Whalesbook
వ్యాపార విస్తరణపై HSCL దూకుడు!
Himadri Speciality Chemical Ltd (HSCL) తన సాంప్రదాయ కార్బన్ మెటీరియల్స్ వ్యాపారం నుంచి వేగంగా అభివృద్ధి చెందుతున్న బ్యాటరీ కాంపోనెంట్స్ మార్కెట్ వైపు తన దృష్టిని మళ్లిస్తోంది. ఇప్పటికే నిలకడగా రాణిస్తున్న కార్బన్ బ్లాక్, కోల్ తార్ డిస్టిలేషన్ వ్యాపారాలతో పాటు, లిథియం-అయాన్ బ్యాటరీ మెటీరియల్స్ లో భారీ ఎత్తున విస్తరించడం కంపెనీ ప్రధాన లక్ష్యం. ఈ వ్యూహాత్మక మార్పు ద్వారా, ప్రస్తుత కార్యకలాపాల నుంచి స్థిరమైన ఆదాయాన్ని పొందుతూనే, కొత్త రంగాలలో అధిక వృద్ధిని సాధించాలని HSCL యోచిస్తోంది.
EV బ్యాటరీ మెటీరియల్స్ లో కీలక ముందడుగు
కంపెనీ లిథియం-అయాన్ ఫాస్ఫేట్ కాథోడ్ యాక్టివ్ మెటీరియల్ ఉత్పత్తిపై ప్రధానంగా దృష్టి సారించింది. ఈ క్రమంలో, ఫేజ్ 1 కింద 40,000 టన్నుల (TPA) వార్షిక సామర్థ్యం గల ప్లాంట్ ను FY29 నాటికి పూర్తి చేయాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. ఇందులో భాగంగా, 2,000 టన్నుల (TPA) సామర్థ్యంతో కూడిన యూనిట్ ను Q3 FY27 నాటికి అందుబాటులోకి తీసుకురానుంది.
అంతేకాకుండా, పశ్చిమ బెంగాల్ లో తమ మొదటి అనోడ్ మెటీరియల్ ఫెసిలిటీని 200-TPA సామర్థ్యంతో ఇప్పటికే ప్రారంభించింది. Sicona సంస్థతో టెక్నాలజీ లైసెన్స్ ఒప్పందం కుదుర్చుకుని, భారతదేశంలో ప్రొప్రైటరీ సిలికాన్-కార్బన్ (SiCx) అనోడ్ టెక్నాలజీ కోసం Q2 FY27 నాటికి ఒక పైలట్ ప్లాంట్ ను ఏర్పాటు చేయనుంది. ఇంకా, బెంగుళూరులో నిర్మిస్తున్న ఇంటర్నేషనల్ బ్యాటరీ కంపెనీ (IBC) యొక్క గిగాఫ్యాక్టరీలో కూడా HSCL పెట్టుబడులు పెట్టింది. ఈ ఫ్యాక్టరీ Q4 FY27 నాటికి కార్యకలాపాలు ప్రారంభించే అవకాశం ఉంది.
భారతదేశంలో వేగంగా అభివృద్ధి చెందుతున్న EV బ్యాటరీ మార్కెట్ ను అందిపుచ్చుకోవాలని HSCL యోచిస్తోంది. ఈ మార్కెట్ 2025లో $2.7 బిలియన్ల నుంచి 2034 నాటికి $15 బిలియన్లకు పైగా పెరుగుతుందని అంచనా, ఇది సంవత్సరానికి 21% కంటే ఎక్కువ CAGR తో దూసుకుపోనుంది. కేంద్ర ప్రభుత్వం కూడా అడ్వాన్స్డ్ కెమిస్ట్రీ సెల్స్ (ACC) మరియు బ్యాటరీ తయారీకి ప్రొడక్షన్ లింక్డ్ ఇన్సెంటివ్ (PLI) పథకాలతో ప్రోత్సహిస్తున్నా, ఈ పథకాల అమలు నెమ్మదిగా సాగుతోంది. (2026 తొలి నాటికి లక్ష్యిత సామర్థ్యంలో కేవలం 2.8% మాత్రమే అందుబాటులోకి వచ్చింది).
