లాభాల బాట పడుతున్న SAIL: బ్రోకరేజీల అంచనాలు పైకి
స్టీల్ అథారిటీ ఆఫ్ ఇండియా (SAIL) లో ఆర్థిక పనితీరు మెరుగుపడుతుందని, లాభాల్లో జోష్ పెరుగుతుందని పలు బ్రోకరేజ్ సంస్థలు అంచనా వేస్తున్నాయి. ఈ ఆశావాదంతో, ఒక ప్రముఖ బ్రోకరేజ్ సంస్థ SAIL టార్గెట్ ప్రైస్ ని ₹175 నుంచి ₹200 కి పెంచింది. రాబోయే రెండు క్వార్టర్లలో EBITDA పర్ టన్ను ₹7,000 నుండి ₹7,500 కు చేరుకోవచ్చని అంచనా వేస్తున్నారు. ఇది గత క్వార్టర్ (Q3) లో నమోదైన ₹4,500 తో పోలిస్తే చాలా ఎక్కువ.
ఈ ర్యాలీకి కారణాలేంటి?
ఈ అంచనాలకు ప్రధానంగా మూడు కారణాలున్నాయి:
1. ఇన్వెంటరీ తగ్గింపు: సుమారు 1.5 మిలియన్ టన్నుల ఇన్వెంటరీని తగ్గించుకోవచ్చని భావిస్తున్నారు. దీంతో Q4 లో వాల్యూమ్స్ 5.4 మిలియన్ టన్నులకు చేరనున్నాయి.
2. రీబార్ ధరల పెరుగుదల: ఇళ్ల నిర్మాణం, మౌలిక సదుపాయాల ప్రాజెక్టుల్లో కార్యకలాపాలు పుంజుకోవడంతో రీబార్ ధరలు పెరుగుతున్నాయి.
3. రుణ భారం తగ్గింపు: కంపెనీ అప్పులను తగ్గించుకోవాలని గట్టిగా ప్రయత్నిస్తోంది. అధిక అమ్మకాలు, ఇన్వెంటరీల లిక్విడేషన్ ద్వారా FY26 నాటికి నికర రుణ భారం 28% తగ్గి ₹20,800 కోట్లకు చేరవచ్చని అంచనా.
Q3 ఫలితాలు & ప్రస్తుత వాల్యుయేషన్
SAIL ఇటీవల ప్రకటించిన Q3 FY25-26 ఆర్థిక ఫలితాలు కూడా ఆశాజనకంగానే ఉన్నాయి. నికర లాభం ఏడాదికి 163.6% పెరిగి ₹374 కోట్లకు చేరుకుంది. ఆదాయం 12% వృద్ధి చెంది ₹27,371 కోట్లకు చేరింది. EBITDA 13% పెరిగి ₹2,294 కోట్లు నమోదైంది. ప్రస్తుతం SAIL షేర్ ధర సుమారు ₹155-₹160 వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. గత ఏడాది కాలంలో షేర్ ధర 44.79% పెరిగింది. 52 వారాల కనిష్ట, గరిష్టాలు వరుసగా ₹101.13, ₹163.00 గా ఉన్నాయి.
పరిశ్రమ తీరు & వాల్యుయేషన్ విశ్లేషణ
SAIL వాల్యుయేషన్ చూస్తే, ప్రైస్-టు-బుక్ (P/B) మల్టిపుల్ 1.1x వద్ద ఉంది. ఇది కంపెనీ దీర్ఘకాలిక సగటు 0.7x మరియు సెక్టార్ సగటు 2.8x కంటే తక్కువ. అయితే, ప్రైస్-టు-ఎర్నింగ్స్ (P/E) రేషియో మాత్రం 23.5x నుండి 32.8x (TTM) మధ్య ఉంది. ఇది గత ఐదేళ్ల గరిష్టాలకు దగ్గరగా ఉంది. అంటే, మార్కెట్ భవిష్యత్ లాభాల వృద్ధిని ఇప్పటికే ధరల్లో చేర్చినట్లు కనిపిస్తోంది.
మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ పరంగా చూస్తే, SAIL (~₹65,000 కోట్లు) JSW స్టీల్ (~₹303,000 కోట్లు) మరియు టాటా స్టీల్ (~₹260,000 కోట్లు) వంటి దిగ్గజాల కంటే చాలా చిన్నది.
సవాళ్లు & భవిష్యత్ అంచనాలు
FY2026 లో భారత ఉక్కు పరిశ్రమలో డిమాండ్ 7-10% పెరిగే అవకాశం ఉంది. మౌలిక సదుపాయాలు, నిర్మాణ రంగం దీనికి చోదక శక్తులు. అయినప్పటికీ, పెరిగిన ఉక్కు దిగుమతులు దేశీయ ధరలపై ఒత్తిడి తెచ్చి, లాభదాయకతను తగ్గించే అవకాశం ఉంది. అలాగే, ప్రధాన కంపెనీలు తమ ఉత్పత్తి సామర్థ్యాలను పెంచుతుండటంతో, మార్కెట్లో సరఫరాకు, డిమాండ్కు మధ్య అంతరం ఏర్పడే ప్రమాదం ఉంది.
కోకింగ్ కోల్ ధరల్లో అస్థిరత కూడా ఒక ముఖ్యమైన అంశం. ఇటీవల ధరలు పెరిగినా, దీర్ఘకాలికంగా కొంత ఉపశమనం లభించింది. గతంలో, 2025 ప్రారంభంలో, డిమాండ్ తగ్గడం, దిగుమతుల ఒత్తిడి వంటి కారణాలతో ఉక్కు రంగం మందకొడిగా ఉండేది.
SAIL తన లాభదాయకతను నిలబెట్టుకోవాలంటే, ఇన్వెంటరీ నిర్వహణ, మెరుగైన ఉత్పత్తి మిక్స్, బొగ్గు మిశ్రమం సామర్థ్యాన్ని పెంచుకోవడం, దేశీయ ధరలను కాపాడుకోవడం వంటివి కీలకం. ఈ సవాళ్లను అధిగమించి, ఆర్థికంగా మెరుగైన పనితీరును కనబరిస్తేనే, పెట్టుబడిదారులకు మంచి రాబడి లభిస్తుంది.