SAIL: ఉత్పత్తి లక్ష్యాల కోసం భారీ CAPEX.. ఉద్యోగుల కోతకు స్టీల్ అథారిటీ ప్లాన్!

SAIL తన ఉత్పత్తి లక్ష్యాలను మరింత దూకుడుగా ముందుకు తీసుకెళ్లాలని చూస్తోంది. FY27 నాటికి సుమారు 22.5 మిలియన్ టన్నుల ముడి ఉక్కును ఉత్పత్తి చేయాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. ఇది కంపెనీ ప్రస్తుత 21 మిలియన్ టన్నుల సామర్థ్యాన్ని మించింది. దీని కోసం, ఆపరేషనల్ ఇంప్రూవ్‌మెంట్స్‌పై దృష్టి సారించడంతో పాటు, ప్రస్తుతం ఉన్న ప్లాంట్లను వాటి రేటెడ్ లిమిట్స్ కంటే ఎక్కువగా నడపాలని యోచిస్తోంది. ప్రొడక్షన్‌ను మరింత పెద్ద, సమర్థవంతమైన యూనిట్లలోకి ఏకీకృతం చేయనుంది. FY27 లో సేల్స్ వాల్యూమ్ సుమారు 22 మిలియన్ టన్నులకు చేరుతుందని అంచనా, ఇది FY26 లోని సుమారు 20 మిలియన్ టన్నులతో పోలిస్తే ఎక్కువ. మౌలిక సదుపాయాలు, తయారీ రంగాల్లో పెరుగుతున్న డిమాండ్ కారణంగా భారత స్టీల్ మార్కెట్ ఏప్రిల్ 2026 లో 8.1% వృద్ధి చెందడమే ఈ అధిక ఉత్పత్తికి కారణం.

ఈ విస్తరణ, ఆధునీకరణ ప్రణాళికల్లో భాగంగా, SAIL క్యాపిటల్ ఎక్స్పెండిచర్ (CAPEX) ను గణనీయంగా పెంచనుంది. FY27 కి గాను సుమారు ₹15,000 కోట్ల పెట్టుబడి పెట్టాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. గత ఆర్థిక సంవత్సరంలో (FY26) ఇది సుమారు ₹9,100 కోట్లు మాత్రమే. ఈ నిధులను IISCO, బొకారో, భిలాయ్ వంటి కీలక యూనిట్లలో విస్తరణకు ఉపయోగిస్తారు. భవిష్యత్తులో, ప్రాజెక్టులు పురోగమిస్తున్న కొద్దీ, వార్షిక CAPEX ₹20,000 కోట్ల నుంచి ₹25,000 కోట్ల వరకు చేరుకోవచ్చని అంచనా. FY32 నాటికి 35 మిలియన్ టన్నుల వార్షిక సామర్థ్యాన్ని సాధించాలనేది కంపెనీ దీర్ఘకాలిక లక్ష్యం. అయితే, ఇంత భారీ పెట్టుబడులు పెట్టేటప్పుడు ఎగ్జిక్యూషన్ సమస్యలు, ఖర్చుల పెరుగుదల వంటి రిస్కులు కూడా ఉంటాయి.

ప్రస్తుతం, SAIL షేర్లు అధిక వాల్యుయేషన్లలో ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. దీని ప్రైస్-టు-ఎర్నింగ్స్ (P/E) రేషియో సుమారు 29.5x నుండి 34.3x మధ్య ఉంది. ఇది పరిశ్రమ సగటు P/E అయిన 16.8x నుండి 28.5x కంటే చాలా ఎక్కువ. టాటా స్టీల్, JSW స్టీల్ వంటి ప్రధాన పోటీదారులు కూడా ప్రీమియం వాల్యుయేషన్లలోనే ఉన్నారు. ఈ అధిక వాల్యుయేషన్లు, పెట్టుబడిదారులు భవిష్యత్ వృద్ధిపై బలమైన అంచనాలు పెట్టుకున్నారని సూచిస్తున్నాయి. అయితే, ఈ అంచనాలు నెరవేరకపోతే మార్కెట్ సెంటిమెంట్‌లో మార్పులు రావొచ్చు.

ఈ ప్రణాళికలకు ముఖ్యంగా ఉద్యోగుల కోతపై తీవ్ర వ్యతిరేకత ఎదురవుతోంది. ముఖ్యంగా మార్చి 2027 నాటికి కాంట్రాక్ట్ కార్మికులను 40% తగ్గించే ప్రతిపాదనపై కార్మిక సంఘాలు తీవ్ర ఆందోళన వ్యక్తం చేస్తున్నాయి. మిగిలిన సిబ్బందిపై భారం పెరగడం, అలసట, భద్రతాపరమైన సమస్యలు తలెత్తవచ్చని, స్థానిక ఆర్థిక వ్యవస్థలపై కూడా ప్రభావం పడుతుందని యూనియన్లు హెచ్చరిస్తున్నాయి. ఈ కార్మిక సంఘాల వ్యతిరేకత ఉత్పత్తికి, విస్తరణ ప్రణాళికలకు ఆటంకం కలిగించవచ్చు. గతంలో కూడా SAIL విస్తరణ ప్రాజెక్టులు ఆలస్యం అవ్వడం, ఖర్చులు పెరగడం వంటి సమస్యలను ఎదుర్కొన్నాయి. అప్పుల ద్వారా నిధులు సమకూర్చుకుంటూ భారీగా ఖర్చు చేయడం వల్ల ఎగ్జిక్యూషన్ రిస్కులు పెరుగుతాయి, అప్పుల భారం కూడా పెరిగే అవకాశం ఉంది. అదే సమయంలో, అధిక వాల్యుయేషన్ల వద్ద ఉన్న షేర్లు, వృద్ధి అంచనాలు అందుకోలేకపోతే భారీగా పడిపోయే ప్రమాదం ఉంది. గ్లోబల్ స్టీల్ డిమాండ్ కూడా నెమ్మదిగా ఉండటంతో, SAIL వృద్ధి పూర్తిగా దేశీయ మార్కెట్‌పైనే ఆధారపడి ఉంది.