Whalesbook
ప్రభుత్వ ఆధ్వర్యంలో నేషనల్ అసెట్ మానిటైజేషన్ పైప్లైన్ (NMP) 2.0 లో భాగంగా ఈ రెండు పబ్లిక్ సెక్టార్ అండర్టేకింగ్స్ (PSUs) ను విలీనం చేసే అవకాశం ఉందని మార్కెట్ వర్గాలు భావిస్తున్నాయి. ఈ వార్తల నేపథ్యంలో, BSE Sensex 1.6% లాభపడితే, RVNL, Ircon షేర్లు అంతకంటే మెరుగ్గా పనిచేశాయి. ప్రభుత్వం RVNL లో సుమారు 72.8%, Ircon International లో దాదాపు 65.17% వాటాను కలిగి ఉంది. అయితే, ఈ విలీనంపై కంపెనీల నుంచి అధికారిక ప్రకటన ఏమీ లేదు.
మరోవైపు, ఈ ర్యాలీ వెనుక వాల్యుయేషన్ (Valuation) పరంగా కొన్ని ఆందోళనలున్నాయి. RVNL షేర్ ప్రస్తుత P/E (Price-to-Earnings) రేషియో సుమారు 47.6 గా ఉంది, ఇది గత 10 ఏళ్ల సగటు P/E అయిన 8.06 కంటే చాలా ఎక్కువ. Ircon International P/E దాదాపు 22.0x నుండి 28.1x మధ్యలో ఉంది. చాలా మంది ఆర్థిక విశ్లేషకులు (Analysts) ఈ స్టాక్స్పై 'Sell' లేదా 'Hold' రేటింగ్లను ఇస్తున్నారు. అంతర్లీనంగా ఉన్న ఆర్థిక సవాళ్లు, అధిక వాల్యుయేషన్లు ఉన్నాయని వారు హెచ్చరిస్తున్నారు.
ఆర్థికంగా చూస్తే, Ircon International Q3FY26 లో ₹2,119 కోట్ల రెవిన్యూను నమోదు చేసింది, ఇది గత ఏడాదితో పోలిస్తే తగ్గింది. నెట్ ప్రాఫిట్ ₹100 కోట్లుగా ఉంది. FY25 లో మొత్తం అమ్మకాలు 13.52% తగ్గాయి, ఇది మూడేళ్లలో మొదటిసారి. RVNL Q3FY26 ఫలితాల్లో కూడా లాభం స్వల్పంగా పెరిగినప్పటికీ, రెవిన్యూ తగ్గింది. RVNL కు Krishnapatnam Railway Company Limited (KRCL) నుండి రావాల్సిన బాకీలు సుమారు ₹1,169.31 కోట్ల వరకు ఉన్నాయి. ఈ ఏడాది ప్రారంభం నుంచి చూస్తే, RVNL షేర్లు 26%, Ircon International షేర్లు 30% తగ్గాయి, ఇది BSE Sensex 10% తగ్గుదల కంటే చాలా ఎక్కువ.
ప్రభుత్వం మానిటైజేషన్ లక్ష్యాలను చేరుకోవడానికి ప్రయత్నిస్తున్నప్పటికీ, ఈ PSUs షేర్ల దీర్ఘకాలిక వృద్ధి అనేది కేవలం విలీనం వార్తలపైనే కాకుండా, వాటి కార్యకలాపాలలో మెరుగుదల, లాభదాయకతపై ఆధారపడి ఉంటుంది. భవిష్యత్తులో ప్రభుత్వ వాటాను తగ్గించడం ద్వారా మరిన్ని నిధులు సేకరించే అవకాశాలు కూడా ఉన్నాయి.