Whalesbook
పెట్టుబడిదారు సింఘానియా.. భిన్నమైన వ్యూహం!
పెట్టుబడిదారు Sunil Singhania, తన Abakkus Fund తో, All Time Plastics మరియు M&B Engineering కంపెనీలలో తన వాటాను కొనసాగిస్తున్నారు. ఈ రెండు కంపెనీల షేర్లు వాటి గరిష్ట స్థాయిల నుంచి దాదాపు 50% వరకు పడిపోయినా, సింఘానియా మాత్రం మార్కెట్ ఒత్తిళ్లను పక్కనపెట్టి, ఈ కంపెనీల దీర్ఘకాలిక వృద్ధి సామర్థ్యం (Growth potential) పైనే నమ్మకం పెట్టుకున్నారు.
మార్జిన్ ఒత్తిళ్లు, ధరల పతనం వెనుక కారణం:
All Time Plastics మరియు M&B Engineering షేర్ల ధరలు బాగా పడిపోవడానికి ప్రధాన కారణం.. తగ్గుతున్న ఆపరేటింగ్ ప్రాఫిట్ మార్జిన్లు (OPM). All Time Plastics లో OPM 19.64% నుంచి 11.04% కి పడిపోయింది (సెప్టెంబర్ 2025 నాటికి). సరఫరా గొలుసు సమస్యలు (Supply chain disruptions) మరియు పెరిగిన రవాణా ఖర్చులు (Freight costs) దీనికి దోహదపడ్డాయి. M&B Engineering లో కూడా OPM 11% కి పడిపోవడంతో, ఆపరేషనల్ ఖర్చులు పెరిగి, డొమెస్టిక్ ఇన్స్టిట్యూషనల్ ఇన్వెస్టర్లు (DIIs) తమ వాటాలను తగ్గించుకున్నారు.
All Time Plastics లిస్టింగ్ అయిన ఆగష్టు 2025 నుంచి, దాని షేర్ సుమారు 40% పడిపోయి, మార్చి 2026 నాటికి సుమారు ₹200 వద్ద ట్రేడ్ అయ్యింది. M&B Engineering కూడా దాని గరిష్ట స్థాయి నుంచి 50% పైగా పడిపోయి, మార్చి 2026 చివరలో సుమారు ₹251 వద్ద ట్రేడ్ అయ్యింది. ఇది ఆల్-టైమ్ లో (All-time) ₹194 (All Time Plastics) మరియు ₹243 (M&B Engineering) 52-వారాల కనిష్టాలకు (52-week lows) దగ్గరగా ఉన్నాయి.
All Time Plastics నెట్ ప్రాఫిట్ 23.61% తగ్గింది. అయినప్పటికీ, రెవెన్యూ 7.07% పెరిగింది.
సింఘానియా నమ్మకానికి కారణం.. గ్రోత్ ప్రాస్పెక్ట్స్:
All Time Plastics అమ్మకాలు (Sales) 5 సంవత్సరాలలో 14% CAGR తో, EBITDA మరియు నెట్ ప్రాఫిట్స్ వరుసగా 19% మరియు 25% CAGR తో పెరిగాయి. కంపెనీ ₹10 కోట్ల పెట్టుబడితో ఇంజినీర్డ్ బాంబూ ప్రొడక్ట్స్ (Engineered Bamboo Products) వైపు కూడా చూస్తోంది. ROCE 21.36% గా ఉంది. అయినప్పటికీ, దీని P/E నిష్పత్తి (Ratio) 36x ఉంది, ఇది Finolex Industries (21.86x) మరియు Time Technoplast (17.17x) కంటే ఎక్కువ.
M&B Engineering, ప్రీ-ఇంజినీర్డ్ బిల్డింగ్స్ (PEB) రంగంలో దూసుకుపోతోంది. FY20 నుండి FY25 మధ్య అమ్మకాలలో 12% CAGR, నెట్ ప్రాఫిట్ లో 46% CAGR నమోదయ్యాయి. Q3 FY26 లో రెవెన్యూ 7.96% పెరిగి ₹355.35 కోట్లకు, నెట్ ప్రాఫిట్ 43.77% పెరిగి ₹25.49 కోట్లకు చేరింది. నెట్ ప్రాఫిట్ మార్జిన్లు 7.17% కి మెరుగుపడ్డాయి.
అమెరికా నుంచి ₹212 కోట్ల విలువైన అతిపెద్ద ఎగుమతి ఆర్డర్ (Export Order) ను సాధించింది. కంపెనీ టాప్ లైన్ ను ₹1,250 కోట్లకు, EBITDA మార్జిన్లను 12.75% కి తీసుకెళ్లాలని మేనేజ్మెంట్ లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. ఈ రంగం (PEB Sector) 2030 నాటికి 11.66% CAGR తో వృద్ధి చెందుతుందని అంచనా.
ముఖ్యమైన రిస్కులు:
All Time Plastics P/E నిష్పత్తి 36x కంటే ఎక్కువ ఉంది. గత 6 నెలల్లో PAT 35.23% తగ్గింది. DII ల వాటాలు తగ్గడం, దిగుమతి చేసుకునే ముడిసరుకుల (Imported raw materials) పై ఆధారపడటం, పెరిగిన ద్రవ్యోల్బణం (Inflation) మరియు కరెన్సీ హెచ్చుతగ్గులు (Currency fluctuations) కూడా రిస్కులు.
M&B Engineering లో ఆపరేషనల్ ఖర్చుల ఒత్తిడి కొనసాగుతోంది. DII ల వాటాలు తగ్గడం, డివిడెండ్స్ (Dividends) చెల్లించకపోవడం కొన్ని ఆందోళనలు.
భవిష్యత్ ప్రణాళికలు & విశ్లేషకుల అభిప్రాయాలు:
All Time Plastics బాంబూ ప్రొడక్ట్స్ లోకి విస్తరణ (Diversification) మరియు మార్జిన్ల మెరుగుదలపై దృష్టి పెట్టింది. M&B Engineering తన ఎగుమతి ఆర్డర్ బుక్ ను, సామర్థ్యాన్ని పెంచుకోవడంపై దృష్టి పెట్టింది. విశ్లేషకులు M&B Engineering కి ₹420-428 మధ్య టార్గెట్ ప్రైస్ ను సూచిస్తున్నారు. All Time Plastics పై మాత్రం మిశ్రమ అభిప్రాయాలు (Mixed views) ఉన్నాయి.