయితే, కంపెనీ వాల్యుయేషన్ను జాగ్రత్తగా పరిశీలించాలి. Texmaco యొక్క ప్రస్తుత ప్రైస్-టు-ఎర్నింగ్స్ (P/E) రేషియో సుమారు 28.1x గా ఉంది. ఇది Jupiter Wagons (P/E 63.8x) మరియు Titagarh Rail Systems (P/E 58.6x) వంటి పోటీదారులతో పోలిస్తే చాలా తక్కువ. అలాగే, పరిశ్రమ సగటు P/E అయిన సుమారు 47.48x కంటే కూడా తక్కువే. తక్కువ P/E అండర్ వాల్యుయేషన్ను సూచించినప్పటికీ, లాభదాయకత (Profitability)పై పెట్టుబడిదారుల ఆందోళనలను కూడా ప్రతిబింబించవచ్చు. కంపెనీ Q3FY26లో 6% రిటర్న్ ఆన్ ఈక్విటీ (ROE) మరియు 21% రెవెన్యూ తగ్గుదలను నివేదించింది. స్టాక్ మార్చి 2023లో 103.9x వద్ద గరిష్ట P/Eని కూడా చూసింది.
గత సమస్యలు, పోటీ వాతావరణం
పెట్టుబడిదారులు గతంలో ఎదుర్కొన్న సమస్యలను కూడా గమనించాలి. అక్టోబర్ 15, 2020న, టెండర్ బిడ్లో తప్పుడు ప్రకటన సమర్పించినందుకు భారతీయ రైల్వేల నుండి కంపెనీకి రెండేళ్ల పాటు డీబార్మెంట్ (Debarment) విధించబడింది. ఈ సంఘటన ఇటీవలి కాంట్రాక్టులకు ముందు జరిగినప్పటికీ, ఇది ఒక ముఖ్యమైన గత కాంట్రాక్టు సమస్యగా మిగిలిపోయింది.
తక్కువ ROE, ఇటీవలి రెవెన్యూ తగ్గుదల ఆర్థికంగా ఆందోళన కలిగిస్తున్నాయి. Jupiter Wagons, Titagarh Rail Systems వంటి పోటీదారులు అధిక మల్టిపుల్స్లో ట్రేడ్ అవుతున్నప్పటికీ, బలమైన లాభదాయకత మార్జిన్లు, పెద్ద ఆర్డర్ బుక్స్ కలిగి ఉన్నారు. ఇది తీవ్రమైన పోటీని సూచిస్తోంది.
ప్రమోటర్ల వాటా (Promoter Holding) గత మూడేళ్లుగా తగ్గడం కూడా కొందరు పెట్టుబడిదారులకు కొంత ఆందోళన కలిగించవచ్చు.
విశ్లేషకుల అంచనాలు సానుకూలంగానే
ఈ సవాళ్లు ఉన్నప్పటికీ, చాలా మంది విశ్లేషకులు 'Buy' రేటింగ్ ఇస్తున్నారు. సగటు 12 నెలల టార్గెట్ ప్రైస్ సుమారు ₹149.94 గా ఉండగా, కొందరు ₹164.00 వరకు కూడా అంచనా వేస్తున్నారు. భారతదేశ మౌలిక సదుపాయాల వ్యయం, వాగన్ తయారీ, రైల్ EPCలలో కంపెనీ అనుభవం, ఆర్డర్ బుక్ అమలుపై ఆశావాదం దీనికి కారణం. కంపెనీ వ్యూహాత్మక జాయింట్ వెంచర్లు, రైల్ రంగంలో వైవిధ్యీకరణ (Diversification) కూడా వృద్ధికి దోహదం చేస్తాయని భావిస్తున్నారు.