హేవెల్స్ ఇండియా: బ్రోకరేజ్ ప్రభుదాస్ లిల్లాడర్ 'Accumulate' సిఫార్సు, ₹1634 లక్ష్యం

Q3FY26 పనితీరు W&C విభాగం ద్వారా నడపబడుతుంది

హేవెల్స్ ఇండియా 2026 ఆర్థిక సంవత్సరపు మూడవ త్రైమాసికానికి మధ్యస్థ వృద్ధిని నమోదు చేసింది. ఎలక్ట్రికల్ గూడ్స్ తయారీదారు W&C (వైర్స్ & కేబుల్స్) విభాగంలో 32.8% అద్భుతమైన వృద్ధిని సాధించింది. ఈ బలమైన పనితీరుకు కేబుల్స్‌లో నిరంతర వృద్ధి మరియు దాని ఉత్పత్తి శ్రేణులలో గణనీయమైన వాల్యూమ్ విస్తరణ దోహదపడ్డాయి.

మార్కెట్ వాటా పెరుగుదల మరియు ECD విభాగం పోకడలు

కంపెనీ కీలక ఉత్పత్తి వర్గాలలో తన మార్కెట్ వాటాను నిలబెట్టుకుంది. అంతేకాకుండా, హేవెల్స్ లైటింగ్ ఉత్పత్తుల విభాగంలో కూడా పురోగమిస్తోంది. ఎలక్ట్రికల్ కన్స్యూమర్ డ్యూరబుల్స్ (ECD) డివిజన్‌లో, హీటింగ్ ఉత్పత్తులకు డిమాండ్ గణనీయంగా పెరిగింది, ఇది అనుకూలమైన శీతాకాలం వల్ల ప్రయోజనం పొందింది. కూలింగ్ ఉత్పత్తుల కోసం ఛానెల్ ఇన్వెంటరీ సాధారణీకరణ ప్రక్రియలో ఉంది.

ఇన్వెంటరీ నిర్వహణ మరియు ధరల వ్యూహాలు

రూమ్ ఎయిర్ కండిషనర్లు (RAC) మరియు ఫ్యాన్‌లలోని పాత ఇన్వెంటరీ రాబోయే త్రైమాసికాల్లో క్లియర్ అవుతుందని భావిస్తున్నారు. ఈ ప్రక్రియ మే 2026 నాటికి, వేసవి కాలంతో సమకాలీకరించబడి పూర్తవుతుందని అంచనా. FY26 యొక్క నాలుగవ త్రైమాసికంలో RACల కోసం సుమారు 5-10% ధరల పెరుగుదలను హేవెల్స్ పరిశీలిస్తోంది. ఈ సంభావ్య పెంపు GST-సంబంధిత ధర తగ్గింపుతో సమతుల్యం చేయబడుతుంది, పోటీతత్వ స్థానాన్ని నిర్వహించడం లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది.

సామర్థ్య వినియోగం మరియు కాపెక్స్ ప్రణాళికలు

వైర్ల కోసం సామర్థ్య వినియోగం సుమారు 65-70% గా ఉంది, అయితే కేబుల్స్ విభాగం దాదాపు పూర్తి సామర్థ్యంతో, 90-100% వద్ద పనిచేస్తోంది. భవిష్యత్తును పరిశీలిస్తే, కంపెనీ FY27 లో సుమారు ₹10 బిలియన్ల మూలధన వ్యయం (కాపెక్స్) నిర్దేశించింది. ఈ పెట్టుబడి ప్రధానంగా కొత్త పరిశోధన మరియు అభివృద్ధి (R&D) కేంద్రం మరియు W&C విభాగం యొక్క మరిన్ని విస్తరణలకు లక్ష్యంగా ఉంటుంది.

భవిష్యత్తు అంచనా మరియు మూల్యాంకనం

శ్రీ సిటీ ప్లాంట్‌లో RAC మరియు ఇతర వైట్ గూడ్స్ కోసం కొనసాగుతున్న కాపెక్స్ దేశీయ మార్కెట్‌పై దృష్టి సారించింది, అయితే కంపెనీ ఎగుమతి అవకాశాలను అన్వేషించడం కొనసాగుతుంది. విశ్లేషకులు FY25-28E కోసం వరుసగా 11.9%, 12.7% మరియు 13.2% ఆదాయం, EBITDA మరియు PAT CAGR ను అంచనా వేస్తున్నారు. ECD, కేబుల్స్ మరియు లాయిడ్ కోసం ఆదాయ CAGR ఇదే కాలంలో వరుసగా 8.4%, 18.6% మరియు 5.3% గా అంచనా వేయబడింది, FY28E నాటికి EBITDA మార్జిన్లు 10.0% కి చేరుకుంటాయని భావిస్తున్నారు, ఇది 20 బేసిస్ పాయింట్ల మెరుగుదల.

సిఫార్సు మరియు లక్ష్య ధర

ప్రభుదాస్ లిల్లాడర్ హేవెల్స్ ఇండియాపై తన 'ACCUMULATE' రేటింగ్‌ను కొనసాగిస్తుంది. డిస్కౌంటెడ్ క్యాష్ ఫ్లో (DCF) మూల్యాంకనం నుండి పొందిన లక్ష్య ధర ₹1,634 వద్ద స్థిరంగా ఉంది. ఈ లక్ష్యం FY28E ఆదాయాలపై 48 రెట్లు ధర-టు-ఎర్నింగ్స్ (P/E) మల్టిపుల్‌ను సూచిస్తుంది.