Polycab India Q1 FY27 లో ఆదాయం **39%** పెరిగింది. వైర్లు & కేబుల్స్, FMEG విభాగాల్లో మంచి పనితీరు కనబరిచింది. అయితే, ముడిసరుకుల ధరలు పెరగడం, మిడిల్ ఈస్ట్ లో సప్లై చైన్ సమస్యల వల్ల లాభాల మార్జిన్లపై ఒత్తిడి పడింది. అంతర్జాతీయ వాణిజ్య అంతరాయాలను, మారుతున్న కమోడిటీ ధరలను కంపెనీ ఎలా ఎదుర్కొంటుందో చూడాలి.
Polycab India Limited 2026-27 ఆర్థిక సంవత్సరాన్ని భారీగా ప్రారంభించింది. తొలి త్రైమాసికంలో (Q1) ఆదాయం గత ఏడాదితో పోలిస్తే 39% పెరిగింది. కంపెనీ ప్రధాన విభాగమైన వైర్లు & కేబుల్స్ (Wires and Cables), మొత్తం ఆదాయంలో 87% వాటాతో, రాగి ధరలు పెరగడంతో వృద్ధిని నమోదు చేసుకుంది. వాల్యూమ్ గ్రోత్ మాత్రం మితంగానే ఉంది. మరోవైపు, ఫాస్ట్ మూవింగ్ ఎలక్ట్రికల్ గూడ్స్ (FMEG) విభాగం 71% వృద్ధితో దూసుకుపోయింది, ముఖ్యంగా సోలార్ ఉత్పత్తులకు మంచి డిమాండ్ కనిపించింది.
మార్జిన్లపై ఒత్తిడి, సప్లై చైన్ సమస్యల ప్రభావం
ఆదాయం పెరిగినప్పటికీ, కంపెనీ ఆపరేటింగ్ ప్రాఫిట్ మార్జిన్ (EBITDA margin) 70 బేసిస్ పాయింట్లు తగ్గింది. దీనికి ప్రధాన కారణం ముడిసరుకుల ధరలు పెరగడం, మిడిల్ ఈస్ట్ లో నెలకొన్న లాజిస్టికల్ సమస్యలు. Polycab కి ఆ మార్కెట్ ఒక కీలక ఎగుమతి కేంద్రం. ఫలితంగా, కంపెనీ అంతర్జాతీయ వ్యాపార ఆదాయం గత ఏడాదితో పోలిస్తే 13% తగ్గింది. మారుతున్న కమోడిటీ ధరలకు అనుగుణంగా, Polycab తమ వైర్లు & కేబుల్స్ ఉత్పత్తుల ధరలను జూలై 2026 లో 3-4% తగ్గించింది.
విభాగాల పనితీరు, వ్యూహాత్మక ప్రణాళిక
FMEG విభాగం లాభదాయకతలో మెరుగుదల చూపించింది. EBIT మార్జిన్లు 590 బేసిస్ పాయింట్లు పెరిగాయి. ప్రీమియం ఉత్పత్తుల వాటా పెరగడం దీనికి దోహదపడింది, ప్రస్తుతం ఇవి ఈ విభాగం ఆదాయంలో 25% ఉన్నాయి. దీనికి భిన్నంగా, ఇంజనీరింగ్, ప్రొక్యూర్మెంట్, మరియు కన్స్ట్రక్షన్ (EPC) వ్యాపారం ఆదాయంలో 11% క్షీణతను చవిచూసింది. దీనికి డిమాండ్ లేకపోవడం కారణం కాదని, ప్రాజెక్టుల పూర్తి సమయం మారడమే అని కంపెనీ తెలిపింది. మేనేజ్మెంట్ తమ ఆర్డర్ బుక్ పై నమ్మకం వ్యక్తం చేసింది, రాబోయే త్రైమాసికాల్లో ఎగ్జిక్యూషన్ వేగం పుంజుకుంటుందని భావిస్తోంది.
మూలధన కేటాయింపు, మార్కెట్ తీరు
Polycab తమ ప్రాజెక్ట్ స్ప్రింగ్ (Project SPRING) కార్యక్రమాన్ని కొనసాగిస్తోంది. ఇది వైర్లు & కేబుల్స్ మార్కెట్ వాటాను పెంచడంతో పాటు, దేశీయ ఆపరేటింగ్ మార్జిన్లను 11% నుండి 13% మధ్య లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. పూర్తి ఆర్థిక సంవత్సరానికి ₹1,200 నుండి ₹1,600 కోట్ల మూలధన వ్యయ బడ్జెట్ ను కంపెనీ నిర్దేశించింది. విద్యుత్ ప్రసారం, పునరుత్పాదక శక్తి, డేటా సెంటర్ల వంటి దీర్ఘకాలిక డిమాండ్ నుండి ఈ వ్యాపారం ప్రయోజనం పొందుతున్నప్పటికీ, స్టాక్ ప్రస్తుతం FY28 అంచనా ఆదాయంపై సుమారు 36 రెట్లు ట్రేడ్ అవుతోంది. భవిష్యత్తులో, పరిశ్రమలో అధిక సామర్థ్యం (overcapacity) సమస్యలను, మార్జిన్ స్థిరత్వాన్ని పునరుద్ధరించడానికి అంతర్జాతీయ సప్లై చైన్ సమస్యలను కంపెనీ ఎలా నిర్వహిస్తుందో పెట్టుబడిదారులు గమనించవచ్చు.