Reliance Industries Profit Dips: ఎనర్జీ రంగం బలహీనత.. జియో, రిటైల్ తో ఆదాయం దూకుడు!

Reliance Industries Limited (RIL) మార్చి త్రైమాసికంలో వరుసగా లాభాల్లో తగ్గుదల కనబరిచింది. కంపెనీ కన్సాలిడేటెడ్ నెట్ ప్రాఫిట్ (Consolidated Net Profit) గత త్రైమాసికంతో పోలిస్తే 13% తగ్గి ₹16,971 కోట్లకు చేరుకుంది. అయితే, రెవెన్యూ (Revenue) మాత్రం గత ఏడాదితో పోలిస్తే 12.9% పెరిగి ₹3,25,290 కోట్లకు చేరింది. ఈబీఐటీడీఏ (EBITDA) మాత్రం ₹44,141 కోట్లతో స్థిరంగా ఉంది. కానీ, లాభదాయకత మార్జిన్లు (Profit Margins) గత ఏడాదితో పోలిస్తే 16.8% నుంచి **15%**కి తగ్గాయి. ఇది ప్రస్తుత మార్కెట్ సవాళ్లను ప్రతిబింబిస్తోంది.

ఎనర్జీ రంగంలో ఒత్తిడి

ముఖ్యంగా ఆయిల్-టు-కెమికల్స్ (O2C) విభాగంలో ఈబీఐటీడీఏ (EBITDA) గత ఏడాదితో పోలిస్తే 3.7% తగ్గి ₹14,520 కోట్లకు పడిపోయింది. ఆయిల్ అండ్ గ్యాస్ (Oil and Gas) విభాగంలో కూడా ఈబీఐటీడీఏ (EBITDA) 18.1% తగ్గి ₹4,195 కోట్లకు చేరుకుంది. తక్కువ వాల్యూమ్స్, మార్కెట్ ధరల్లో ఒడిదుడుకులు దీనికి కారణాలు. ముడి చమురు ప్రీమియాలు పెరగడం, లాజిస్టిక్స్ ఖర్చులు పెరగడం, అందుబాటులో ఉన్న 'అడ్వాంటేజ్డ్' క్రూడ్ తగ్గడం వంటివి ఎనర్జీ వ్యాపారాల కష్టాలకు కారణమని యాజమాన్యం పేర్కొంది. భారతదేశ చమురు, గ్యాస్ రంగం ప్రస్తుతం దిగుమతులపై ఆధారపడటం, దేశీయ ఉత్పత్తిలో నిర్మాణపరమైన సమస్యలు వంటి పెద్ద సవాళ్లను ఎదుర్కొంటోంది.

వినియోగదారుల వ్యాపారాల ఊపు

దీనికి విరుద్ధంగా, RIL యొక్క వినియోగదారుల-కేంద్రీకృత వ్యాపారాలు (Consumer-focused businesses) మాత్రం నిలకడైన వృద్ధిని చూపించాయి. రిలయన్స్ జియో ప్లాట్‌ఫామ్స్ (Reliance Jio Platforms) అత్యుత్తమ ప్రదర్శన కనబరిచింది. ఈబీఐటీడీఏ (EBITDA) గత ఏడాదితో పోలిస్తే 17.9% పెరిగి ₹20,060 కోట్లకు చేరింది. వినియోగదారుల సంఖ్య పెరగడం (ప్రస్తుతం 524 మిలియన్లకు పైగా, అందులో 268 మిలియన్లు 5G వినియోగదారులు), ఒక్కో వినియోగదారు నుంచి వచ్చే సగటు ఆదాయం (ARPU) పెరగడం, డిజిటల్ సేవల వినియోగం ఎక్కువవడం దీనికి కారణాలు. రిలయన్స్ రిటైల్ (Reliance Retail) కూడా స్థిరమైన వృద్ధిని నమోదు చేసింది. స్టోర్ల విస్తరణ, దాని ఆమ్నిఛానల్ విధానం (Omnichannel approach) కారణంగా ఈబీఐటీడీఏ (EBITDA) గత ఏడాదితో పోలిస్తే 3.1% పెరిగి ₹6,921 కోట్లకు చేరింది.

పోటీదారులతో పోలిక & డివిడెండ్

పోటీదారుల పనితీరుతో పోలిస్తే (Peer Performance) RIL యొక్క Q4 FY25 పనితీరును పరిశీలిస్తే, ఎనర్జీ రంగంలోని కంపెనీలు ప్రత్యేక సవాళ్లను ఎదుర్కొన్నాయి. ONGC ఏకీకృత నికర లాభంలో 20% వార్షిక క్షీణతను ₹8,856 కోట్లకు నివేదించింది. దీనికి తక్కువ ధరల వాస్తవీకరణ, అధిక ఖర్చులు కారణమయ్యాయి. దీని షేర్ సుమారు 9.4 P/E వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. అయితే, ఇండియన్ ఆయిల్ కార్పొరేషన్ (IOCL) మాత్రం, మెరుగైన రిఫైనింగ్ మార్జిన్ల సహాయంతో Q4 FY25 నికర లాభంలో 58% వార్షిక పెరుగుదలతో ₹7,265 కోట్లకు చేరుకుంది. అయినప్పటికీ, దాని రెవెన్యూ స్వల్పంగా తగ్గింది. IOCL సుమారు 5.5-6.0 P/E వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది.

