PFC & REC: భారీ విలీనానికి తొలి అడుగు! REC లో **52.63%** వాటా కొనుగోలుతో PFC హోల్డింగ్ కంపెనీగా...

విలీనం దిశగా PFC-REC

పవర్ ఫైనాన్స్ కార్పొరేషన్ (PFC) ఇటీవల రూరల్ ఎలక్ట్రిఫికేషన్ కార్పొరేషన్ (REC)లో 52.63% వాటాను కొనుగోలు పూర్తి చేసింది. ఈ కొనుగోలుతో REC, PFC కి అనుబంధ సంస్థగా మారింది. దీనితో పాటు, ఈ రెండు పబ్లిక్ సెక్టార్ నాన్-బ్యాంకింగ్ ఫైనాన్షియల్ కంపెనీల (NBFCs) విలీనానికి కేంద్ర కేబినెట్ కమిటీ ఆన్ ఎకనామిక్ అఫైర్స్ (CCEA) 'సూత్రప్రాయంగా' ఆమోదం తెలిపింది. ఇది ప్రభుత్వ రంగ సంస్థలలో కన్సాలిడేషన్ (consolidation) దిశగా ఒక ముఖ్యమైన ముందడుగు. యూనియన్ ఫైనాన్స్ మినిస్టర్ నిర్మలా సీతారామన్ 2026 బడ్జెట్‌లో ఈ ప్రతిపాదనను మొదటిసారిగా సూచించారు.

వ్యూహాత్మక కారణాలు & గత అడ్డంకులు

ఈ విలీనం ద్వారా బలమైన ఆర్థిక సంస్థను సృష్టించడం, తద్వారా పెద్ద ఎత్తున రుణ పంపిణీ (credit disbursals) మరియు టెక్నాలజీని మెరుగుపరచడం లక్ష్యంగా పెట్టుకున్నారు. అయితే, గతంలో ఈ విలీన ప్రక్రియ కొన్ని రెగ్యులేటరీ సమస్యల వల్ల నిలిచిపోయింది. ముఖ్యంగా, రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) నిర్దేశించిన ఎక్స్‌పోజర్ లిమిట్స్ (exposure limits) ఒక పెద్ద అడ్డంకిగా మారాయి. ఈ నిబంధనల ప్రకారం, ఒక NBFC తన క్యాపిటల్ బేస్‌లో 25% మాత్రమే ఒకే ప్రాజెక్టుకు రుణం ఇవ్వగలదు. వేర్వేరు సంస్థలుగా ఉన్నప్పుడు, PFC మరియు REC సంయుక్తంగా ఫైనాన్స్ చేసే ప్రాజెక్టులకు 50% వరకు రుణాలను అందించగలవు. కానీ, విలీనం తర్వాత ఒకే ఎంటిటీ ఈ పరిమితులను దాటిపోయే అవకాశం ఉంది. దీనివల్ల అదనపు రుణాలను తగ్గించుకోవాల్సి (deleveraging) లేదా ఆస్తులను విక్రయించాల్సి (divestments) రావచ్చు. 2019-20లో PFC, REC లో 52.63% వాటాను ₹14,500 కోట్లకు కొనుగోలు చేసిన తర్వాత కూడా, ఈ రెగ్యులేటరీ ఆందోళనల కారణంగా విలీన ప్రయత్నాలు ఆగిపోయాయి.

మార్కెట్ స్పందన

ఈ వార్త నేపథ్యంలో, పవర్ ఫైనాన్స్ కార్పొరేషన్ లిమిటెడ్ (PFC) షేర్లు BSE లో 1.01% లాభంతో ₹419.20 వద్ద ముగిశాయి. దీనితో కంపెనీ విలువ ₹1.85 పెరిగింది. మరోవైపు, రూరల్ ఎలక్ట్రిఫికేషన్ కార్పొరేషన్ (REC) లిమిటెడ్ షేర్లు మాత్రం BSE లో 2.51% నష్టంతో ₹372.50 వద్ద ట్రేడ్ అయ్యాయి, అంటే ₹9.60 తగ్గింది. దీర్ఘకాలిక వ్యూహాత్మక ప్రయోజనాలు, స్వల్పకాలిక రెగ్యులేటరీ మరియు ఇంటిగ్రేషన్ సవాళ్లను ఇన్వెస్టర్లు బేరీజు వేసుకుంటున్నట్లు మార్కెట్ వర్గాలు భావిస్తున్నాయి.

భవిష్యత్ ప్రణాళిక

విలీనానికి సంబంధించిన పూర్తి స్థాయి ప్రణాళిక మరిన్ని అనుమతుల కోసం ఎదురుచూస్తోంది. విలీనం తర్వాత ఏర్పడే సంస్థ 'కంపెనీల చట్టం, 2013' ప్రకారం 'ప్రభుత్వ కంపెనీ' (Government Company) గానే కొనసాగుతుంది. PFC మరియు REC ఈ రెగ్యులేటరీ ప్రక్రియలను పూర్తి చేసి, విలీనాన్ని విజయవంతం చేస్తాయా లేదా అని మార్కెట్ నిశితంగా గమనిస్తోంది.