Whalesbook
రిటైల్, NII ల నుంచి భారీ డిమాండ్.. QIB లలో నిరాసక్తత
Highness Microelectronics IPO బిడ్డింగ్ లో, ఇండివిడ్యువల్ ఇన్వెస్టర్లు, ముఖ్యంగా రిటైల్ కేటగిరీ (Retail Investors) నుంచి అద్భుతమైన స్పందన వచ్చింది. వారి పోర్షన్ 12.25 రెట్లు ఓవర్ సబ్స్క్రయిబ్ అయ్యింది. నాన్-ఇన్స్టిట్యూషనల్ ఇన్వెస్టర్ల (NIIs) పోర్షన్ కూడా 8.97 రెట్లు సబ్స్క్రయిబ్ అయ్యింది. అయితే, క్వాలిఫైడ్ ఇన్స్టిట్యూషనల్ బయ్యర్స్ (QIBs) నుంచి స్పందన చాలా తక్కువగా ఉంది, వారి పోర్షన్ కేవలం 4 శాతం మాత్రమే సబ్స్క్రయిబ్ అయ్యింది. ప్రస్తుతం గ్రే మార్కెట్ ప్రీమియం (GMP) ₹20 వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది, ఇది అప్పర్ ప్రైస్ బ్యాండ్ (₹120) పైన సుమారు 16.67% లాభంతో లిస్టింగ్ కావచ్చని సూచిస్తోంది. అయితే, GMP అనేది అనధికారిక మార్కెట్ అని గుర్తుంచుకోవాలి.
వాల్యుయేషన్, లాభదాయకతపై ప్రశ్నలు
ఈ స్ట్రాంగ్ డిమాండ్ ఉన్నప్పటికీ, Highness Microelectronics వాల్యుయేషన్ పై కొన్ని సందేహాలున్నాయి. IPO తర్వాత కంపెనీ మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ సుమారు ₹61.96 కోట్లు ఉండొచ్చని అంచనా. FY25 రెవెన్యూ ₹14.07 కోట్లుగా ఉండగా, ఇది సెక్టార్ సగటు మార్కెట్ క్యాప్ (సుమారు ₹1,724.44 కోట్లు) తో పోలిస్తే చాలా తక్కువ. FY25 ఎర్నింగ్స్ ప్రకారం P/E రేషియో 24.54 (వార్షిక పోస్ట్-IPO P/E 13.62) గా ఉంది, ఇది సెక్టార్ సగటు 45.12 కంటే తక్కువ. అయితే, FY24 నుండి లాభాలు అనూహ్యంగా పెరగడం, వాటి స్థిరత్వంపై ప్రశ్నలు లేవనెత్తుతోంది. ఈ IPO ద్వారా సేకరించిన ₹21.67 కోట్ల నిధులను అసెంబ్లీ లైన్ విస్తరణ, వర్కింగ్ క్యాపిటల్ కోసం ఉపయోగిస్తారు.
IPO మార్కెట్ సవాళ్లు, పెట్టుబడిదారులకు రిస్కులు
ప్రస్తుత IPO మార్కెట్ లో కొత్త కంపెనీలకు కొన్ని సవాళ్లున్నాయి. ఫండ్రేజింగ్ బాగున్నా, ఇన్వెస్టర్లు ఇప్పుడు చాలా సెలెక్టివ్గా ఉంటున్నారు. లిస్టింగ్ రోజుల్లో వచ్చే లాభాలు కూడా తగ్గాయి, ముఖ్యంగా SME లిస్టింగ్స్ లో. చాలా IPOలు ఇష్యూ ధర కంటే తక్కువగా లిస్ట్ అవుతున్నాయి. Highness Microelectronics BSE SME ప్లాట్ఫామ్ పై లిస్ట్ అవ్వనుంది. ఈ నేపథ్యంలో, నిలకడైన లాభాలను, విలువ సృష్టి మార్గాన్ని స్పష్టంగా చూపించడం కీలకం. ఇన్వెస్టర్లు కొన్ని ముఖ్యమైన రిస్కులను పరిగణనలోకి తీసుకోవాలి. FY24 నుండి లాభాల్లో వచ్చిన వృద్ధి ఎంతవరకు నిలకడగా ఉంటుందనేది ప్రధాన ఆందోళన. కంపెనీ మార్కెట్ క్యాప్, రెవెన్యూ సెక్టార్ లీడర్లతో పోలిస్తే తక్కువగా ఉండటం స్కేలింగ్ లో సమస్యలు తెచ్చిపెట్టవచ్చు. QIBల నుంచి తక్కువ సబ్స్క్రిప్షన్, ఈ కంపెనీ దీర్ఘకాలిక అవకాశాలపై, వాల్యుయేషన్ పై వారికి పూర్తి నమ్మకం లేదని సూచిస్తోంది. గ్రే మార్కెట్ ప్రీమియం (GMP) పై ఆధారపడటం ప్రమాదకరం. డిసెంబర్ 31, 2025 నాటికి డెట్-ఈక్విటీ రేషియో 1 కంటే ఎక్కువగా ఉండటం, పెరిగిన డెటర్, వర్కింగ్ క్యాపిటల్ డేస్ వంటివి ఆపరేషనల్ ఇన్ఎఫిషియన్సీలకు సంకేతాలు కావచ్చు.
నిధుల వినియోగం, సెక్టార్ అవుట్లుక్
IPO ద్వారా సేకరించిన నిధులను కొత్త అసెంబ్లీ లైన్ ఏర్పాటు, వర్కింగ్ క్యాపిటల్ పెంచడం, ప్రస్తుత రుణాలను తగ్గించడం వంటి కీలక వృద్ధి కార్యక్రమాలకు ఉపయోగిస్తారు. డిజిటల్ ఇమేజింగ్, డయాగ్నస్టిక్ సొల్యూషన్స్ రంగం, ముఖ్యంగా హెల్త్కేర్, ఇండస్ట్రీలో టెక్నాలజీ వాడకం పెరగడంతో మంచి వృద్ధి అవకాశాలను కలిగి ఉంది.