Whalesbook
Q3 పనితీరు ముఖ్యాంశాలు
Havells India Q3 FY26 లో బలమైన ఫలితాలను ప్రకటించింది, మొత్తం ఆదాయం ఏడాదికి (YoY) 14.3% పెరిగింది. ఈ వృద్ధికి ప్రధాన కారణం దాని కేబుల్స్ మరియు వైర్స్ విభాగం, మరియు సోలార్ ఉత్పత్తులతో సహా 'ఇతర' విభాగంలో 33% వృద్ధి. ఎలక్ట్రికల్ కన్స్యూమర్ డ్యూరబుల్స్ (ECD) విభాగంలో 4.2% వృద్ధి కనిపించింది, దీనికి శీతాకాలపు హీటింగ్ ఉత్పత్తులకు వచ్చిన డిమాండ్ తోడ్పడింది. స్విచ్గేర్ విభాగం 8.2% వృద్ధిని నమోదు చేయగా, లైటింగ్ విభాగంలో 3.5% తగ్గుదల కనిపించింది, దీనికి ముందు పండుగ సీజన్ కారణంగా జరిగింది. అయినప్పటికీ, లాయిడ్స్ బ్రాండ్ సవాళ్లను ఎదుర్కొంది, అమ్మకాలలో 5.6% తగ్గుదల మరియు ₹60.4 కోట్ల ఆపరేటింగ్ నష్టాన్ని నమోదు చేసింది, ఇది బలహీనమైన వేసవి కాలం వల్ల ప్రభావితమైంది.
మార్జిన్ విస్తరణ మరియు అవుట్లుక్
విభాగాల వారీగా ఒత్తిళ్లు ఉన్నప్పటికీ, Havells India తన EBITDA మార్జిన్లను 50 బేసిస్ పాయింట్లు విస్తరించగలిగింది, ఇది త్రైమాసికానికి 9.2%కి చేరింది. కేబుల్ & వైర్స్, ECD, స్విచ్గేర్స్ మరియు ఇతర ప్రధాన విభాగాలలో 80 నుండి 370 బేసిస్ పాయింట్ల వరకు Ebit మార్జిన్లలో గణనీయమైన మెరుగుదల కనిపించింది. దీనికి విరుద్ధంగా, లైటింగ్ విభాగం యొక్క Ebit మార్జిన్లు 350 బేసిస్ పాయింట్లు తగ్గాయి. మేనేజ్మెంట్ క్రమంగా డిమాండ్ పునరుద్ధరణపై ఆశాభావం వ్యక్తం చేసింది, అయితే కమోడిటీ ధరల ద్రవ్యోల్బణం మరియు మారుతున్న నియంత్రణ చట్రాల వంటి పరిశ్రమల అడ్డంకులను అంగీకరించింది. Havells India కఠినమైన వ్యయ తగ్గింపు చర్యలు మరియు జాగ్రత్తగా ధరల సర్దుబాట్ల ద్వారా మార్జిన్ మెరుగుదలపై దృష్టి సారిస్తోంది. కంపెనీ మార్చి 2026 నాటికి రూమ్ ఎయిర్ కండీషనర్ ఇన్వెంటరీ సాధారణ స్థితికి వస్తుందని అంచనా వేస్తోంది.
బ్రోకరేజ్ పునఃమూల్యాంకనం
త్రైమాసిక అప్డేట్ తర్వాత, Dolat Capital విశ్లేషకులు Havells India యొక్క ఎర్నింగ్స్ పర్ షేర్ (EPS) అంచనాలను సవరించారు. FY26E EPS ని 4% తగ్గించి ₹25, FY27E EPS ని 1% తగ్గించి ₹31, మరియు FY28E EPS ని స్థిరంగా ₹37 వద్ద ఉంచారు. బ్రోకరేజ్ సంస్థ Havells India షేర్లపై తన 'Accumulate' రేటింగ్ను కొనసాగించింది. FY28E EPS యొక్క 44 రెట్లు వాల్యుయేషన్ మల్టిపుల్ను ప్రతిబింబిస్తూ, టార్గెట్ ధరను ₹1,630కి పెంచారు. ఈ అవుట్లుక్ 2026 నుండి 2028 ఆర్థిక సంవత్సరాలలో నిరంతర వ్యయ క్రమశిక్షణ మరియు క్రమంగా డిమాండ్ పునరుద్ధరణ అంచనాలపై ఆధారపడి ఉంది.