ప్రస్తుత వ్యాపారాలు స్థిరత్వాన్ని అందిస్తున్నాయి
కొత్త రంగంలోకి ప్రవేశిస్తున్నప్పటికీ, HSCL తన ప్రస్తుత వ్యాపారాలైన స్పెషాలిటీ కార్బన్ బ్లాక్, కోల్ తార్ డిస్టిలేషన్ రంగాలలో కూడా పటిష్టంగా ఉంది. ఈ విభాగాల్లో సామర్థ్య విస్తరణ, మెరుగుదలలు FY27 లో వాల్యూమ్ వృద్ధిని పెంచుతాయని భావిస్తున్నారు. ముఖ్యంగా, కోల్ తార్ ను ముడిసరుకుగా ఉపయోగించుకోవడం వల్ల, ప్రస్తుత మార్కెట్ పరిస్థితుల్లో క్రూడ్ ఆయిల్ ఆధారిత మెటీరియల్స్ తో పోలిస్తే ఖర్చు ప్రయోజనం లభిస్తుంది. అయితే, మధ్యప్రాచ్య సంక్షోభం వల్ల క్రూడ్ ఆయిల్, డీజిల్ ధరలు పెరిగి, రవాణా ఖర్చులు పెరిగాయి. ఇది ఎగుమతి మార్కెట్లకు కూడా సవాళ్లను సృష్టిస్తోంది, కోల్ తార్ డిస్టిలేషన్ సామర్థ్యం నుంచి వచ్చే ఆదాయాన్ని ఆలస్యం చేయవచ్చు.
విశ్లేషకుల ఆందోళనలు, అమలు ప్రమాదాలు
HSCL షేర్ ధర కొత్త 52-వారాల గరిష్ట స్థాయి ₹650 వద్ద ట్రేడ్ అవుతున్నప్పటికీ, కొందరు విశ్లేషకులు మాత్రం అప్రమత్తతతో ఉన్నారు. ప్రస్తుత వాల్యుయేషన్, ముఖ్యంగా TTM P/E నిష్పత్తి 34.5x నుండి 43x కంటే ఎక్కువగా ఉండటం, షేర్ కొంత అధిక ధర వద్ద ట్రేడ్ అవుతోందని సూచిస్తోంది. కొందరు విశ్లేషకులు 'హోల్డ్' రేటింగ్ తో, ₹470 నుండి ₹550 మధ్య టార్గెట్ ప్రైస్ ను సూచిస్తున్నారు. అంటే, ప్రస్తుత స్థాయిల నుండి 10% కంటే ఎక్కువ నష్టపోయే అవకాశం ఉందని హెచ్చరిస్తున్నారు.
కొత్త మెటీరియల్స్ రంగంలోకి వెళ్లడం, కస్టమర్ల ఆమోదాలు పొందడం, చైనా ఆధిపత్యం వహించే గ్లోబల్ బ్యాటరీ సప్లై చైన్ తో పోటీపడటం వంటివి ప్రధాన సవాళ్లు. భారత్ ACC PLI పథకం అమలులో జాప్యం, HSCL వంటి సంస్థలకు అడ్డంకులు సృష్టించవచ్చు. అంతేకాకుండా, ఇంధన ఖర్చులు పెరగడం, ఎగుమతి అవకాశాలు తగ్గడం వంటివి ప్రస్తుత ఆదాయ మార్గాలను కూడా ప్రభావితం చేయవచ్చు.
వృద్ధి అంచనాలు, పెట్టుబడి వ్యూహం
ముందుకు చూస్తే, Himadri Speciality Chemical తన నికర లాభాన్ని FY25 నుండి FY28 మధ్య రెట్టింపు చేసి, దాదాపు ₹1100 కోట్లకు చేరాలని అంచనా వేస్తోంది. ఇటీవల కొనుగోలు చేసిన బిర్లా టైర్స్ విభాగం కూడా కీలక వృద్ధికి దోహదం చేయనుంది. FY26 లో ₹187 కోట్లుగా ఉన్న ఆదాయాన్ని, నాలుగు సంవత్సరాలలో ₹3,000 కోట్లకు పెంచాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది.
చైనాలో ఉన్న భారీ ఉత్పత్తి సామర్థ్యాలను పరిగణనలోకి తీసుకుని, బ్యాటరీ కాంపోనెంట్స్ వ్యాపారం నుంచి వచ్చే స్వల్పకాలిక ఆర్థిక ప్రయోజనంపై యాజమాన్యం జాగ్రత్తగా అడుగులు వేస్తోంది. కంపెనీ వద్ద ₹121 కోట్ల నికర నగదు నిల్వలు ఉన్నాయి. FY28 కి గాను EV/EBITDA 25x గా అంచనా వేస్తుండగా, ప్రస్తుత P/E నిష్పత్తులు (34-43x) పెట్టుబడిదారులు భవిష్యత్ వృద్ధిని ఆశిస్తున్నారని సూచిస్తున్నాయి.
కొంతమంది విశ్లేషకులు మార్కెట్ లో వచ్చే ఒడిదుడుకులను, షేర్లలో తగ్గుదలలను పెట్టుబడిదారులు కొనుగోలు అవకాశాలుగా చూడవచ్చని సూచిస్తున్నారు.