టెలికమ్యూనికేషన్స్ రంగంలో, భారతీ ఎయిర్‌టెల్ (Bharti Airtel) బలమైన Q4 FY25 ఫలితాలను ప్రకటించింది. రెవెన్యూ 27.3% పెరిగి ₹47,876 కోట్లకు, ఈబీఐటీడీఏ (EBITDA) 39.9% పెరిగి ₹27,404 కోట్లకు చేరింది. అయితే, దాని నికర లాభానికి కొన్ని అసాధారణ అంశాలు (one-off items) దోహదపడ్డాయి.

చైర్మన్ మరియు మేనేజింగ్ డైరెక్టర్ ముఖేష్ అంబానీ (Mukesh Ambani) మాట్లాడుతూ, ఈ ఆర్థిక సంవత్సరంలో 'భౌగోళిక రాజకీయ అస్థిరతలు, చమురు ధరల్లో ఒడిదుడుకులు, మారుతున్న ప్రపంచ వాణిజ్య సరళి' వంటి వాటిని కంపెనీ విజయవంతంగా ఎదుర్కొందని తెలిపారు. ఈ ప్రపంచ ఆర్థిక ఒత్తిళ్ల మధ్య కూడా, RIL యొక్క విభిన్న వ్యాపార నమూనా (Diversified business model) కీలకంగా నిలిచి, ఎనర్జీ వ్యాపారాలు సవాళ్లను ఎదుర్కొంటున్నప్పటికీ, వినియోగదారుల విభాగాలు వృద్ధిని నడిపించాయని అన్నారు.

కంపెనీ FY26కి గాను ఒక్కో ఈక్విటీ షేర్‌పై ₹6 డివిడెండ్ ప్రకటించింది. వాటాదారుల ఆమోదం పొందిన తర్వాత ఇది అమలులోకి వస్తుంది.

ఆందోళనలు & భవిష్యత్ ప్రణాళికలు

RIL యొక్క విభిన్న వ్యాపార వ్యూహం (Diversification strategy) నిలకడను అందించినప్పటికీ, ప్రధానమైన ఎనర్జీ విభాగం పనితీరు ప్రపంచ ఎనర్జీ ధరలు, లాజిస్టిక్స్‌పై ఆధారపడి ఉంటుంది. ఎనర్జీ వ్యాపారంలో లాభదాయకత మార్జిన్లు తగ్గడం, 5G స్పెక్ట్రమ్ ఆస్తుల కోసం ఫైనాన్స్ ఖర్చులు పెరగడం వంటివి ఈ విభాగాలు ఒత్తిడిలో ఉండే అవకాశాన్ని సూచిస్తున్నాయి. ఆయిల్ అండ్ గ్యాస్ విభాగంలో 18.1%, O2C విభాగంలో 3.7% ఈబీఐటీడీఏ (EBITDA) వార్షిక క్షీణత ఈ బాహ్య కారకాల ప్రభావాన్ని స్పష్టంగా చూపిస్తుంది. ఇంకా, రిటైల్ విభాగం వృద్ధి చెందుతున్నప్పటికీ, DMart, క్విక్-కామర్స్ ప్లాట్‌ఫామ్‌ల వంటి వాటితో తీవ్రమైన పోటీని ఎదుర్కొంటోంది.

భారతదేశ దీర్ఘకాలిక వినియోగ వృద్ధిపై ముఖేష్ అంబానీ విశ్వాసం వ్యక్తం చేశారు. జియో ప్లాట్‌ఫామ్స్ (Jio Platforms) సంభావ్య లిస్టింగ్ (Potential listing) ఒక కీలక మైలురాయిగా ఉంటుందని అన్నారు. కంపెనీ తన పెరుగుతున్న కొత్త ఎనర్జీ వ్యాపారాన్ని (New Energy business) భవిష్యత్ వృద్ధి ఇంజిన్‌గా చూస్తోంది. RIL యొక్క ఇంటిగ్రేటెడ్ మోడల్, దేశీయ మార్కెట్‌పై దృష్టి సారించడం భవిష్యత్ ప్రపంచ అస్థిరతలను ఎదుర్కోవడానికి, భారతదేశ వృద్ధి పథాన్ని అందిపుచ్చుకోవడానికి కీలకం కానుంది.