Hindustan Copper: 'విజన్ 2030'తో దూసుకుపోతామన్న కంపెనీ.. కానీ షేర్ పతనం! కారణమేంటి?

Hindustan Copper Ltd (HCL) తన 'Vision 2030' కార్పొరేట్ ప్లాన్‌ను ప్రకటించింది. ఈ ప్లాన్‌లో భాగంగా, రాబోయే 5 ఏళ్లలో (FY26 నుండి FY30 వరకు) 7188.60 కోట్ల భారీ పెట్టుబడులు పెట్టాలని యోచిస్తోంది. ఈ పెట్టుబడితో, కంపెనీ రాగి ఖనిజం (Copper) ఉత్పత్తి సామర్థ్యాన్ని ప్రస్తుత 4.21 మిలియన్ టన్నుల పర్ ఆనం (MTPA) నుండి FY30 నాటికి 12.20 MTPAకి, అంటే మూడింతలు కంటే ఎక్కువ పెంచాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. మిల్లింగ్ సామర్థ్యం కూడా ఇదే స్థాయిలో, 3.81 MTPA నుంచి 12.20 MTPAకి పెరుగుతుందని అంచనా. ఈ ప్రణాళిక ప్రకారం, 2030 నాటికి పన్ను తర్వాత లాభాలు 589 కోట్లు (FY26 అంచనా) నుండి 1568 కోట్లకు చేరుకుంటాయని, డివిడెండ్ల రూపంలో 470 కోట్లు అందిస్తారని అంచనా వేస్తున్నారు. ఈ ప్లాన్‌ను Deloitte Touche Tohmatsu India LLP సమీక్షించింది. కీలక ఖనిజాలు, పునరుత్పాదక శక్తి రంగాల్లోకి విస్తరించడంతో పాటు, డిజిటల్ ట్రాన్స్‌ఫర్మేషన్ (Digital Transformation) కార్యక్రమాలను కూడా ఇది కలిగి ఉంది.

అయితే, ఈ భారీ విస్తరణ ప్రణాళిక ప్రకటించినప్పటికీ, మార్కెట్ నుంచి ప్రతిస్పందన మిశ్రమంగా ఉంది. ముఖ్యంగా, Hindustan Copper షేర్ ప్రస్తుతం అధిక వాల్యుయేషన్ (Valuation) వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. దీని ప్రైస్-టు-ఎర్నింగ్స్ (P/E) నిష్పత్తి 80.7x నుండి 90.4x మధ్య ఉంది. ఇది Vedanta Ltd (సుమారు 8.7x P/E), MOIL Ltd వంటి ఇతర కంపెనీల కంటే చాలా ఎక్కువ. గత సంవత్సరంలో షేర్ ధర 170.7% పెరిగినప్పటికీ, దాని బుక్ వాల్యూ కంటే దాదాపు 18 రెట్లు ఎక్కువగా ట్రేడ్ అవుతోంది. ఇది కొంతమంది పెట్టుబడిదారులకు ఆందోళన కలిగిస్తోంది. మరోవైపు, కంపెనీ బ్యాలెన్స్ షీట్ బలంగానే ఉంది. డెట్-టు-ఈక్విటీ నిష్పత్తి కేవలం 4.8%గా ఉంది. అనలిస్టులు మాత్రం చాలా వరకు పాజిటివ్‌గా ఉన్నారు. సగటున 618.50 నుండి 663.00 వరకు 12 నెలల ప్రైస్ టార్గెట్స్ ఇస్తున్నారు. అయితే, కొందరు అనలిస్టులు 410 వంటి తక్కువ లక్ష్యాలను కూడా నిర్దేశించడం గమనార్హం.

ఈ ప్రణాళిక అద్భుతంగా ఉన్నప్పటికీ, కొన్ని ప్రధాన ఆందోళనలు మార్కెట్ ను కలవరపెడుతున్నాయి. అధిక P/E రేషియో వల్ల, భవిష్యత్ వృద్ధి ఇప్పటికే షేర్ ధరలో కలిసిపోయిందని, ఓవర్‌వాల్యుయేషన్ (Overvaluation) రిస్క్ ఉందనిపిస్తోంది. విస్తరణ ప్రణాళిక, ముఖ్యంగా మలాంజ్‌ఖండ్ ప్లాంట్ కోసం 7188.60 కోట్ల పెట్టుబడిని సమర్థవంతంగా అమలు చేయడంలో జాప్యం, అదనపు ఖర్చులు, కార్యాచరణ సవాళ్లు వంటి రిస్కులున్నాయి. కీలక ఖనిజాలు, పునరుత్పాదక శక్తి రంగాల్లోకి వెళ్లే ప్రతిపాదనలకు ఇంకా స్పష్టమైన వ్యూహం, సాధ్యాసాధ్యాల వివరాలు లేవు. రాగి ధరలలో హెచ్చుతగ్గులు కూడా కంపెనీ ఆదాయాన్ని ప్రభావితం చేయవచ్చు. ఇలాంటి కారణాల వల్లనే, కంపెనీ షేర్ ధర ఈరోజు మార్కెట్ లో పడిపోయింది. మార్కెట్ ఈ లక్ష్యాల వాస్తవికతపై ఇంకా పూర్తి నమ్మకం చూపడం లేదనిపిస్తోంది. HCL యొక్క ప్రైవేట్ 5G, AI/ML అనలిటిక్స్ వంటి డిజిటల్ ప్రయత్నాలు కూడా పరిశ్రమ పోకడలకు అనుగుణంగానే ఉన్నాయి.