TVS Supply Chain Share Price: లాభాల్లోకి దూసుకెళ్లింది! ఇన్వెస్టర్లకు పండగే.. షేర్ **13%** జంప్

Q3లో దూసుకుపోయిన TVS Supply Chain: లాభాల 'రిపోర్ట్' తో స్టాక్ జంప్

ఫిబ్రవరి 11, 2026న, TVS Supply Chain Solutions లిమిటెడ్ స్టాక్ మార్కెట్లో దూసుకెళ్లింది. ఈ కంపెనీ షేర్ ధర ఇంట్రాడేలో 13.1% పెరిగి ₹122 స్థాయికి చేరింది. దీనికి ప్రధాన కారణం, కంపెనీ ప్రకటించిన మూడవ త్రైమాసిక (Q3) ఫలితాలు. గత ఆర్థిక సంవత్సరంలో ఇదే త్రైమాసికంలో ₹23.8 కోట్ల నికర నష్టం (Net Loss) నమోదు చేయగా, ఈసారి ₹11.2 కోట్ల నికర లాభాన్ని ఆర్జించింది.

ఆదాయం (Revenue) విషయంలో కూడా మంచి వృద్ధి కనిపించింది. గత ఏడాదితో పోలిస్తే ఆదాయం 11% పెరిగి ₹2,715.8 కోట్లకు చేరుకుంది (గత ఏడాది ₹2,444.6 కోట్లు). అలాగే, వడ్డీ, పన్ను, తరుగుదల, రుణ విమోచనకు ముందు ఆదాయం (EBITDA) 36.7% పెరిగి ₹205.8 కోట్లకు చేరింది (గత ఏడాది ₹150.6 కోట్లు). దీంతో, EBITDA మార్జిన్ 6.2% నుంచి **7.6%**కి మెరుగుపడింది. ఈ సానుకూల ఆర్థిక ప్రదర్శనతో, స్టాక్ వరుసగా మూడవ రోజు ర్యాలీ చేస్తూ, గత మూడు ట్రేడింగ్ సెషన్లలో మొత్తం 21% పెరిగింది. అయితే, గత ఏడాది మొత్తం చూస్తే మాత్రం స్టాక్ 8.7% పడిపోయిందని గమనించాలి.

వాల్యుయేషన్, ఆపరేషనల్ సమస్యలు: పెట్టుబడిదారులకు ఆందోళన

క్వార్టర్లీ ఫలితాలు ఆశాజనకంగా ఉన్నప్పటికీ, కొన్ని దీర్ఘకాలిక సమస్యలు పెట్టుబడిదారులలో ఆందోళన కలిగిస్తున్నాయి. ముఖ్యంగా, కంపెనీ వాల్యుయేషన్ (Valuation) ఆందోళనకరంగా ఉంది. ఇటీవల కాలంలో కంపెనీ ప్రైస్-టు-ఎర్నింగ్స్ (P/E) రేషియో -350.15 నుంచి 78.4x వరకు నమోదైంది. ఇది భారతీయ లాజిస్టిక్స్ పరిశ్రమ సగటు P/E అయిన 19.2x కన్నా చాలా ఎక్కువ. అంటే, ఇదే రంగంలోని ఇతర కంపెనీలతో పోలిస్తే TVS Supply Chain 'ఖరీదైనది'గా కనిపిస్తోంది. ఉదాహరణకు, SJ Logistics (India) 8.52x P/E తో, Timescan Logistics India 4.9x P/E తో ట్రేడ్ అవుతున్నాయి.

కంపెనీ పెట్టుబడి సామర్థ్యం (Capital Efficiency) కూడా బలహీనంగా ఉంది. రిటర్న్ ఆన్ ఈక్విటీ (ROE) 3.86%, రిటర్న్ ఆన్ క్యాపిటల్ ఎంప్లాయ్డ్ (ROCE) 4.26% గా ఉన్నాయి. ఇవి పరిశ్రమ ప్రమాణాల కంటే, ముఖ్యంగా Transport Corporation of India (18.86% ROE) వంటి పోటీదారుల కంటే చాలా తక్కువ. అప్పు-ఈక్విటీ నిష్పత్తి (Debt-to-Equity Ratio) 0.68-0.72 మధ్య తగ్గినా, వడ్డీ కవరేజ్ రేషియో (Interest Coverage Ratio) 1.4x వద్ద ఉండటం, రుణ చెల్లింపులకు కొంత ఇబ్బందికరంగా మారే అవకాశం ఉంది.

