India Manufacturing PMI: దేశీయ డిమాండ్‌తో దూసుకెళ్లిన ఉత్పత్తి రంగం! ఎగుమతుల్లో మాత్రం మందగమనం!

గత నెలలో, భారతీయ మాన్యుఫ్యాక్చరింగ్ సెక్టార్ అద్భుతమైన పనితీరు కనబరిచింది. ఫిబ్రవరిలో పర్చేజింగ్ మేనేజర్స్ ఇండెక్స్ (PMI) 56.9 స్థాయికి చేరి, గత నాలుగు నెలల్లోనే అత్యంత బలమైన వృద్ధిని నమోదు చేసింది. దీనికి ప్రధాన కారణం దేశీయ డిమాండ్ (Domestic Demand) పుంజుకోవడమే. అక్టోబర్ తర్వాత కొత్త ఆర్డర్లు (New Orders) అత్యధిక స్థాయిలో నమోదయ్యాయి. మార్కెటింగ్ వ్యూహాలు, పెరుగుతున్న కస్టమర్ అవసరాలు దీనికి దోహదపడ్డాయి. తయారీ రంగ అవుట్‌పుట్ (Output Growth) కూడా వేగవంతమైంది. పెరుగుతున్న ఉత్పత్తి అవసరాలను తీర్చడానికి, కంపెనీలు ముడిసరుకుల కొనుగోళ్లు (Input Purchases), ఇన్వెంటరీలను (Inventories) పెంచుకున్నాయి. ప్రస్తుతం నిఫ్టీ ఇండియా మాన్యుఫ్యాక్చరింగ్ ఇండెక్స్ P/E నిష్పత్తి 28.64 గా ఉంది.

దేశీయంగా పరిస్థితి ఇలా ఉండగా, ఎగుమతి రంగంలో (Exports) మాత్రం మందగమనం కొనసాగుతోంది. కొత్త ఎగుమతి ఆర్డర్లలో వృద్ధి గత 17 నెలల్లోనే అత్యంత నెమ్మదిగా నమోదైంది. ఆసియా, యూరప్, మిడిల్ ఈస్ట్, అమెరికా నుంచి కొంత మేర వ్యాపారం వచ్చినప్పటికీ, ప్రపంచవ్యాప్త డిమాండ్ మందగమనం కారణంగా ఇవి పెద్దగా ప్రభావం చూపలేకపోయాయి. దీని ఫలితంగా, ఫ్యాక్టరీ ఉద్యోగ కల్పన (Factory Employment) స్వల్పంగానే పెరిగింది. ఇది గత నాలుగు నెలల్లోనే అత్యంత వేగవంతమైన విస్తరణ అయినప్పటికీ, పెండింగ్ పనులు (Backlogs) ఏడు నెలల గరిష్ట స్థాయికి చేరడంతో కంపెనీలు జాగ్రత్తగా నియామకాలు చేపట్టాయి.

ప్రాంతీయంగా చూస్తే, ఫిబ్రవరిలో వియత్నాం PMI 54.3, థాయ్‌లాండ్ PMI 53.5 గా ఉన్నాయి. చైనా PMI జనవరిలో 50.3 గా స్వల్ప వృద్ధిని చూపింది. ప్రపంచవ్యాప్తంగా అధిక వడ్డీ రేట్లు, భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలు, సరఫరా గొలుసు సమస్యలు (Supply Chain Disruptions) తయారీ రంగంపై ప్రభావం చూపుతున్నాయి. అయినప్పటికీ, భారతదేశంలో 'మేక్ ఇన్ ఇండియా' (Make in India) వంటి ప్రభుత్వ పథకాలు, బలమైన దేశీయ డిమాండ్ ఈ రంగానికి అండగా నిలుస్తున్నాయి.

అయితే, కేవలం దేశీయ డిమాండ్‌పైనే ఆధారపడటం ఒక రిస్క్. అంతర్జాతీయ మార్కెట్లలో పరిస్థితులు మరింత దిగజారితే, ఎగుమతులపై ప్రభావం పడి, మొత్తం వృద్ధి మందగించవచ్చు. గతంలో వచ్చిన ప్రపంచ మాంద్యాలు (Global Recessions) భారతీయ ఎగుమతులు, ఉద్యోగాలపై గణనీయమైన ప్రతికూల ప్రభావాన్ని చూపాయి. తయారీ రంగం దేశ GDPలో దాదాపు 16-17% వాటా కలిగి ఉంది. ప్రపంచ తయారీ ఉత్పత్తిలో భారతదేశం వాటా కేవలం 2% మాత్రమే.

భవిష్యత్తుపై అంచనాలు సానుకూలంగానే ఉన్నాయి. రాబోయే ఏడాదిలో ఉత్పత్తి వృద్ధిని 16% కంపెనీలు ఆశిస్తున్నాయి. బలమైన డిమాండ్, మార్కెటింగ్ ప్రయత్నాలు, అనుకూలమైన పాలసీలు ఈ వృద్ధికి తోడ్పడతాయని భావిస్తున్నారు. FY26 లో తయారీ రంగం 7% వృద్ధి చెందుతుందని అంచనా. అయితే, ఈ వృద్ధి ఎంతవరకు నిలబడుతుందనేది, దేశీయ డిమాండ్ ప్రపంచ ప్రతికూలతలను ఎంతవరకు తట్టుకోగలదు, ఎగుమతి మార్కెట్లు ఎంత త్వరగా కోలుకుంటాయనే దానిపై ఆధారపడి ఉంటుంది.