Whalesbook
REC లిమిటెడ్ బోర్డు, మార్చి 25, 2026న ఒక కీలక నిర్ణయం తీసుకుంది. రాబోయే ఆర్థిక సంవత్సరం (FY27)కి గాను ₹1.6 లక్షల కోట్ల మార్కెట్ రుణ కార్యక్రమానికి ఆమోదం తెలిపింది. ఈ భారీ నిధుల్లో ₹1.4 లక్షల కోట్లు దేశీయ బాండ్లు, రుణాలు, మరియు బయటి రుణాల ద్వారా సేకరించాలని యోచిస్తోంది. మిగిలిన ₹10,000 కోట్లు స్వల్పకాలిక రుణాలు, మరియు మరో ₹10,000 కోట్లు వాణిజ్య పత్రాల (Commercial Papers) ద్వారా సమీకరించే ప్రణాళిక ఉంది. ఈ నిధులు కంపెనీ రుణ సామర్థ్యాన్ని, ప్రాజెక్టులకు ఫైనాన్సింగ్ ను మరింత బలోపేతం చేస్తాయి.
అయితే, ఈ భారీ నిధుల సమీకరణ ప్రకటనకు REC షేర్ ధర నుంచి ఆశించిన స్పందన రాలేదు. ఇటీవల కాలంలో సుమారు 30% పడిపోయిన షేర్, దాని 52-వారాల కనిష్ట స్థాయి అయిన ₹322.35 (మార్చి 9, 2026) కి దగ్గరగా ట్రేడ్ అవుతోంది. నిధుల సేకరణ ప్రకటన జరిగిన రోజున షేర్ కేవలం 2% స్వల్ప పెరుగుదలనే చూపించడం, మార్కెట్ దీనిని ఒక సాధారణ ప్రక్రియగా చూస్తున్నట్లు సూచిస్తోంది.
భారతదేశం యొక్క పెరుగుతున్న విద్యుత్, మౌలిక సదుపాయాల రంగాలకు REC ఒక కీలకమైన రుణదాత. రాబోయే రెండు దశాబ్దాలలో ఇంధన పరివర్తన (Energy Transition) మరియు పెరుగుతున్న విద్యుత్ అవసరాల కోసం సుమారు $2.2 ట్రిలియన్లు అవసరమని అంచనా. ఈ నేపథ్యంలో REC పాత్ర చాలా కీలకం. REC కి 'Crisil AAA/Stable' మరియు 'India Ratings IND AAA/Stable' వంటి అత్యున్నత రేటింగ్లు ఉండటం వల్ల, ఇది రుణ మార్కెట్లలో సులభంగా నిధులను సేకరించగలదు. అయినప్పటికీ, మార్చి 23, 2026న MACD సూచికలు 'సెల్ సిగ్నల్' ఇవ్వడం, దాని మునుపటి గరిష్టాల నుంచి 20-27% వార్షిక పతనం వంటివి పెట్టుబడిదారుల అప్రమత్తతను స్పష్టం చేస్తున్నాయి.
ఇదిలా ఉండగా, REC, పవర్ ఫైనాన్స్ కార్పొరేషన్ (PFC) తో విలీనం (Merger) అయ్యే ప్రక్రియలోనూ ఉంది. ఈ విలీనం వల్ల ఏర్పడే సంస్థ సుమారు ₹11.5 లక్షల కోట్ల రుణ పుస్తకాన్ని కలిగి ఉంటుందని అంచనా. ఈ విలీనం కంపెనీ స్కేల్, సామర్థ్యాన్ని పెంచడమే లక్ష్యంగా పెట్టుకున్నప్పటికీ, మార్కెట్ దీనిని ఒక అదనపు సంక్లిష్టతగా చూస్తోంది. విస్తృత మార్కెట్ ఒత్తిడి, INDIA VIX వంటి అస్థిరత సూచికలు పెరగడం వంటి పరిణామాలు కూడా REC షేర్ పై ప్రభావం చూపుతున్నాయి.
REC అధిక రుణ స్థాయిలను కలిగి ఉంది, ఇది దాని బ్యాలెన్స్ షీట్ లో ఒక భాగం. అయితే, ఇది ఈ రంగానికి సహజమే. 2025 చివరి నాటికి, దాని గేరింగ్ సుమారు 6.4x-6.8x గా ఉంది, క్యాపిటల్ అడెక్వెసీ రేషియో (CAR) దాదాపు 24% వద్ద ఉంది. PFC తో విలీనం 'క్రెడిట్-న్యూట్రల్' గా రేట్ చేయబడినప్పటికీ, వాటాదారుల పలుచన (Shareholder Dilution) పై ఆందోళనలున్నాయి. గతంలో ₹1.8 లక్షల కోట్ల రుణ ప్రణాళిక మార్పు తర్వాత కూడా స్టాక్ పడిపోయిన చరిత్ర ఉంది. ప్రస్తుత 'సెల్ సిగ్నల్స్' స్వల్పకాలికంగా బేరిష్ మొమెంటం ను సూచిస్తున్నాయి. కంపెనీ బోర్డు గతంలో పాలనాపరమైన సమస్యలకు జరిమానాలు కూడా ఎదుర్కొంది.
REC తన రుణ ప్రణాళికను విజయవంతంగా అమలు చేయడం, భారతదేశ మౌలిక సదుపాయాల వృద్ధికి దోహదపడటంలో కీలక పాత్ర పోషిస్తుంది. కంపెనీకి 'Excellent' MoU రేటింగ్ ఉంది, ఇది దాని స్థిరమైన పనితీరును, ప్రభుత్వ లక్ష్యాలతో అనుసంధానాన్ని చూపుతుంది. అయితే, స్వల్పకాలంలో REC షేర్ పనితీరు PFC విలీన ప్రక్రియ, మార్కెట్ సెంటిమెంట్, మరియు ఫైనాన్సింగ్ కార్యకలాపాలు ప్రాజెక్ట్ పూర్తిపై చూపే ప్రభావంపై ఆధారపడి ఉంటుంది. REC తన రుణాన్ని ఎలా నిర్వహిస్తుంది, విలీనాన్ని ఎలా ముందుకు తీసుకెళ్తుంది, మరియు దేశ ఇంధన పరివర్తనకు ఎలా మద్దతు ఇస్తుందో పెట్టుబడిదారులు నిశితంగా గమనిస్తారు.