Whalesbook
సబ్సిడియరీకి కీలక రేటింగ్స్ & ప్రాజెక్ట్ పురోగతి
CRISIL సంస్థ, HMPL యొక్క సబ్సిడియరీ అయిన Hazoor Infra Projects Limited (HIPPL) కు బ్యాంక్ ఫెసిలిటీల కోసం కీలకమైన రేటింగ్స్ అందించింది. దీర్ఘకాలిక (Long-term) ఫెసిలిటీలకు 'CRISIL BBB+/Stable' అని, స్వల్పకాలిక (Short-term) ఫెసిలిటీలకు 'CRISIL A2' అని రేటింగ్స్ కేటాయించారు. ఇవి మొత్తం ₹476 కోట్ల బ్యాంక్ ఫెసిలిటీలకు సంబంధించినవి. ఈ రేటింగ్స్, మహారాష్ట్రలో NH-66 హైవే రీహాబిలిటేషన్ & అప్గ్రేడేషన్ ప్రాజెక్ట్కు వర్తిస్తాయి. ఈ ప్రాజెక్టులో 77% పని మార్చి 30, 2025 నాటికి పూర్తయి Provisional Commercial Operation Date (PCOD) పొందింది. మొదటి Annuity అక్టోబర్ 2025 లో అందింది. ఈ మోడల్ లో ఇన్ఫ్లేషన్ ఇండెక్సేషన్, Annuity లపై వడ్డీ చెల్లింపులు వంటి ప్రయోజనాలు ఉన్నాయి. Expected DSCR (Debt Service Coverage Ratio) 1.10-1.20 మధ్య ఉంటుందని అంచనా. ₹24 కోట్ల DSRA (Debt Service Reserve Account) తో, మార్చి 31, 2026 నాటికి ఫైనల్ COD (Commercial Operation Date) కి చేరుతుందని భావిస్తున్నారు.
Tata Steel నుంచి భారీ ఆర్డర్ & పోర్ట్ఫోలియో విస్తరణ
ఇదే క్రమంలో, HMPL తన ఆర్డర్ బుక్ను మరింత బలోపేతం చేసుకుంది. Tata Steel నుంచి రెసిడెన్షియల్ కాలనీల అభివృద్ధికి గాను ₹182.95 కోట్ల విలువైన వర్క్ ఆర్డర్ సంపాదించింది. ఈ 24 నెలల ప్రాజెక్టులో G+9 అపార్ట్మెంట్ స్ట్రక్చర్ల నిర్మాణం ఉంటుంది. దీనితో HMPL తన పోర్ట్ఫోలియోను ఇన్ఫ్రాస్ట్రక్చర్, సివిల్ EPC, షిప్యార్డ్ సర్వీసెస్తో పాటు ఆయిల్ అండ్ గ్యాస్ రంగంలోకి కూడా విస్తరిస్తోంది.
ఆర్థిక ఫలితాల్లో మిశ్రమ చిత్రణ
అయితే, కంపెనీ ఆర్థిక ఫలితాలు మాత్రం మిశ్రమంగా ఉన్నాయి. Q3 FY26 లో, స్టాండలోన్ రెవిన్యూ (₹7,597 లక్షలు) గత ఏడాది (₹5,676 లక్షలు) తో పోలిస్తే పెరిగినప్పటికీ, నెట్ ప్రాఫిట్ మాత్రం (₹271.66 లక్షలు) తగ్గింది (గత ఏడాది ₹313.74 లక్షలు). మరోవైపు, కన్సాలిడేటెడ్ నెట్ ప్రాఫిట్ గణనీయంగా పెరిగి ₹645.84 లక్షలకు చేరుకుంది (గత ఏడాది ₹271.43 లక్షలు). దీనికి ప్రధాన కారణం టాక్స్ క్రెడిట్ (Tax Credit) అని తెలుస్తోంది, కన్సాలిడేటెడ్ రెవిన్యూ మాత్రం తగ్గింది. గత 9 నెలల (డిసెంబర్ 31, 2025 నాటికి) కాలంలో స్టాండలోన్ రెవిన్యూ 55% పెరిగి ₹25,920 లక్షలకు, నెట్ ప్రాఫిట్ 57% పెరిగి ₹12.43 కోట్లకు చేరింది. కానీ, ఇటీవల వచ్చిన రిపోర్టుల ప్రకారం, నెట్ సేల్స్ YoY తగ్గాయని, 9 నెలల కాలానికి సంచిత నష్టం (cumulative loss) కూడా ఉందని తెలుస్తోంది.