Q3లో EBITDA మార్జిన్లు మెరుగుపడినప్పటికీ, గత ఏడాదితో పోలిస్తే Q3 FY26లో 6.82% నుంచి **7.57%**కి తగ్గుముఖం పట్టడం, కొనసాగుతున్న ఆపరేషనల్ ఒత్తిళ్లను సూచిస్తోంది. ప్రధాన లాజిస్టిక్స్ కార్యకలాపాల నుంచి స్థిరమైన ఆదాయాన్ని సంపాదించడంలో సవాళ్లు ఉన్నాయని, ప్రీ-టాక్స్ లాభంలో గణనీయమైన భాగం ఇతర ఆదాయాల (Non-operating income) నుంచే వస్తోందని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు.

పన్ను వివాదాలు, న్యాయ పోరాటాలు: భవిష్యత్తుపై నీలినీడలు

ఆర్థికపరమైన లెక్కలతో పాటు, కొన్ని నియంత్రణ (Regulatory) మరియు న్యాయపరమైన సమస్యలు కూడా TVS Supply Chain Solutions పై ప్రభావం చూపుతున్నాయి. పన్ను అధికారులు ఇన్‌పుట్ టాక్స్ క్రెడిట్ (ITC) క్లెయిమ్‌లను ఎక్కువగా తీసుకున్నారని ఆరోపిస్తూ ఆదేశాలు జారీ చేశారు. ఇందులో భాగంగా, 2018-19 నుంచి 2022-23 ఆర్థిక సంవత్సరాలకు గాను జంషెడ్‌పూర్ నుండి ₹4.9 కోట్ల GST డిమాండ్, గుజరాత్ స్టేట్ టాక్స్ అథారిటీ నుంచి FY 2021-22కు గాను ₹45.59 లక్షల పన్ను డిమాండ్, ₹32.71 లక్షల వడ్డీ, ₹4.55 లక్షల పెనాల్టీ విధించారు. కంపెనీ ఈ క్లెయిమ్‌లు నిలబడవని, పెద్దగా ప్రభావం ఉండదని చెబుతున్నా, న్యాయపరమైన మార్గాలను అనుసరిస్తామని తెలిపింది.

మరోవైపు, నేషనల్ కంపెనీ లా ట్రిబ్యునల్ (NCLT), ZTE Telecom India నుంచి రావాల్సిన ₹5.03 కోట్ల బకాయిలపై TVS Supply Chain Solutions దాఖలు చేసిన దివాలా పిటిషన్‌ను కొట్టివేసింది. దీనిపై TVS Supply Chain Solutions నేషనల్ కంపెనీ లా అప్పీలేట్ ట్రిబ్యునల్ (NCLAT)లో అప్పీల్ చేసింది. దీర్ఘకాలిక న్యాయ ప్రక్రియల ద్వారా బకాయిలను రాబట్టుకోవడానికి కంపెనీ ప్రయత్నిస్తోంది.

లాజిస్టిక్స్ రంగం వృద్ధి.. TVS Supply Chain పనితీరు మిశ్రమంగానే

భారతదేశ లాజిస్టిక్స్ రంగం గణనీయమైన వృద్ధిని సాధిస్తుందని అంచనా. 2026 వరకు ఈ రంగం సగటున 10.7% వార్షిక వృద్ధి రేటుతో (CAGR) విస్తరిస్తుందని భావిస్తున్నారు. ఈ-కామర్స్ పెరుగుదల, PM గతిశక్తి వంటి ప్రభుత్వ మౌలిక సదుపాయాల కార్యక్రమాలు, తయారీ రంగం పుంజుకోవడం దీనికి కారణాలు. అయితే, పెరుగుతున్న నిర్వహణ ఖర్చులు, తీవ్రమైన పోటీ కూడా ఈ రంగానికి సవాళ్లుగా మారాయి.

TVS Supply Chain Solutions ఈ రంగ వృద్ధి నుంచి ప్రయోజనం పొందుతూ సానుకూల త్రైమాసిక ఫలితాలను ప్రకటించినప్పటికీ, దాని నిర్దిష్ట కార్యాచరణ పనితీరు మిశ్రమంగానే ఉంది. విశ్లేషకులు సాధారణంగా 'Buy' రేటింగ్‌తో సానుకూల దృక్పథాన్ని కలిగి ఉన్నారు. వారి సగటు 12-నెలల ధర లక్ష్యం (Price Target) సుమారు ₹137గా ఉంది. రాబోయే మూడేళ్లలో ఆదాయం ఏడాదికి 8% చొప్పున, నిర్వహణ ఆదాయం (Operating Income) 46% CAGRతో పెరుగుతుందని అంచనా వేస్తున్నారు. అయినప్పటికీ, ప్రస్తుత వాల్యుయేషన్, కార్యాచరణ సామర్థ్యాలను పరిగణనలోకి తీసుకుంటే, ఈ ఆదాయ వృద్ధిని స్థిరమైన లాభదాయకతగా, వాటాదారుల విలువగా మార్చడంలో కంపెనీ సామర్థ్యం ఒక కీలక ప్రశ్నగా మిగిలిపోయింది.