Whalesbook
ఈసారి లాభాల వెనుక అసలు కథేంటి?
గత ఏడాది ఇదే త్రైమాసికంలో ₹304 కోట్ల నష్టాలను చవిచూసిన జిందాల్ స్టీల్, ఈసారి మాత్రం రికార్డు స్థాయిలో అమ్మకాలు, ఉత్పత్తితో భారీ లాభాల్లోకి దూసుకువచ్చింది. Q4 FY26లో కంపెనీ మొత్తం ఆదాయం 25% పెరిగి ₹16,484.28 కోట్లకు చేరింది. దీంతో, మొత్తం FY26 ఆర్థిక సంవత్సరానికి నికర లాభం సుమారు 20% పెరిగి ₹3,361 కోట్లకు చేరుకుంది. ఈ ఏడాది కంపెనీ అత్యధికంగా 9.25 మిలియన్ టన్నుల ఉత్పత్తితో పాటు, 8.68 మిలియన్ టన్నుల అమ్మకాలను సాధించింది.
అప్పుల భారం, పెట్టుబడుల ఒత్తిడి
ఈ భారీ లాభాల వెనుక ₹16,019 కోట్ల నికర అప్పు (Net Debt) భారం, కొనసాగుతున్న భారీ మూలధన వ్యయం (Capex) సంస్థ వృద్ధిపై ప్రశ్నలు రేకెత్తిస్తున్నాయి. Q4 FY26లో మాత్రమే కంపెనీ ₹2,573 కోట్ల మూలధన వ్యయం చేసింది. ఠాకురాని - A1 ఐరన్ ఓర్ బ్లాక్ వంటి వ్యూహాత్మక కొనుగోళ్లు కూడా భవిష్యత్తులో ఆర్థిక భారాన్ని పెంచే అవకాశం ఉంది. గత ఐదేళ్లలో కంపెనీ ఆదాయం సగటున 18% వార్షికంగా క్షీణించడం, రంగంలోని ఇతర కంపెనీలతో పోల్చితే (పరిశ్రమ సగటు 21.4% వృద్ధి) వెనుకబడటం గమనార్హం. ప్రస్తుతం కంపెనీ P/E రేషియో సుమారు 33.41 వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది, ఇది పరిశ్రమ సగటు 26.44 కంటే ఎక్కువ. JSW స్టీల్ P/E 25 తో పోల్చితే కూడా ఇది ప్రీమియంగానే కనిపిస్తోంది.
తోటి కంపెనీలతో పోలిక
ఇదే సమయంలో, JSW స్టీల్ Q4 FY26లో ముడి ఉక్కు ఉత్పత్తి 3% తగ్గి 7.43 మిలియన్ టన్నులకు పరిమితమైంది. అయితే, టాటా స్టీల్ మాత్రం FY26లో భారతదేశంలో రికార్డు స్థాయిలో 23.48 మిలియన్ టన్నుల ఉత్పత్తిని సాధించింది. భారత స్టీల్ మార్కెట్ FY26లో 10.7% వృద్ధితో 168.4 మిలియన్ టన్నులకు చేరుతుందని అంచనా. గ్లోబల్ స్టీల్ డిమాండ్ మాత్రం 0.3% వృద్ధితో పరిమితంగా ఉండనుంది.
విశ్లేషకుల అంచనాలు, రేటింగ్స్
అయినప్పటికీ, విశ్లేషకులు జిందాల్ స్టీల్ పై సానుకూల దృక్పథంతోనే ఉన్నారు. సగటున INR 1,221.30 టార్గెట్ ధరతో 'BUY' రేటింగ్ ఇచ్చారు. అయితే, టార్గెట్ ధరల్లో పెద్ద తేడాలున్నాయి - INR 600 నుంచి INR 1,430 వరకు అంచనాలున్నాయి. Emkay Global 'Add' రేటింగ్ తో INR 1,125 టార్గెట్ ఇవ్వగా, Goldman Sachs 'Neutral' రేటింగ్ తో ₹1,335 టార్గెట్ నిర్ణయించింది. మే 1, 2026 న కంపెనీ తదుపరి ఫలితాలను వెల్లడించనుంది. పెట్టుబడిదారులు కంపెనీ అప్పులను తగ్గించుకుంటూ వృద్ధిని ఎలా కొనసాగిస్తుందోనని ఎదురుచూస్తున్నారు.