స్టాక్ వాల్యుయేషన్ & చారిత్రక పనితీరు
Hazoor Multi Projects స్టాక్ గత ఐదేళ్లలో 9,750% కంటే ఎక్కువగా పెరిగి అద్భుతమైన పనితీరు కనబరిచింది. అయితే, ఇటీవలి కాలంలో పనితీరు మిశ్రమంగా ఉంది, YoY సుమారు 22-25% క్షీణత కనిపించింది. కంపెనీ P/E (Price-to-Earnings) రేషియో సుమారు 30.99 నుండి 56.91 మధ్య ఉంది, ఇది అనేక పోటీదారుల కంటే ఎక్కువగా ఉంది. P/B (Price-to-Book) రేషియో సుమారు 1.49-1.63 గా ఉంది. ఈ అధిక వాల్యుయేషన్, మిశ్రమ ఆర్థిక ఫలితాలు ఇన్వెస్టర్లకు ఆందోళన కలిగిస్తున్నాయి.
ఆర్థికపరమైన ఆందోళనలు & భవిష్యత్ అంచనాలు
కంపెనీ ఆపరేషన్స్ నుండి నెగటివ్ క్యాష్ ఫ్లో (Negative Cash Flow from Operations) నమోదు చేసింది. వడ్డీ ఖర్చులు (Interest Expenses) గణనీయంగా పెరిగాయి, Q3 FY26 లో నెగటివ్ ఇంటరెస్ట్ కవరేజ్ రేషియో (Negative Interest Coverage Ratio) నమోదైంది. డెట్-టు-ఈక్విటీ రేషియో (Debt-to-Equity Ratio) 0.23 అని ఒక రిపోర్ట్, మరికొన్ని 79.2% లేదా 0.73 అని సూచిస్తున్నాయి. కన్సాలిడేటెడ్ PAT లో పెరుగుదల ప్రధానంగా టాక్స్ క్రెడిట్ వల్లే అని, P/E రేషియో 50 దాటడం ఆందోళనకరం అని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు. మేనేజ్మెంట్ టీమ్ లో సగటు బోర్డు టెన్యూర్ తక్కువగా (1.8 సంవత్సరాలు) ఉంది, CEO జీతభత్యాలు పెరిగాయి కానీ ఆదాయాలు తగ్గాయి. సబ్సిడియరీ ప్రాజెక్టులో మోడరేట్ ఇంప్లిమెంటేషన్ రిస్క్ ఉంది.
భారతదేశ ఇన్ఫ్రాస్ట్రక్చర్ రంగం ప్రభుత్వ వ్యయం, PM గతిశక్తి వంటి పథకాలతో వృద్ధి బాటలో పయనిస్తోంది. ఈ సానుకూల వాతావరణం HMPL వంటి కంపెనీలకు మేలు చేస్తుంది. అయితే, HMPL స్థిరమైన లాభదాయకతను నిరూపించుకోవాలి, పెరుగుతున్న వడ్డీ భారాన్ని నియంత్రించుకోవాలి. తన విస్తృత పోర్ట్ఫోలియోలో కార్యకలాపాలను విజయవంతంగా నిర్వహించడం ద్వారా ప్రస్తుత వాల్యుయేషన్ను సమర్థించుకోవాలి. NH-66 అప్గ్రేడ్, Tata Steel ప్రాజెక్టుల పూర్తి కంపెనీ భవిష్యత్తు పనితీరుకు కీలక సూచికలుగా నిలుస్తాయి.