RIL Q4 FY26 Results: లాభాల్లో భారీ తగ్గుదల.. అయినా మార్కెట్ కి గుడ్ న్యూస్!

రిలయన్స్ ఇండస్ట్రీస్ (RIL) Q4 FY26 ఆర్థిక ఫలితాల్లో మిశ్రమ వాతావరణం కనిపించింది. ముఖ్యంగా, భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతల కారణంగా ఆయిల్-టు-కెమికల్స్ (O2C) విభాగంలో లాభాలు గణనీయంగా తగ్గినప్పటికీ, కంపెనీ మొత్తం రెవెన్యూలో 12.6% వృద్ధి నమోదైంది.

లాభాల్లో తగ్గుదల.. O2C పై భౌగోళిక ప్రభావం

ఈ క్వార్టర్ లో, RIL నెట్ ప్రాఫిట్ ఏడాదికి 12.6% తగ్గి ₹16,971 కోట్లకు చేరుకుంది. ప్రధానంగా పశ్చిమ ఆసియాలో నెలకొన్న సంఘర్షణల వల్ల పెరిగిన ఇంధన ఖర్చులు, O2C విభాగం మార్జిన్లపై తీవ్ర ప్రభావం చూపాయి. గత 13 క్వార్టర్లలో ఇదే అతిపెద్ద తగ్గుదల. EBITDA మార్జిన్లు 16.8% నుండి **15%**కి పడిపోయాయి. O2C విభాగం రెవెన్యూ 12.4% పెరిగి ₹1,84,944 కోట్లకు చేరినప్పటికీ, ముడి చమురు ధరలు, షిప్పింగ్, ఇన్సూరెన్స్ ఖర్చులు, డీజిల్, జెట్ ఫ్యూయల్ పై కొత్త ఎగుమతి పన్నుల కారణంగా ఈబీఐటీడీఏ (EBITDA) తగ్గింది.

రెవెన్యూ వృద్ధి, కన్స్యూమర్ వ్యాపారాల బలం

అయితే, కంపెనీ మొత్తం కన్సాలిడేటెడ్ రెవెన్యూ 12.6% పెరిగి ₹2.94 లక్షల కోట్లకు చేరడం శుభపరిణామం. రిలయన్స్ రిటైల్, జియో ప్లాట్‌ఫామ్స్ వంటి కన్స్యూమర్-ఫోకస్డ్ వ్యాపారాలు తమ వృద్ధిని కొనసాగిస్తూ, స్థిరత్వాన్ని ప్రదర్శించాయి. ఈ బలమైన పనితీరు, రాబోయే జియో ప్లాట్‌ఫామ్స్ IPO కి మార్గం సుగమం చేస్తోంది.

జియో IPO.. ఆశించిన వాల్యుయేషన్

జియో ప్లాట్‌ఫామ్స్ IPO కోసం కంపెనీ సన్నాహాలు చేస్తోంది. డ్రాఫ్ట్ ఫైలింగ్స్ మే 2026 నాటికి వచ్చే అవకాశం ఉంది. ఈ IPO ద్వారా $120 బిలియన్ నుండి $140 బిలియన్ మధ్య వాల్యుయేషన్ ను ఆశిస్తున్నారు, ఇది భారతదేశంలోనే అతిపెద్ద IPO లలో ఒకటిగా నిలవనుంది. కొన్ని ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ బ్యాంకులు దీని విలువ $180 బిలియన్ వరకు ఉండొచ్చని అంచనా వేస్తున్నాయి.

పీర్స్‌తో పోలిస్తే P/E రేషియో

ప్రస్తుతం RIL P/E రేషియో 22-23 మధ్య ఉంది. ఇది HPCL, BPCL వంటి ఆయిల్ & గ్యాస్ కంపెనీల P/E రేషియోలు (5.2x, 5.5x) తో పోలిస్తే చాలా ఎక్కువ. RIL యొక్క నాన్-O2C వ్యాపారాల నుండి అధిక వాల్యుయేషన్ ను ఇన్వెస్టర్లు ఆశిస్తున్నారని ఇది సూచిస్తోంది. RIL మార్కెట్ క్యాప్ సుమారు ₹17.9-18 ట్రిలియన్ వద్ద ఉంది.

