Whalesbook
డీమెర్జర్ చర్చలతో దూసుకుపోయిన స్టాక్
Hindustan Zinc షేర్ ధరలో అనూహ్యమైన పెరుగుదలకు ప్రధాన కారణం.. కంపెనీ వ్యాపారాన్ని విడదీసే (డీమెర్జర్) యోచనలు మళ్ళీ తెరపైకి రావడం. అయితే, ఈ విభజన అనేది మాతృసంస్థ Vedanta Ltd యొక్క సంక్లిష్టమైన పునర్వ్యవస్థీకరణ (Restructuring) మరియు ప్రభుత్వ అనుమతులపై ఆధారపడి ఉంటుందని CEO అరుణ్ మిశ్రా స్పష్టం చేశారు. డీమెర్జర్ ప్రణాళికల రూపకల్పన FY27 లో ప్రారంభం కావచ్చని ఆయన పేర్కొన్నారు. గతంలో ప్రభుత్వ అభ్యంతరాల వల్ల, మైనారిటీ వాటాదారులకు నష్టం కలుగుతుందనే కారణంతో ఈ ప్రక్రియ నిలిచిపోయింది. ఈ వార్తలకు మార్కెట్ సానుకూలంగా స్పందించి, పెట్టుబడిదారులలో విలువను పెంచుతుందనే ఆశను రేకెత్తించింది. దీన్ని ఒక 'రెండవ దశ' చర్యగా పరిగణిస్తున్నారు.
సిల్వర్ వ్యాపారం నుంచి భారీ అంచనాలు
ఇదే సమయంలో, Hindustan Zinc తన సిల్వర్ (వెండి) వ్యాపారంపై పూర్తి దృష్టి సారించింది. ముడి సరుకు కొరత, పెరుగుతున్న ధరల నేపథ్యంలో, సిల్వర్ విభాగం కంపెనీ ఈబీఐటీడీఏ (EBITDA)లో సుమారు 50% వరకు వాటాను అందిస్తుందని అంచనా వేస్తున్నారు. FY27 నాటికి సిల్వర్ సేల్స్ వాల్యూమ్ లక్ష్యాలను 680 టన్నులకు పెంచాలని చూస్తున్నారు (FY26లో 627 టన్నులు). గతంలో $35-45గా ఉన్న సిల్వర్ ధర అంచనాలను ఇప్పుడు $55-75 ఔన్స్ స్థాయికి పెంచారు. ఈ అంచనాలు, డీమెర్జర్ ఆశలు కలిసి స్టాక్ ర్యాలీకి ఊపునిస్తున్నాయి.
వాల్యుయేషన్, సవాళ్లు, భవిష్యత్తు
Hindustan Zinc ప్రస్తుతం సుమారు 17.99x P/E నిష్పత్తితో ట్రేడ్ అవుతోంది. ఇది మాతృసంస్థ Vedanta Ltd (17.02x) కంటే కొంచెం ఎక్కువ. భారతీయ మెటల్స్ & మైనింగ్ రంగం ప్రస్తుతం సానుకూలంగా ఉన్నా, కమోడిటీ ధరల అస్థిరత ఒక రిస్క్. గత ఏడాది కాలంలో Hindustan Zinc షేర్ 42% పెరిగింది. అయితే, Vedanta Ltd సంక్లిష్ట పునర్వ్యవస్థీకరణ, ప్రభుత్వ అనుమతులు, పెరుగుతున్న ఉత్పత్తి ఖర్చులు (~$25 ప్రతి టన్నుకు) వంటివి ప్రధాన సవాళ్లు. సిల్వర్ ధరల ఒడిదుడుకులు, కంపెనీ రుణ-ఈక్విటీ నిష్పత్తి (0.69x) కూడా గమనించాల్సిన అంశాలు. భవిష్యత్తులో సిల్వర్ అమ్మకాలు, జింక్ ధరలు ($3,100-3,300 టన్నుకు) పెరగవచ్చని అంచనాలున్నాయి. జులై-ఆగస్టు బోర్డు సమావేశంలో ఫేజ్ 2 విస్తరణ (సుమారు 650,000 టన్నుల స్మెల్టర్ కెపాసిటీ)పై చర్చ జరిగే అవకాశం ఉంది.