Whalesbook
నేషనల్ స్టాటిస్టికల్ ఆఫీస్ డేటాలో వివరించిన ఈ బలమైన పనితీరు విస్తృతంగా ఉంది. సూచికలో అతిపెద్ద భాగమైన తయారీ, మునుపటి నెల కంటే కొంచెం వేగంగా 8.1% వృద్ధి చెందింది. మైనింగ్ రంగం కూడా 6.8% వృద్ధిని వేగవంతం చేసింది, అయితే విద్యుత్ ఉత్పత్తి గత నెల సంకోచాన్ని తిప్పికొట్టి 6.3% బలమైన విస్తరణను నమోదు చేసింది. ఈ సమగ్ర బలం, సంవత్సరం చివరి వరకు ఆర్థిక వేగం నిలకడగా ఉందని సూచిస్తుంది.
### A Tale of Two Data Sets
బలమైన హెడ్లైన్ నంబర్ క్రింద, అయితే, మరింత సూక్ష్మమైన వివరాలు ఉన్నాయి. వ్యాపార పెట్టుబడికి కీలకమైన కొలమానం అయిన మూలధన వస్తువుల ఉత్పత్తి 8.1% పెరిగింది. ఇది ఆరోగ్యకరమైన సంఖ్య అయినప్పటికీ, నవంబర్లో నమోదైన 10.4% వృద్ధి నుండి ఇది గమనించదగిన వేగాన్ని తగ్గిస్తుంది, పెట్టుబడి వేగం మందగించవచ్చని సూచిస్తుంది. వినియోగ వస్తువుల ఉత్పత్తి 12.3% పెరిగిన మరియు వినియోగించని వస్తువులు 8.3% పెరిగిన వినియోగ-ఆధారిత వృద్ధిలో శక్తివంతమైన వేగానికి ఇది విరుద్ధంగా ఉంది. అంతేకాకుండా, ప్రభుత్వ IIP గణాంకాలు ఇటీవల సర్వే-ఆధారిత డేటా నుండి భిన్నంగా కనిపిస్తున్నాయి. డిసెంబర్ కొరకు HSBC ఇండియా మాన్యుఫ్యాక్చరింగ్ PMI వాస్తవానికి 55.0 కి పడిపోయింది, ఇది రెండు సంవత్సరాలలో అతి తక్కువ రీడింగ్. ఆ సర్వే సూచించినది ఏమిటంటే, ఈ రంగం ఇంకా విస్తరిస్తున్నప్పటికీ, ఫ్యాక్టరీ ఉత్పత్తి మరియు కొత్త ఆర్డర్లలో వృద్ధి 2023 చివరి నుండి మృదువైనది, అధికారిక ఉత్పత్తి గణాంకాలలో ఇంకా కనిపించని సంభావ్య అవరోధాలను సూచిస్తుంది.
### Monetary Policy at a Crossroads
ఈ ఊహించని బలమైన వృద్ధి డేటా, రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) యొక్క దృక్పథాన్ని క్లిష్టతరం చేస్తుంది. సెంట్రల్ బ్యాంక్ యొక్క మానిటరీ పాలసీ కమిటీ (MPC) ఫిబ్రవరి ప్రారంభంలో సమావేశం కానుంది మరియు ఇప్పుడు పరస్పర విరుద్ధమైన సంకేతాలను ఎదుర్కొంటోంది. తన డిసెంబర్ సమావేశంలో, RBI చారిత్రాత్మకంగా తక్కువ ద్రవ్యోల్బణం వలన వృద్ధికి మద్దతు ఇవ్వడానికి తన కీలక రెపో రేటును 25 బేసిస్ పాయింట్లు తగ్గించి 5.25% చేసింది. డిసెంబర్ కోసం వినియోగదారుల ధరల ద్రవ్యోల్బణం (CPI), 1.33% కి పెరిగినప్పటికీ, RBI యొక్క 2%-6% సహన పరిధికి చాలా దిగువన ఉంది. అయినప్పటికీ, IIP నివేదిక ద్వారా రుజువైన వినియోగదారుల డిమాండ్ యొక్క శక్తిని MPC భవిష్యత్ ద్రవ్యోల్బణ ఒత్తిడికి సంభావ్య మూలంగా అర్థం చేసుకోవచ్చు. ఆర్థిక వృద్ధి ఊహించిన దానికంటే బలంగా కనిపించడంతో, తదుపరి ద్రవ్య ఉద్దీపన యొక్క ఆవశ్యకత తగ్గింది. కొంతమంది విశ్లేషకులు ఇప్పుడు వాదిస్తున్నారు, మరొక రేటు తగ్గింపు తొందరపాటు అవుతుంది, కేంద్ర బ్యాంకు ఘనమైన అంతర్లీన ఆర్థిక కార్యకలాపాలను పరిగణనలోకి తీసుకుని తన విధాన ఎంపికలను కాపాడుకోవాలని వాదిస్తున్నారు. రాబోయే విధాన నిర్ణయం RBI బలమైన వృద్ధిని ప్రోత్సహించడానికి ప్రాధాన్యత ఇస్తుందా లేదా అది మండించగల డిమాండ్-వైపు ద్రవ్యోల్బణం నుండి ముందుగానే రక్షిస్తుందా అనే దానిపై ఆధారపడి ఉంటుంది.