భౌగోళిక షాక్స్.. RIL తట్టుకునే సత్తా

పశ్చిమ ఆసియాలో జరుగుతున్న పరిణామాలు భారతదేశ ఇంధన ఆధారిత పరిశ్రమలన్నింటినీ ప్రభావితం చేస్తున్నాయి. గతంలోనూ ఇలాంటి భౌగోళిక రాజకీయ సంఘటనలు మార్కెట్లలో ఒడిదుడుకులు సృష్టించినప్పటికీ, RIL యొక్క విభిన్న వ్యాపార నమూనా ఈ ప్రభావాన్ని తగ్గించడంలో సహాయపడుతుంది. గత ఆరు నెలల్లో RIL స్టాక్ సుమారు 10.32% తగ్గింది, భౌగోళిక అనిశ్చితుల నేపథ్యంలో మార్కెట్ లో సాధారణ అప్రమత్తతను ఇది ప్రతిబింబిస్తోంది. అయితే, కన్స్యూమర్ వ్యాపారాల మద్దతుతో కష్టకాలంలోనూ నిలదొక్కుకునే సత్తా RIL కు ఉందని గత చరిత్ర చెబుతోంది.

రిటైల్ వృద్ధి, మార్జిన్లపై ఒత్తిడి

రిలయన్స్ రిటైల్ వెంచర్స్ (RRVL) మొత్తం స్థూల ఆదాయం FY26 లో 11.83% పెరిగి ₹3.70 లక్షల కోట్లకు చేరుకుంది. 20,000 స్టోర్ల మార్కును అధిగమించింది. Q4 FY26 లో లాభం 0.5% స్వల్పంగా పెరిగి ₹3,563 కోట్లకు చేరింది. అయితే, క్విక్ కామర్స్ (Quick Commerce) విస్తరణ వల్ల రిటైల్ EBITDA మార్జిన్లు గత ఏడాది 8.5% నుండి **7.9%**కి తగ్గాయి. మార్కెట్ వాటాను పెంచుకోవడానికి కంపెనీ ప్రాధాన్యత ఇస్తోంది, ఇది స్వల్పకాలంలో లాభాలపై ప్రభావం చూపుతుంది.

కీలక రిస్కులు

బలమైన రెవెన్యూ వృద్ధి, కన్స్యూమర్ వ్యాపారాల పనితీరు బాగున్నప్పటికీ, కొన్ని ముఖ్యమైన రిస్కులు ఉన్నాయి. O2C వ్యాపారం భౌగోళిక అస్థిరత, చమురు ధరల ఒడిదుడుకులకు లోబడి ఉంటుంది. Q4 లో O2C EBITDA 3.7% తగ్గింది. KGD6 ఉత్పత్తి గరిష్ట స్థాయికి చేరుకోవడంతో అప్‌స్ట్రీమ్ గ్యాస్ EBITDA కూడా తగ్గుతోంది. అలాగే, రిలయన్స్ రిటైల్ మార్కెట్ వాటా కోసం చేస్తున్న ప్రయత్నాలు, ముఖ్యంగా క్విక్ కామర్స్ లో, EBITDA మార్జిన్లపై ఒత్తిడి తెస్తున్నాయి.

అనలిస్టుల సెంటిమెంట్

అయితే, అనలిస్టుల సెంటిమెంట్ ఎక్కువగా సానుకూలంగానే ఉంది. సగటున 12 నెలల ప్రైస్ టార్గెట్ ₹1,732.03గా ఉంది. మెక్వారీ (Macquarie) 'అవుట్‌పెర్ఫార్మ్' రేటింగ్ తో ₹1,570 టార్గెట్ ఇచ్చింది. మోర్గాన్ స్టాన్లీ (Morgan Stanley) 'ఓవర్‌వెయిట్' రేటింగ్ తో ₹1,803 టార్గెట్ ఇచ్చింది, ముఖ్యంగా రిటైల్ వ్యాపారాన్ని, జియో లిస్టింగ్ నుండి సానుకూల సెంటిమెంట్ ను ఆశిస్తోంది. FY26 కి గాను ₹6 తుది డివిడెండ్ ను RIL ప్రకటించింది.