Tata Steel Q3 FY26: ఆదాయం పెరుగుతున్నా.. లాభాలపై ఒత్తిడి తప్పదా?

Q3 FY26 అంచనాలు: లాభాల కంటే ఆదాయానికే ప్రాధాన్యత?

Tata Steel తమ Q3 FY26 ఆర్థిక ఫలితాలను ఫిబ్రవరి 6న ప్రకటించనుంది. బోర్డు ఆఫ్ డైరెక్టర్స్ ఈ ఆర్థిక ఫలితాలపై సమీక్ష జరపనుంది. గత క్వార్టర్ (Q2 FY26) లో కంపెనీ కన్సాలిడేటెడ్ రెవెన్యూ ₹58,689 కోట్లకు చేరగా, పన్నుల తర్వాత వచ్చిన లాభం (Profit After Tax) ₹3,183 కోట్లకు పెరిగింది. అయితే, రాబోయే Q3 ఫలితాల్లో రెవెన్యూ 14% (Axis Securities అంచనా ప్రకారం) పెరిగే అవకాశం ఉన్నా, లాభాలు నిలకడగా ఉంటాయా అన్నది కీలకంగా మారింది. ఎందుకంటే, కోకింగ్ కోల్ వంటి ముడిసరుకుల ధరలు పైకి కదలడం, హాట్ రోల్డ్ కాయిల్ (HRC) ధరలు తగ్గడం వల్ల కంపెనీ మార్జిన్లపై ఒత్తిడి పెరిగే అవకాశం ఉంది. దీంతో, ఈబీఐటీడీఏ (EBITDA) లో sequential తగ్గుదల కనిపించవచ్చు.

యూరోపియన్ రెగ్యులేషన్స్, అంతర్జాతీయ పోటీ

Tata Steel కార్యకలాపాలకు యూరోప్ ఒక కీలక ప్రాంతం. జనవరి 2026 నుంచి అమల్లోకి వచ్చిన యూరోపియన్ యూనియన్ కార్బన్ బోర్డర్ అడ్జస్ట్‌మెంట్ మెకానిజం (CBAM) వల్ల అక్కడ వ్యాపార పోటీతత్వం, ధరలపై ప్రభావం పడనుంది. యూరప్ లో స్టీల్ వాల్యూమ్స్ ఏడాదితో పోలిస్తే మెరుగుపడే అవకాశం ఉన్నప్పటికీ, ఈ రీజియన్ లో ఈబీఐటీడీఏ (EBITDA) లో నష్టాలు కనిపించవచ్చని అంచనా. ఈ నియంత్రణ వాతావరణం, ప్రపంచ స్టీల్ మార్కెట్ లోని పరిణామాలను నిశితంగా పరిశీలించాల్సి ఉంది. ప్రస్తుతం Tata Steel ప్రైస్-టు-ఎర్నింగ్స్ (P/E) రేషియో సుమారు 35.38-37.45 మధ్యలో ఉంది. ఇది JSW Steel (39.2-48.09) కంటే తక్కువగా, SAIL (21.4-30.5) కంటే ఎక్కువగా ఉంది. మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ విషయానికొస్తే, Tata Steel సుమారు ₹2.44 లక్షల కోట్లుగా ఉంది, ఇది JSW Steel (₹3 లక్షల కోట్లు) కంటే తక్కువ, SAIL (₹648.91 బిలియన్లు) కంటే చాలా ఎక్కువ.

మార్కెట్ సెంటిమెంట్, భవిష్యత్ అంచనాలు

భారతదేశంలో స్టీల్ మార్కెట్ స్థిరంగా ఉంది. మౌలిక సదుపాయాలు, నిర్మాణ రంగాల నుంచి వస్తున్న డిమాండ్ కారణంగా FY2026లో స్టీల్ డిమాండ్ దాదాపు 8% పెరిగే అవకాశం ఉంది. జనవరి 2026లో దేశీయ స్టీల్ ధరలు పెరిగాయి. దీనికి ముడిసరుకుల ధరలు పెరగడం, దిగుమతులపై సేఫ్ గార్డ్ డ్యూటీలు విధించడం కారణాలు. ఈ పరిణామాలు దేశీయ స్టీల్ తయారీదారులకు అండగా నిలిచే అవకాశం ఉంది. గ్లోబల్ స్టీల్ డిమాండ్ 2025లో దాదాపు స్థిరంగా ఉండి, 2026లో స్వల్ప వృద్ధిని చూపే అవకాశం ఉంది. అనలిస్ట్‌లు Tata Steel స్టాక్ పై అప్రమత్తమైన (Cautious) సూచనలు ఇస్తున్నారు. సగటు ధర లక్ష్యం (Average Price Target) ₹195.88 గా ఉంది, ఇది ప్రస్తుతం స్టాక్ ట్రేడ్ అవుతున్న ₹193-195 పరిధి నుంచి పెద్దగా పెరిగే అవకాశం లేదని సూచిస్తోంది. పెట్టుబడిదారులు ముడిసరుకుల ధరల అస్థిరత, యూరోపియన్ యూనియన్ వాతావరణ విధానాల ప్రభావం, కాంపిటీషన్ కమిషన్ ఆఫ్ ఇండియా (CCI) చేపట్టిన ధరల కుమ్మక్కు దర్యాప్తు వంటి అంశాలను గమనించాలి. గత Q3 ఫలితాల్లో రెవెన్యూ తగ్గడం, నికర నష్టాలు వంటివి కూడా కనిపించాయి, కాబట్టి ఈసారి Q3 FY26 లో కంపెనీ పనితీరు కీలకం కానుంది.