Whalesbook
Reliance Infrastructure Limited (RInfra) తాజాగా విడుదల చేసిన Q3 FY26 ఆర్థిక ఫలితాలు, కంపెనీ ఎదుర్కొంటున్న కార్పొరేట్ గవర్నెన్స్ సంక్షోభం, ఆడిటర్ల తీవ్ర హెచ్చరికల నేపథ్యంలో నిస్తేజంగా మారాయి. ఈ క్వార్టర్ లో కన్సాలిడేటెడ్ ఆదాయం గత ఏడాదితో పోలిస్తే 14.7% తగ్గి ₹4,362.61 కోట్లకు చేరింది. అయితే, కన్సాలిడేటెడ్ ప్రాఫిట్ బిఫోర్ టాక్స్ (PBT) గత ఏడాది Q3 FY25 లో నమోదైన ₹3,194.58 కోట్ల నష్టంతో పోలిస్తే, ఈ Q3 FY26 లో ₹307.11 కోట్ల లాభంగా మెరుగుపడింది. ఇక డిసెంబర్ 31, 2025తో ముగిసిన తొమ్మిది నెలల కాలానికి, కన్సాలిడేటెడ్ PBT ₹3,140.88 కోట్లుగా నమోదైంది, ఇది గత ఏడాది ఇదే కాలంలో ₹330.79 కోట్ల నష్టంతో పోలిస్తే చాలా మెరుగైన స్థితి. ఈ మెరుగుదలకు ₹1,529.57 కోట్ల అసాధారణ అంశాలు (exceptional items) దోహదపడ్డాయి. మరోవైపు, స్టాండలోన్ కార్యకలాపాల్లో పన్నుకు ముందు నష్టం Q3 FY26 లో ₹165.60 కోట్లకు పెరిగింది (గత ఏడాది ₹93.24 కోట్లతో పోలిస్తే).
అత్యంత ఆందోళనకరమైన విషయం ఏమిటంటే, స్టేట్యూటరీ ఆడిటర్లు, Chaturvedi & Shah LLP, తమ నివేదికలో స్పష్టమైన డిస్క్లైమర్ (Disclaimer) ఇచ్చారు. ఆర్థిక నివేదికలపై తుది అభిప్రాయం చెప్పడానికి అవసరమైన తగిన ఆధారాలు లభించలేదని, కంపెనీ అవసరమైన సమాచారాన్ని వెల్లడించలేదని లేదా అందులో ఏదైనా ముఖ్యమైన తప్పులు ఉన్నాయని చెప్పడానికి తమ వద్ద ఆధారాలు లేవని వారు పేర్కొన్నారు. ఈ డిస్క్లైమర్కు ప్రధాన కారణాలు - ఆరోపణలు ఎదుర్కొంటున్న మోసం, SEBI, ED, SFIO వంటి సంస్థల నుంచి కొనసాగుతున్న విచారణలు, MMOPL, GFTR, TKTR వంటి పలు అనుబంధ సంస్థలలో తీవ్రమైన 'గోయింగ్ కన్సర్న్' అనిశ్చితులు. వీటిలో కొన్ని కంపెనీలు CIRP లేదా NCLT ప్రక్రియల్లో ఉన్నాయి. కంపెనీ ఆడిట్ కమిటీ మాత్రం, ఆడిటర్లు రాజీనామా చేయడానికి గల కారణాలను సరికాదని వాదిస్తోంది. అయినప్పటికీ, ఆడిటర్లు అభిప్రాయం చెప్పలేకపోవడం వల్ల, కన్సాలిడేటెడ్ Q3 FY26 కి ₹0.27గా నివేదించబడిన EPSతో సహా, కంపెనీ వెల్లడించిన ఆర్థిక గణాంకాల విశ్వసనీయత తీవ్రంగా దెబ్బతింది.
Reliance Infrastructure భవిష్యత్తుపై తీవ్ర సందేహాలు నెలకొని ఉన్నాయి. ముఖ్యంగా కార్పొరేట్ గవర్నెన్స్, రెగ్యులేటరీ అంశాలు ఆందోళన కలిగిస్తున్నాయి. ఆడిటర్లు మోసం ఆరోపణల కారణంగా రాజీనామా చేయాలని నిర్ణయించుకోవడం, ఆడిట్ అభిప్రాయం ఇవ్వలేకపోవడం ఇన్వెస్టర్లకు స్పష్టమైన హెచ్చరిక. ఎన్ఫోర్స్మెంట్ డైరెక్టరేట్ (ED), SEBI (మోసపూరిత, అన్యాయమైన ట్రేడ్ ప్రాక్టీసెస్పై), సీరియస్ ఫ్రాడ్ ఇన్వెస్టిగేషన్ ఆఫీస్ (SFIO) వంటి సంస్థల నుంచి కొనసాగుతున్న విచారణలు ఈ సమస్యను మరింత తీవ్రతరం చేస్తున్నాయి. అనేక కీలక అనుబంధ సంస్థలలో 'గోయింగ్ కన్సర్న్' అనిశ్చితులు, ఆయా సంస్థలలో ఆస్తుల విలువ పడిపోవడం, లిక్విడిటీ సంక్షోభాలకు దారితీయవచ్చు. యాజమాన్యం తమ అప్పులను తీర్చగలమని విశ్వాసం వ్యక్తం చేస్తున్నప్పటికీ, విశ్వసనీయమైన ఆర్థిక నివేదికలు లేకపోవడం, విస్తృతమైన అనిశ్చితులు భవిష్యత్తు అంచనాలను చాలా ఊహాజనితంగా మార్చుతాయి. పెట్టుబడిదారులు అత్యంత జాగ్రత్త వహించాలి, ఎందుకంటే గణనీయమైన విలువ పడిపోయే ప్రమాదం ఉంది.