భారత ఉక్కు, అల్యూమినియం రంగాలపై ఖర్చుల పెనుభారం! గ్లోబల్ అనిశ్చితితో సతమతం

ఉక్కు రంగం: డిమాండ్ పెరుగుతున్నా, ఖర్చుల ఒత్తిడి

భారతదేశ ఉక్కు రంగం Q4FY26లో మంచి జోరును కనబరిచే అవకాశం ఉంది. పెరుగుతున్న ధరలు, దేశీయంగా స్థిరమైన డిమాండ్ దీనికి ఊతమిస్తున్నాయి. హాట్-రోల్డ్ కాయిల్ (HRC) ధరలు డిసెంబర్ 2025 నుండి సుమారు 30% పెరిగి, ఏప్రిల్ 2026 ప్రారంభంలో దాదాపు ₹59,500 టన్నుకు చేరుకున్నాయి. ఇది గత మూడేళ్లలో అత్యధికం. దిగుమతులు తగ్గుముఖం పట్టడం, నిర్మాణ రంగం పుంజుకోవడం కూడా దీనికి దోహదపడుతున్నాయి. ఫిబ్రవరి 2026లో దేశ ఉక్కు ఉత్పత్తి 9.7% పెరగడం, భారతదేశాన్ని నికర ఎగుమతిదారుగా మార్చింది.

పెరుగుతున్న ఖర్చులు, ఇంధన కొరతతో లాభాలపై ప్రభావం

అయితే, ఈ సానుకూల వార్తలతో పాటు, పెరుగుతున్న ముడిసరుకు ఖర్చులు, తీవ్రమైన ఇంధన సరఫరా సమస్యలు ఆందోళన కలిగిస్తున్నాయి. కోకింగ్ కోల్ ధరలు టన్నుకు $237-$251 మధ్య అధికంగానే ఉన్నాయి. ఐరన్ ఓర్ ధరలు కూడా పెరుగుతున్నాయి, NMDC దేశీయ ధరలను ఏప్రిల్ 5, 2026 నుండి 11.1% వరకు పెంచింది. వీటితో పాటు, మధ్యప్రాచ్యంలో భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతల కారణంగా షిప్పింగ్ మార్గాల్లో అంతరాయాలు ఏర్పడి, సహజ వాయువు, LPG వంటి ఇంధన వనరుల కొరత ఏర్పడింది. ఈ ఇంధన పరిమితులు కంపెనీల నిర్వహణ ఖర్చులను పెంచుతున్నాయి. JSW స్టీల్ వంటి కంపెనీలు గ్యాస్ కొరతతో ఇబ్బంది పడుతుండగా, జిందాల్ స్టెయిన్‌లెస్ తమ ఉత్పత్తిని తగ్గించుకోవాల్సి వచ్చింది. ఈ అధిక ఖర్చులు, ఇంధన కొరత కలయిక, ధరల పెరుగుదల ద్వారా ఆశించిన లాభాలను తగ్గిస్తుంది.

అల్యూమినియం: భౌగోళిక రాజకీయాలు, కార్యకలాపాల సమస్యలు

నాన్-ఫెర్రస్ మెటల్స్ విభాగంలో, ముఖ్యంగా అల్యూమినియం రంగం తీవ్ర సవాళ్లను ఎదుర్కొంటోంది. మధ్యప్రాచ్యంలో ఘర్షణలు, హార్ముజ్ జలసంధి వంటి కీలక షిప్పింగ్ మార్గాలు మూసివేయడంతో ప్రపంచ అల్యూమినియం ధరలు గణనీయంగా పెరిగాయి. ఈ సంక్షోభం 2026లో సుమారు 3-3.5 మిలియన్ టన్నుల అల్యూమినియం ఉత్పత్తిని తగ్గించే అవకాశం ఉంది, ఇది గ్లోబల్ సరఫరా గొలుసులపై తీవ్ర ప్రభావం చూపుతుంది. హిండాల్కో ఇండస్ట్రీస్ కు చెందిన న్యూయార్క్ లోని నోవిలిస్ ప్లాంట్‌లో జరిగిన అగ్నిప్రమాదాలు పెద్ద దెబ్బ. FY26కి దీనివల్ల నగదు ప్రవాహంలో $550 మిలియన్ల నుండి $1.6 బిలియన్ల వరకు ప్రభావం ఉంటుందని అంచనా. ఆ ప్లాంట్ కార్యకలాపాలు 2026 రెండవ క్వార్టర్ లో పునఃప్రారంభం కావచ్చని భావిస్తున్నారు. నేషనల్ అల్యూమినియం కంపెనీ (NALCO) కూడా అల్యూమినా ధరలు తగ్గడం వల్ల ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంటోంది, అయితే ఇటీవల అవి కొంత స్థిరపడ్డాయి.

మార్కెట్ అంచనాలు, డిమాండ్ కారకాలు

FY2026లో భారతదేశంలో ఉక్కు డిమాండ్ 7-8% మేర పెరుగుతుందని అంచనా. మౌలిక సదుపాయాలు, నిర్మాణ ప్రాజెక్టులు దీనికి చోదక శక్తిగా మారనున్నాయి. అయితే, పెరుగుతున్న ఇంధన ఖర్చులు విస్తృత పారిశ్రామిక మందగింపునకు దారితీస్తే ఈ అంచనాలు అనిశ్చితంగా మారతాయి. మధ్యప్రాచ్య సంక్షోభం అల్యూమినియం మార్కెట్ డైనమిక్స్ ను మారుస్తోంది. ముఖ్యంగా యూరప్, అమెరికాలో సరఫరా కొరత, అధిక ధరలు కొనసాగే అవకాశం ఉంది. భారతదేశంలో అల్యూమినియం డిమాండ్ స్థిరంగా ఉంది, ఎలక్ట్రిక్ వాహనాలు, మౌలిక సదుపాయాల రంగాల వృద్ధి కారణంగా వార్షికంగా సుమారు 4.4% పెరుగుతుందని భావిస్తున్నారు.

కంపెనీల వాల్యుయేషన్స్, కీలక రిస్కులు

ప్రధాన కంపెనీల వాల్యుయేషన్స్ ఈ మార్కెట్ పరిస్థితులను ప్రతిబింబిస్తున్నాయి. సుమారు ₹2.77 లక్షల కోట్ల మార్కెట్ క్యాప్ తో JSW స్టీల్, సవాళ్లు ఉన్నప్పటికీ పెట్టుబడిదారులు నిరంతర పనితీరును ఆశిస్తున్నారని చూపే 33.35 నుండి 47.4 P/E నిష్పత్తితో ట్రేడ్ అవుతోంది. సుమారు ₹54,572 కోట్ల విలువైన APL అపోలో ట్యూబ్స్, సుమారు 46.55 P/E తో మరింత అధిక వృద్ధి అంచనాలను చూపుతోంది. దాదాపు ₹72,574 కోట్ల మార్కెట్ క్యాప్ కలిగిన నేషనల్ అల్యూమినియం కంపెనీ (NALCO), 11.06 P/E తో మరింత జాగ్రత్తతో కూడిన వాల్యుయేషన్ ను కలిగి ఉంది. ప్రస్తుతానికి ఉక్కు రంగానికి ఉన్న సానుకూల Q4FY26 పనితీరు అంచనాలు కొనసాగకపోవచ్చు. ప్రధాన ముప్పు ముడిసరుకు, ఇంధన ఖర్చుల నిరంతర పెరుగుదల, ఇది ప్రపంచ అస్థిరతతో మరింత తీవ్రమవుతోంది. ఇది లాభాల మార్జిన్లను తగ్గించవచ్చు. అల్యూమినియంకు మధ్యప్రాచ్య సంఘర్షణ ముఖ్యమైన, నిరంతరాయ సరఫరా ప్రమాదాన్ని కలిగిస్తుంది.

భవిష్యత్ అంచనాలు

పెట్టుబడిదారులు ఇంధన వనరులను వైవిధ్యపరచడం, సరఫరా గొలుసు ప్రమాదాలను తగ్గించడం వంటి చర్యల కోసం చూస్తారు. మధ్యప్రాచ్య సంఘర్షణ కొనసాగితే అల్యూమినియం ధరలు, ప్రీమియంలు 2026 అంతటా ఎక్కువగా ఉండే అవకాశం ఉంది.